几十年来，全球化一直是一个主要的投资主题。现在，一些趋势正在削弱全球贸易的优势，在某些情况下，也不太可行。输入“slow-balization。”
长期趋势和地缘政治变化的结合正在减缓全球化，甚至逆转全球化，而贸易紧张关系只是故事的一部分。
然而，两者的结合长期趋势而且地缘政治变化正在密谋减缓全球化——甚至逆转全球化——而贸易紧张关系只是故事的一部分。
”关税可能是最明显的障碍，但美国新的外国投资审查等其他贸易壁垒正在削弱企业全球化足迹和供应链的动力。摩根士丹利美国公共政策研究主管raybet炉石传说迈克尔·泽萨斯说．
与此同时，越来越依赖精益制造的方法，改变雷竞技手机版app消费者的偏好此外，新兴市场购买力的增强正凸显区域贸易而非全球贸易的重要性。这一切都构成了一些经济学家所说的“慢均衡化”，这个词是荷兰趋势观察家阿迪杰·巴卡斯(Adjiedj Bakas)创造的。
许多趋势逆转全球化
地缘政治条件，尤其是贸易不确定性，都是如此阻碍全球化．尽管如此，在贸易紧张局势重新出现之前，就有长期的变革之风在吹。
在世纪之交，逐渐衰落运输通讯成本也使得远洋长途贸易越来越普遍。麦肯锡全球研究所(McKinsey Global Institute)的研究显示，同一地区国家之间的商品贸易份额从2000年的51%下降到2012年的45%。然而，最近这一趋势已经逆转，区域贸易再次获得动力。
一方面，服务贸易比货物贸易增长更快．此外，全球化可能是其自身成功的受害者，因为新兴市场国家已经变得足够富裕，以至于他们消费了更多自己销售的商品。“这似乎是全球化带来的变化的自然演变，”泽萨斯说。因此，根据麦肯锡的数据，在全球范围内流动的产出份额已从2007年的28.1%降至2017年的22.5%。
全球服务出口占GDP的比例正在增长
制造业精益化
向“准时制”物流的转变精益生产强调低库存水平的方法也正在改变贸易模式。在20世纪90年代和21世纪初，许多公司的供应链决策基于获得低成本劳动力，即使这意味着将供应品、零部件和成品运送到地球的另一端。麦肯锡报告称，如今，只有18%的商品贸易是基于劳动力成本套利的，随着企业寻求简化供应链和引进更多劳动力，这一比例可能会进一步缩小更多的自动化进了圈子。
最后，技术正在改变各国对其经济利益和国家安全的看法。“美国越来越多地以更广泛的方式定义敏感性，所以它不仅仅是产品和我基础架构这些技术对国家安全至关重要，但也被视为未来经济增长或发展的基础数据安全泽萨斯说。以汽车为例，技术的支柱自主驾驶可能有直接的军事用途。“这不再仅仅是移动大块的金属，”他补充道。
在放缓时代投资
毫无疑问，不断变化的贸易潮流创造了一种复杂的动态。话虽如此，投资者可以开始通过一个基于关键问题的相对简单的框架来思考广泛的影响:一家公司的产品或流程对一个国家的经济或国家安全有多敏感?它的生产在多大程度上依赖于a全球供应链，这种依赖是否仍然有意义?
最容易受到“经济放缓”影响的公司是那些经营敏感技术、依赖全球分散供应链的公司。由于这些原因，汽车，欧洲资本货物，它的硬件在美国，半导体和电信行业尤其脆弱。
对于互联网公司来说，前景喜忧参半。一方面，当平台健康和数据安全发挥更大作用时，最大的消费者互联雷竞技手机版app网公司现在面临着更高的业务成本。泽萨斯说:“每个政府在这些问题上都有自己微妙的方法，这个世界可能不得不适应保护主义行为推动决策的环境。”
新兴区域冠军
另一方面，中小型互联网公司可能成为受益者——出于同样的原因，他们的大型同行也很脆弱。事实上，更多保护主义政策的抬头，以及制造业更靠近本土，实际上可能有利于那些在潜在敏感领域开展业务、但与世界其他地区联系不密切的公司。
中国互联网公司也完全符合所谓新兴国家冠军企业的范畴。“它们对中国至关重要未来经济安全以及长期的前景，特别是当大公司已经转向工业应用的时候，”摩根士丹利中国互联网研究主管Grace Chen说。raybet炉石传说“但他们的业务几乎完全集中在中国。”
支付公司也可能是净受益者。“他们已经开始关注银行功能摩根士丹利支付与处理研究主管James Faucette表示:“无论全球贸易如何，所有市场都将继续向数字支付转变。”raybet炉石传说尽管许多国家将对具有规模优势的全球运营商敞开大门，但国内开发的支付方案可能会获得优势。“政治，而不是技术进步，将是如何发展的关键，”Faucette说。“随着各国寻求保护自己的国家，可能会出现一些不平衡。”
