相对于全球同行，欧洲股票看起来仍然便宜，但逢低买进的人不应该只买基准股指。以下是如何评估欧元股票的方法。
仅仅一年前，欧洲似乎还是全球股市的壁花。尽管美国股市估值升至新高，但欧洲股市遭遇了连续85周资金流出的创纪录纪录。
raybet炉石传说摩根士丹利研究股票策略师坚持认为，欧洲在过去两年里“不受欢迎和超卖”，现在依然如此在全球背景下增持欧洲股票．但是，随着越来越多的投资者在宏观数据改善和宽松财政政策的迹象下重新审视该地区，欧洲还便宜吗?
欧洲股票策略主管格雷厄姆•塞克(Graham Secker)表示:“欧洲的整体估值无疑很低，但在表面之下，股票看起来并不便宜。”“对资产配置者来说，欧洲看起来便宜，但对选股者来说，可能就没那么便宜了。”
为了了解欧洲是否仍然被低估，以及真正的交易仍然存在，塞克和他的团队从多个不同的角度分析了该地区的估值，以调整指数构成问题。他们的研究结果表明，某些国家和行业的股票仍很便宜，但在欧洲股市已经反弹的情况下，逢低买入的投资者需要再深入挖掘一下。
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针对欧洲股市的一种普遍批评认为，其指数构成可能扭曲相对估值。欧洲股票策略师马修•加曼(Matthew Garman)表示:“欧洲经常被视为廉价股，因为它在金融股等价值型股票中所占权重很大，而科技股等成长型股票相对较少。”高市盈率科技股占标准普尔500指数的近四分之一，但只占摩根士丹利资本国际欧洲指数的5%左右。
那么，这种传统观念到底对不对呢?在考虑了风格差异和行业权重后，加曼和他的同事得出结论，基于市净率等深度价值指标，欧洲看起来确实便宜。然而，当他们关注市盈率时，折扣率在8%左右，仅略低于长期平均水平。加曼说，一般来说，只有当欧洲公司开始报告每股收益改善时，欧洲股票才显得非常便宜。
根据行业权重调整后，欧洲的本益比仅为2%
低于长期平均水平
欧元区股票出售
为了了解欧盟哪些部门最有可能提高盈利能力，摩根士丹利团队分析了各地区指数的因素和风格特征，并将其与各自市场和全球同行进行了比较。raybet炉石传说总体而言，相对于非欧盟同行，媒体、家用产品、食品零售和医疗保健等行业是最便宜的。
在评估个股时，他们对比非欧盟竞争对手的估值进行了分析，发现了20多只被评为超值的股票，相对于全球竞争对手，这些股票的10年市盈率处于区间的下半部分。(要了解个股列表，请向摩根士丹利代表索取完整报告，题为《欧洲真的那么便宜吗?》raybet炉石传说2020年1月28日。)
英国股票是世界上最便宜的
即使欧洲总体上看起来基本面并不便宜，但英国的情况要清楚得多:相对于全球股市的估值处于30年来的最低水平。加曼说:“即使在对行业集团权重进行调整后，英国相对于全球的历史平均水平仍有10%的折扣。”
从10年的数据来看，英国和欧洲之间的差异尤其明显。英国最近相对于世界的10年平均水平低了1.7个标准差，而欧元区则为0.4个标准差。
英国和日本是股票价格中值最低的市场
(相对于AC World的平均9个不同指标的估值)
