美国关闭2017年GDP增长有望自2014年以来的最快速度。2018年还能继续吗?raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)的美国经济学家和战略家们分享投资者的前景。
随着2017年接近尾声,美国经济似乎要时钟年均上升2.3%飙涨自2014年以来的最快速度。2018年中途,强于预期的国内背景也应该帮助十环th年的业务扩张。然而,这个问题在许多投资者的头脑:现在是2018年——或者可能放缓的风险这一扩张看到额外的局?
经济过热的普遍缺乏在关键领域和生产率上升表明这种上升周期较迟的阶段可能持续到2018年。
根据2018年从摩根士丹利的前景raybet炉石传说Ellen Zentner首席美国经济学家,这个周期可能仍有空间。“虽然超低失业、积极的产出缺口,和不断上升的利率继续表明,美国正在上升周期较迟,经济过热的普遍缺乏在关键领域,如住房、和不断上升的建议这上升周期较迟的阶段可能会持续到2018年。”
在Zentner看来,美国经济衰退的可能性在未来12个月内处于25%左右,压低了税制改革推迟承诺的和强大的全球经济同步。此外,持续低通胀在整个预测地平线也可以帮助拉伸周期自美联储可能不会加速更快加息。
这些综合因素导致Zentner和她的团队修改预测2018年美国GDP增长向上平均每年2.5% (vs 2.2%,之前)在这个强大的背景。
实际GDP的贡献变化百分比
回到赤字扩大
美国财政政策而言,Zentner指出,赤字下降的日子可能已经过去。除了另一轮的飓风资金和增加国防开支,适度赤字膨胀颁布的减税可能2018年刺字占gdp的比率从2017年的3.2%提高到2018年的3.6%。
减少赤字的日子已经结束(占GDP的赤字,%)
Zentner的基本情况,温和扩张的交付税计划在2018年将会在未来10年价值大约1万亿美元。这相当于大约0.5% GDP的赤字膨胀的前4季度制定,和促进GDP增长约0.1页。
最终,Zentner预言的真实影响减税将取决于市场的反应,金融环境的演变,美联储的反应。加息,Zentner预计美联储本月继续逐步收紧的速度,其次是三个提高放置在3月、6月和9月的2018人。
道路狭窄
美国股票,而2017年交付异常returns-notable毫无意义的经费- 2018可能会看到很多窄性能随着市场开始考虑峰值的变化对经济增长和金融环境恶化。
根据迈克·威尔逊,摩根士丹利(Morgan Stanraybet炉石传说ley)首席美国股票策略师”有可能,2018年将有一些凹坑。经济复苏可能会变得不那么同步和减速。我想我们还会看到收益增长高峰在2018年上半年,这将给投资者带来一些破坏。”
威尔逊的评论,虽然我们从未见过2017年全面的兴奋,我们的确看到显著改善情绪,尤其是来自机构投资者。缺少的是一个缺乏强有力的和持久的散户投资者的兴趣,但这可能是最后一个失踪的成分将牛市结束。“我们怀疑可能发生在2018年初后一个潜在的税收法案签署。”
更有效率的环境
股票也可能受益于日益增长的乐观情绪,因为美国人对劳动力市场和商业环境变得更加乐观。紧俏的劳动力市场和不断上升的生产率提升工资。此外,这些财富的增加,以及通过税收政策的预期更高的收入,可能会让消费者支出通过2问题19。雷竞技手机版app雷竞技手机版app消费者信心也达到2000年以来的新高。
尽管平均就业增长仍然缓慢,Zentner指出,它应该保持强大到足以保持轻微的失业率的下行压力。Zentner预计失业率将降至3.8%,3的时候,和保持到2019年。
失业率可能向下移动Three-Handle在2018年
财富从房屋净值也在不断上升,给消费者一些安慰。雷竞技手机版app10月份,全国房地产经纪人协会报告说,其衡量现有的独栋房屋售价中值约7.5%以上在2006年危机前的峰值。
定位为2018
投资者应该怎么玩这个周期性牛市的终结吗?美国股票,威尔逊说,投资者可以考虑经典周期末表演者能源、科技和工业。“三个工作最近返回的资本支出和油价走高,这两个是常见的周期。”威尔逊还喜欢小。与公司股票大帽。
固定收益、摩根士丹利(Morgan raybet炉石传说Stanley)美国信贷策略主管亚当·里士满说,投资者应该期待2018年困难。“货币政策已经在这个循环,巨大的和非常支持信贷市场。但前进,美联储的政策看起来可能会变得更为严格和萎缩的信贷资产负债表应该变成一个引人注目的逆风。“此外,甚至后来周期和信贷市场估值接近历史紧身衣,这意味着贫困长期回报的潜力。里士满说,固定收益投资者应该考虑up-in-quality呆了2018年,优先考虑质量收益。
