2017年美国股市剧本:买选举和出售就职典礼吗?

我们的世界观在过去几个月发生实质性改变。

在过去几年,我们一直在美国股市持乐观态度,基于我们对低收益增长的预期市盈率和一些扩张,投资者愿意支付的保费拥有股票。相反,我们现在预测材料标准普尔500指数收益增长和预测每股收益将在2018年比2016年高出18%。

然而,我们相信倍数将温和的合同,和,一个关键的投资争议的2017年将会是:在什么情况下,多重经济收缩开始抵消更高的收益增长的梦想与现实吗?为什么多个收缩?简单地说:更多的不确定性和更多的收紧货币政策,我们不再舒适预测多个扩张。

我们不禁认为共和党11月扫创造了更多的不确定和不稳定美国经济前景和企业盈利增长。此外,似乎结果的分布从美国联邦储备理事会(美联储,fed)在未来两年倾向于更强硬比几个月前。

许多其他潜在风险无处不在。这些包括放缓中国的经济增长在欧洲,选举和政治不确定性,物质美元走强,一个巨大的变化斜率和美国利率水平(即。,没有“金发姑娘”)。

这并不让我们直接看空美国股票。事实上,我们的基本情况为标普500指数2017年年终目标价,更广泛的美国市场的基准,是2300,上面几个百分点的起点,加上2%的股息收益率。这反映了我们的信念,很多乐观已经烤到我们的前景和当前的市场价格。

有很多方法来衡量市场人气。我们会见投资者、调查和调查;我们分析对冲基金的风险敞口,ETF流,期货定位;我们评估最近的衍生品交易,点击数据,研究在许多其他来源。总的来说,这些指标的融合现在相当复杂。当然,情绪不再是消极足以使反向称之为这是二月初,2016年,例如。

最后,查看股票投资的一个方法是今天购买一个小梦想的过程,希望以后卖给人一个更大的梦想。当我们说我们越来越不乐观,我们说的是,今天的所有的梦想不再是那个小。投资者包括实质性降低税率基本情况的收益前景。经济学家预测更高的经济增长和利率。当选总统奥巴马是推特的胜利圈有关市场的升值。

然而,我们很难看到如何评估企业业绩和管理团队我们可以是主动热情。首席财务官应该如何考虑会发生什么利息费用扣除?会有加速折旧,或者研发学分吗?他们应该如何看待资本使用?我们乐观的新闻越来越多地开始嵌入在我们的盈利前景post-inauguration已经没有考虑吗?

大量的股票涨了很多,我们不要期望太多的增量正面消息至少在未来收益季节。所以,对我们来说,它是当,而不是如果我们应该淡化最近通货再膨胀交易。

对于某人来说很容易说,他们越来越担心更大的图景,但认为事情可以保持好一段时间。一些人认为投资者应该出售就职典礼。毕竟,逐步产生积极的和令人兴奋的结果后的最初几周?

我们越来越谨慎,要谨慎,考虑到材料市场的升值。我们监控什么?这决不是一个详尽的列表,但我们的标志包括:任何的迹象在华盛顿的僵局在税收或监管改革;收益率曲线的斜率变化和水平;国债与德国和日本政府债券的差距;更严格的全球金融环境和在美国;材料更改商品复杂和组件通货再膨胀的论文;和新闻关于美国工资上涨,因企业报告收益,以及其他物品。

现在,我们正在升级能源从上市体重超重和降低工业上市体重超重。我们升级技术从减持到上市体重,并重申,进一步加强我们在消费品的减持。雷竞技手机版app

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