地缘政治紧张局势加上COVID-19大流行加剧了去全球化，为更广泛的世界秩序——多极化——奠定了基础。
2019年，摩根士raybet炉石传说丹利研究部门概述了长期趋势和贸易紧张局势是如何共同减缓全球化并可能逆转全球化的被称为“缓慢化”。
一年后，这种放缓的想法不再是理论。地缘政治紧张局势,raybet12——促成了全球化的大转变，并因全球化的大转变而加剧。这一趋势可能为所谓多极化的新经济格局铺平道路，这将对全球商业战略和投资格局产生重大影响。
他说:“在一个多极化的经济世界里，我们将看到一些国家集团有足够的影响力和动力来追求经济战略，这些战略即使实现了，也不会基本上遵循其他全球权力中心的相同方向。美国公共政策研究负责人迈克尔·泽萨斯说．
在最近的一份蓝皮书中，该公司的股票战略家、经济学家和政策专家与AlphaWise合作，该公司的专有调查和数据部门raybet炉石传说摩根士丹利研究研究了这种转变的影响，并为投资者建立了一个框架，以衡量这种转变对个别公司的影响。
“事实证明，这个多极世界远比去全球化或脱钩的简写要复杂得多，”首席经济顾问Reza Moghadam说。“在我们的框架下，美国和中国将在技术、安全、卫生政策、金融市场和公司治理等多个领域日益直接竞争。”
风险与回报的关系
虽然不可能对更广泛的世界秩序的现实做出全面的概括，但多极化往往有利于那些供应链在全球范围内不复杂、其产品和服务不会对经济或国家安全构成威胁的公司和部门。更有利的定位是那些可能成为更强大的地区冠军的公司，它们的服务对国家利益至关重要，或许还能更好地抵御竞争压力。
相反，拥有全球一体化供应链的公司、行业和部门，特别是那些有技术和卫生安全责任的公司、行业和部门，可能越来越容易受到多极贸易和国家或经济安全政策趋势的影响。
多极的完美风暴
虽然许多因素都在促成多极化，但美中之间日益加剧的竞争是最明显的驱动因素之一。
尽管美国和中国在2020年初达成了一项贸易协议，但实施并不全面，非关税壁垒继续上升。新冠肺炎疫情的爆发加剧了两国之间的紧张关系。最近，特朗普政府已指示商务部阻止涉及信息或通信技术的交易，即来自中国的交易，这些交易对关键基础设施构成风险，数字经济或国家安全。
即将到来的美国大选可能不会改变这些动态。泽萨斯说:“虽然现任政府可能比前任政府对中国采取了更强硬的行动，但多年来，美国选民对中国的怀疑在两党基础上一直在上升。”
一连串的其他事件造成了额外的障碍。在过去三年里，美国退出了几个备受瞩目的多边协议。与此同时，越来越多的声音反对美国在世界贸易组织(wto)、世界银行(World Bank)和国际货币基金组织(International Monetary Fund)的否决权和过大的欧盟影响力。
所有这些条件都促成了一个多极化的世界，在这个世界里，没有一个国家能够发号施令。与此同时，美国和中国在多个领域的竞争日益激烈，而其他国家-包括欧洲美国、日本乃至世界其他国家都将争夺自己的影响力和经济机会。
raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)的Alphawise调查显示，美国选民仍对中国持怀疑态度
大流行加深了分歧
尽管这些趋势在2019冠状病毒病到来之前就对全球供应链产生了影响，但大流行引发了政策制定者和企业决策者对经济自给自足和安全的新担忧。
在美国，一些政策建议包括:对资本支出进行收费，以鼓励供应链本地化，将关键药物成分的制造带回国内，并要求政府机构从美国制造商独家采购所有医疗用品。
在企业层面，摩根士丹利的AlphaWise调查显raybet炉石传说示，企业本身也在重新考虑其供应链，部分原因是对COVID-19和贸易紧张局势的担忧。
“至少，对健康安全的担忧表明，企业可以寻求在地理上分散其海外供应链，而政府可能愿意采取政策来促进这一过渡。有趣的是，美国公司的在岸和近岸似乎最为发达，欧洲和亚洲公司仍倾向于全球化，”亚洲和新兴市场首席股票策略师乔纳森•加纳(Jonathan Garner)表示。
raybet炉石传说摩根士丹利的Alphawise调查显示，随着2019冠状病毒病和贸易紧张问题的出现，有机和新市场收入增长将带来大量终端市场变化
地区冠军的崛起
为了理解向多极结构的转变，摩根士丹利基于敏感性和纠缠性这两个关键变量，分析了包括500多家公司在内的35个全球/地区行raybet炉石传说业，并将它们分为四个象限:新兴地区冠军、全球化者、放缓者和现状者。
raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)的股票分析师绘制了35个有望从新兴多极化趋势中受益(或遭遇逆风)的行业
新兴地区冠军企业可以从日益扩大的差距中受益。这些公司的行业或产品对本国的经济或国家安全敏感，但不依赖地缘政治对手的外国市场。在行业层面，这些赢家包括亚洲互联网公司、休闲和游戏、支付以及美国和欧洲的企业软件。
与之形成鲜明对比的是，那些依赖敏感技术和全球分散供应链的公司。亚洲和新兴市场股票策略师丹尼尔•布莱克(Daniel Blake)指出:“随着时间的推移，它们面临着更高的成本压力，甚至在某些情况下，潜在市场也在萎缩。”虽然个别公司比其他公司更容易受到影响，但减速者包括:亚洲和美国的半导体、美国的互联网和IT硬件、汽车、共享移动和交通等。
第三个群体是全球化者，他们所在的行业的产品和生产过程并不敏感，尽管他们确实受益于全球化的供应链、收入和外包。服装是一个主要的例子，但它并不是唯一的例子;饮料，奢侈品，媒体和娱乐，以及美国和欧洲的金融股就属于这一类。布莱克说:“在评估的35个行业中，我们发现13个行业没有敏感产品，它们仍在寻求国际增长或增加供应链外包。”
最后，“现状”指的是产品和生产过程对国家或经济安全不是至关重要的行业，它们的生产没有从海外供应链中受益。其中包括全球餐厅，亚洲消费者雷竞技手机版app以及亚洲电信。然而，该报告指出，总体而言，80%的行业属于非现状类别，这意味着多极化主题可能对全球收益和估值前景产生重大影响。
有关摩根raybet炉石传说士丹利多极化研究(包括使用交互式工具绘制全球上市股票的企业供应链和地理收入联系)，请向您的摩根士丹利代表或财务顾问咨询《多极化世界投资》(2020年6月23日)的完整报告。
