持怀疑态度的人认为，中国刺激经济的努力力度太小、太晚，或者反过来说，有可能再次出现债务-通缩周期。以下是他们可能看不到的东西。
最近有消息称，中国经济在2018年增长了6.6%，这是自20世纪90年代以来的最低水平，这似乎支持了投资者对2019年加快增长的努力越来越多的怀疑。与此同时，政府的宽松政策措施进一步加剧了人们的疑虑:一些投资者认为，这些措施力度太小、为时已晚，而另一些投资者则担心，大规模刺激措施可能会引发另一个债务通缩周期。
面对工业活动和贸易增长放缓的前景，以及失业的影响，政策制定者加大了宽松措施的力度。
还有另一种可能性:根据中国金融机构的近期分析，中国的行动可能会比投资者预期的更早见效raybet炉石传说摩根士丹利研究经济学家。该公司全球经济主管Chetan Ahya表示:“可以肯定的是，我们预计第一季度的增长将相对较弱，为6.1%。”“但这应该标志着增长周期的底部，年化增长趋势在第二季度有所改善，并最终在年底达到6.4%，”首席中国经济学家Robin Xing预计。
情绪本身并不是投资的理由，但值得记住的是，悲观情绪往往在周期转向之前达到最高点。阿赫亚说:“它伴随着每一个下行惊喜，往往会在增长周期的低谷附近达到顶峰。”
在最近的一份报告中，阿赫亚和他的团队谈到了人们对中国经济的普遍担忧，并重申了他们的观点，即中国将帮助新兴市场重新领先作为全球经济增长的引擎。以下是反对者的两个主要观点以及摩根士丹利的立场。raybet炉石传说
怀疑论者:最近的宽松政策没有奏效
raybet炉石传说摩根士丹利展望投资者应该考虑到，在过去两年里，中国一直致力于支持金融稳定。
宽松措施还旨在鼓励私营部门增加支出，但由于过去的监管收紧和贸易紧张局势加剧打击了私营部门的信心，这一举措效果不佳。
此外，中国从2018年6月开始的初步宽松措施相对温和。与此同时，美联储(Federal Reserve)加息和美元走强等外部因素阻碍了其中一些努力。
但在2018年12月，中国改变了策略。阿赫亚说:“面对工业活动和贸易增长疲软的前景，以及失业的影响，政策制定者此后加大了宽松力度。”
额外的刺激措施可能包括发行更多地方债券以支持省级和市级支出，削减增值税以帮助制造商和出口商，以及进一步降低大多数商业银行的存款准备金率，这应该会降低融资成本，释放资金，向企业和消费者发放更多贷款。雷竞技手机版app其他措施还包括促进消费的措施，比如为购买汽车和家用电器提供补贴，以及可能的降息。
进一步放宽货币政策以促进生命全面增长
(中国广义信贷增长%Y)
怀疑论者说:过度宽松可能适得其反
raybet炉石传说摩根士丹利展望:这种担忧是有道理的，因为此前债务推动的过度投资导致了2012年至2016年长期的债务反通胀周期。然而，这一次，政府正在共同努力，将增长质量置于数量之上，从而避免了他们过去所依赖的大规模信贷和基础设施刺激。
阿赫亚说:“政策制定者现在鼓励公共部门在支出方面承担重任。”这包括加快地方政府债券发行。与此同时，中国继续支持其他关键改革，如减少贫困和减少污染水平。
中国债务占GDP的比重已经稳定，主要由企业部门主导
(占本地生产总值的百分比)
当然，下行风险依然存在。例如，这些政策措施可能需要比预期更长的时间才能转化为实际的经济活动。另一个原因是，贸易增长放缓或贸易谈判的不利结果可能拖累整体增长。然而，Ahya和他的团队指出，鉴于双边贸易谈判取得的进展，3月1日之后关税升级的可能性现在较低。
