5在2018年并购趋势投资者应该关注

不断上升的市场和日益增长的政策不确定性通常不会让理想条件企业并购,尤其是在连续3年的年度并购超过3万亿美元。¹然而,2017年创纪录的一年活动,和2018年可能更忙。

“增长和规模的需要,许多公司认为这是高风险坐,等待更为明晰税收改革比推进交易,”罗伯Kindler解释说,摩根士丹利(Morgan Stanley)全球并购业务主管。raybet炉石传说总额3.2万亿美元的2017年的2.7万亿美元增长了15%的年平均过去十年,而不是3.8万亿年创纪录的2015美元。²

同时,稳定技术破坏和影响从去年最具变革性的合并可能会推动更多的并购。“企业需要不断地重新评估他们是否能维持其竞争力,”苏茜黄说,摩根士丹利(Morgan Stanley)美洲并购业务主管。raybet炉石传说“几乎不受行业竞争压力来自数字技术破坏。”

这也意味着一年,投资者必须保持同步的潜在的主要变化在企业战略和竞争的风景。这里有五个趋势摩根士丹利(Morgan Sraybet炉石传说tanley)的并购银行家正在看:

技术融合,非科技公司购买科技公司,反之亦然,仍将是一个总体趋势。“直到最近,大多数科技公司被卖给科技公司,”迈克尔·格里姆斯说,全球科技投资银行业务联席主管。但世界已经完全改变了。所有的公司都需要成为技术驱动的。“非科技公司在2016年收购了价值1280亿美元的技术公司,与130亿年的2013美元。³

融合是一条双行道。“亚马逊”现在是一个动词,亚马逊收购去年全食。“电子商务的增长和改变消费者的行为是开辟新的在线收入的机会,和大数字平台在利用这一点,”Ben弗罗斯特说雷竞技手机版app,全球消费者零售投资银行业务联席主管。

税制改革在私募股权基金和6000亿美元的干粉⁴会增加现金盈余水平,这可能导致并购。制药和技术企业最大的海外现金申请更多的节税遣返。有多少现金将并购很难说。“最后一次国会允许节税遣返的海外现金是在2004年,然后我们看到的每一美元60 - 92美分⁵股票回购,”托马雷格夫说,摩根士丹利(Morgan Stanley)企业融资和交易策略联席主管。raybet炉石传说“现金横财,回购股票是一个简单的解决方案,将会有更多的,但公司也认识到,今天的股票估值明显高于2004年。正因为如此,我们可以看到公司向股东返还资本,通过增加派息比率,以及资本部署到并购、营销和研发的项目。”

预计,私人股本赞助商,受到伤害的税收改革,但后果是比不上第一个担心。“尽管融资购买可能是一个更昂贵的现在,我们怀疑它将阻止这笔交易,”比尔桑德斯说,全球的金融赞助商。私人股本基金在2017年占并购交易量的22%,高于2015年的15.4%。⁶

新发现的现金盈余可能成为红旗股东维权人士,如果一个公司坐落在它长久以来,全球主管David这说股东行动主义和企业防御。并购通常是最终的结果,因为激进分子被鼓动董事会席位和编排股价收益资产出售或收购。

现在美国维权基金在美国以外的地区寻找目标在亚洲和欧洲。“虽然他们仍然非常活跃在美国,有大量的可用资本积极分子,在美国目标越来越少,“这说。他们也面临着日益激烈的竞争。“我们也看到更多机构投资者采取hedge-fund-style策略,推动他们的议程。”

医疗并购市场始于2018年1月宣布的裁员近390亿美元的交易——在十多年来最强的开始。⁷和速度应该继续,全球主管约翰·柯林斯说医疗投资银行摩根士丹利(Morgan Stanley)。raybet炉石传说

“尽管市场相对较高的估值,我们预计医疗在2018年并购继续飙升,推动公司的廉价资金,持续对产品和服务定价压力,和竞争日益激烈的市场。"并购活动是特别高制药行业,因为企业试图减轻潜在的短期收入差距——失去专利保护的关键药物通过多样化投资组合。获得遣返资金造成美国税制改革也将促进交易。

在医疗服务方面的行业,潜在的新进入者的技术重点,以及组合在现有创建规模越来越大的竞争对手,可能会推动持续活动作为企业寻求保持或提高他们的竞争地位。

跨国并购占超过2017的交易量的三分之一。⁸没有慢下来的改变。“在相对低增长环境中,无机增长推动战略对话在会议室,和你看到公司分支成不同的大洲扩大收入基础,“说Colm Donlon并购主管欧洲、中东和非洲。

在亚太地区,中国企业仍在北美和欧洲的战略收购感兴趣,尽管这些地区的政治和监管阻力抑制食欲。“这些阻力部分为什么我们看到中国企业增加在亚太地区的跨境活动,在东南亚和澳大利亚等地,“詹姆斯说Tam,亚太区并购主管。

所有这些趋势将随着市场变化和宏观基础。“一些分析师预测美国和美国。盈利增长达到峰值下半年,美国也可以看到三个或四个美联储加息Kindler,”笔记。“这种宏观和市场背景将使资本配置决策和并购更加重要的为我们的客户。”