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  • 研究
  • 2017年1月27日

美国保护主义的风险

了解美国政策偏离自由贸易将如何对亚洲,尤其是中国造成最严重的打击,并对全球经济产生连锁反应。

而美国。过渡到新政府在美国,贸易保护主义的风险正在上升,这在美国国内及其贸易伙伴中产生了广泛影响,尤其是在亚洲。亚洲占美国商品贸易逆差的67%。

尽管保护主义加剧不是基本情况,但它发生的风险是有意义的。摩根士丹利(Morgan Stanley)最近的一份报告称,这些政策可能会在短期内改善美国经济状况,但保护主义的长期影响——从拟议的税改到进口关税和可能的自由贸易协定重新谈判——将对美国国内和全球都产生负面影响,尤其是对中国等国以及电信设备、计算机和乘用车等行业的影响raybet炉石传说研究报告。

一个更加保护主义的美国体制只会增加全球生产率趋势放缓带来的挑战。

此外,根据报告,美国的主要贸易伙伴可能会采取反制措施,引发全球贸易战的幽灵,阻碍商品和服务的自由流动,拖累生产率、企业盈利能力和消费者需求。该报告反映了宏观经济学家、市场策略师和关键行业分析师的观点和全球专业知识。雷竞技手机版app

贸易、税收和关税

近年来,与以往相比,全球贸易增长已经放缓。摩根士丹利(Morgan Stanley)全球经济联席主管切坦·阿赫亚(Chetan Ahya)指出,从2011年到2016年,如果按照2001年到2007年观察到的相同增长轨迹,世界贸易量将比原本的水平低25%。raybet炉石传说经济放缓的根源有几个因素,包括周期性的条件例如,美元走强和大宗商品价格下跌,以及大国增长模式的改变,以及在贸易协定方面缺乏进展。

美国言论的转变增加了保护主义抬头的风险,可能对经济增长产生负面影响。他说:“一个更加保护主义的美国政权只会增加全球经济增长的挑战全球生产率放缓趋势,”Ahya说。

在美国,贸易政策的变化可能从拟议中的“边境调整”规则开始,作为更广泛的贸易政策的一部分税收改革.共和党人支持的这项计划实质上将禁止进口退税,并取消出口税收。摩根士丹利(Morgan Stanley)的城市策略师迈克尔•泽萨斯(Michael Zezas)说,这项有争议的提议将有利于净出口商,阻碍净进口商,让拥有国际供应链的零售商和跨国公司尤其容易受到影响。泽萨斯也一直是政策问题报道的负责人。raybet炉石传说

其他与贸易相关的政策变化也在讨论之列。除了改变进出口的税收待遇外,美国还可能对进口商品征收广泛的关税。这将标志着美国打破长期以来降低一般贸易壁垒的政策。2015年,多达70%的进口商品免税进入美国。

亚洲影响与应对

考虑到亚洲作为全球贸易中心的角色,如果美国转向保护主义,亚洲将首当其冲。考虑到与美国存在贸易逆差的15个国家中有8个在亚洲,包括韩国、日本和中国,这些国家都将感受到美国潜在保护主义倾向的刺痛。

不过,中国将是受影响最大的国家。美国从中国进口了大量制成品。美国对中国的贸易逆差为3480亿美元,远远超过其他任何贸易伙伴;日本以690亿美元远远位居第二。不过,中国首席经济学家邢宏斌(Robin Xing)表示,中国依赖一个复杂的地区供应商网络来生产这些产品,从手机、电脑到玩具、游戏和体育用品,无所不包。他说:“亚洲经济的相互联系意味着,美国贸易政策的变化将在整个地区产生反响。”

连锁反应可能是巨大的。美国进口放缓将损害许多亚洲行业,尤其是电信设备、计算机和数据处理部件制造商,以及汽车制造商等。

这可能会引发亚洲政策制定者的各种报复性反应。首先,中国和其他贸易伙伴可能会对特定行业展开调查,并限制美国公司在他们的国家开展业务。邢说,如果情况升级和恶化,中国可能会对进口美国商品征收关税,并限制与美国服务的接触。后者并非小事,因为美国对华服务贸易顺差达330亿美元。

GDP赌博

国内的收益能抵消潜在的全球影响吗?毕竟,这些贸易政策的最终目的是重振制造业,并在此过程中增加就业机会。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家埃伦·森特纳(Ellen Zentner)说,这可能raybet炉石传说说起来容易做起来难。她说:“几十年来,美国制造业的萎缩不仅使制造业的规模减少到私营部门就业总量的10%,而且对美国制造业产品的多年低迷需求也导致了工人的大规模外流和技能的丧失。”即使公司开始在美国本土创造就业机会,至少在短期内,他们可能无法找到合适的工人来为他们工作。政策可以推动美国GDP增长Zentner估计,短期内会有一些变化。然而,这将主要来自贸易逆差的减少。

至于贸易保护主义立场的持久影响,前景就不那么乐观了。摩根士丹raybet炉石传说利的报告模拟了5%、20%和45%的关税对50年GDP增长的影响。“超过一年,在所有情况下对美国GDP的长期影响都是负面的,”Zentner说。

了解更多摩根士丹利raybet炉石传说信息研究如果你想了解全球宏观经济趋势和美国贸易政策前景,请咨询你的摩根士丹利代表或投资者raybet炉石传说财务顾问查看报告全文《保护主义风险上升:衡量影响》(2017年1月5日)。另外,更多的raybet01