投资者可以期待新的动力在美国和新兴市场的强劲的经济复苏,但应保持灵活的在大量的政策和政治不确定性。
过去几年,全球经济,无精打采看起来准备起来,伸伸懒腰,赶快了。这个新的动力推动全球经济增长到2017年的3.4%,相比之下,2016年估计有3%年率化增长率,据摩根士丹利(Morgan Stanley)的研究。raybet炉石传说
美国以更快的速度增长和日本预计将抵消欧洲在发达市场略有放缓,而反弹,大宗商品出口国新兴市场弥补了中国逐步放缓。
在市场上升周期较迟,“繁荣”和“破产”更有可能。
结果对投资者:“虽然增长变得更加平衡,重大风险来自上升周期较迟的财政刺激,更快的美联储加息和广泛的全球化反弹,”埃尔加•巴奇说全球经济联席主管。
这种更高的增长前景也有更大的风险。其中最主要的:政治不确定性释放在2016年Brexit和美国总统选举,但两将持续至2017年,特朗普政府1月份就职,欧洲主要国家面临关键选票,正式会谈开始对英国3月离开欧盟。
因此,“投资者需要灵活,”说安德鲁表首席交叉资产分析师。希望在美国的财政刺激,更高的每股收益增长,通货膨胀更规范的水平的回归可能浮标情绪在2017年第一季度。然而,到第二季度,“更严格的金融状况、中国增长放缓和高政策预期将会被放大,“表警告说,和开花可能消退。“在市场上升周期较迟,“繁荣”和“破产”更有可能。”
通货再膨胀重新审视
然而,一些积极的宏观经济趋势涌现。其中最主要的前景通货再膨胀。回想几年前,持续的担忧低通胀,甚至完全的通缩,促使许多世界各地的中央银行增加刺激措施,如量化宽松政策。通货膨胀在2015年开始做的,只有被中国的出轨意想不到的货币贬值2015年8月。石油和大宗商品价格崩溃没有帮助,抑制大宗商品资源丰富的新兴市场的增长。
潮流变了。更强劲的增长动力,更好的石油和其他大宗商品的前景,美元兑其他主要货币升值,如欧元、英镑和日圆,可能导致通货膨胀达到甚至超过央行在未来两年的目标。此举有坚实的工资增长和更好的企业利润,更好的市场和投资者的场景。
世界各地的中央银行,它在2016年早些时候考虑激进的新工具,比如负利率有望改变方式。尤其是美国联邦储备理事会(美联储,fed),可以接受加息步伐更快——六增加从现在到2018年底,Ellen Zentner摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家预测。raybet炉石传说
更高的利率会使美元升值。和威胁的protectionism-if胜过政府奉行其竞选运动可能挑战刚刚开始的复苏trade-reliant新兴市场,馆长说。就目前而言,大宗商品出口国,尤其是俄罗斯和巴西(两个国家都严重衰退后恢复正增长),推动复苏。中国的增长相比之下,预计将继续放缓,亚洲其它地区,除日本以外,保持大致稳定。
“下行尾巴”
与此同时,考虑到许多政治的不确定性依然存在,欧洲央行不太可能结束量化宽松政策,直到2017年下半年。虽然Brexit并未削弱欧盟的显著增长,如果选民不满情绪席卷英国和美国6月11月3月继续通过关键选票在意大利,法国和德国,金融市场不会受这种地缘政治不确定性的压力。
因此,2017年将有一个更广泛的分布,可能的结果。“似是而非的牛市行情的上涨看起来比以前大,受财政扩张的前景,不断上涨的收益和回报真正的动物精神。但是缺点尾巴也长大了,”表说。
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