一些投资者忽略的关键数据

进入第三季度,一些市场观察人士认为通胀见顶。反过来,利率已从近期高点,投资者认为美国联邦储备理事会(fed,美联储)可能会扭转其激进的货币紧缩。交易商预期降息,2023年股市反弹之际,一个相对积极的情绪。

上周改变。最新的价格报告显示still-scorching通胀,6月份居民消费价格指数(cpi)同比上涨9.1%。雷竞技手机版app数字刺激债券和外汇市场的波动和更新更激进的加息和衰退的担忧。说明:

• 两年期/ 10年期国债收益率曲线反转加深,和三个月/ 10年期曲线,一些市场观察员和美联储政策制定者考虑一个更有用的指标,压扁。

• 美元对其他主要货币的汇率创下20年来的新高。

• 期货现在表明潜在的降息90个基点,到2025年,暗示美国经济可能难以应对利率上升,美联储最终可能被迫再次调降。

但股市投资者似乎已经错过了备忘录。在相同的背景下,股市一直相对稳定,他们三个月范围内继续生产剩余及其波动率指数略高于其5年平均水平。更重要的是,企业盈利预期依然强劲,将同比增长10%。

为什么断开?美国股市投资者似乎沾沾自喜地依靠的想法,在贴纸价格仍然高企,企业将能够转嫁上涨的成本转嫁给消费者,保护利润。雷竞技手机版app

这种情况似乎不太可能。历史上,著名的企业利润下降伴随通货膨胀在这些层面。例如,1980年3月至1982年6月,当通货膨胀从近15%降至约7%在激烈的美联储加息,利润萎缩了23%,标准普尔500指数遭遇了熊市的房价下降近40%。

在当前环境下,企业的定价能力可能不足以抵消或超过成本的增加,尤其是考虑到批发价格增长速度快于消费价格。雷竞技手机版app生产者价格指数,代表企业成本,6月较上年同期飙升了11.3%,超过了消费价格超过2百分比并不导致持续的利润。雷竞技手机版app

再加上潜在的持续高企的价格可能开始削弱消费。和通货膨胀有助于保持美元强,跨国公司的利润可能会面临阻力,而在全球范围内可能会削弱美国整体竞争力。

最终,给定的v型复苏的动力,利润衰退或消极的每年利润增长看似不可避免的变化。而强劲的资本投资和坚实的生产率增长可能躺在另一边的当前形势下,我们没有。

投资者应当保持警惕和防御。看企业盈利结果并提出指导,看部署过剩资金投入美国国债,市政债券和投资级债券,以及与国际股市。

本文基于丽莎Shalett全球投资委员会每周报告从7月18日,2022年,“生活在一个名义上的世界。“问你一个副本的摩根士raybet炉石传说丹利(Morgan Stanley)财务顾问。听的audiocast基于这个报告。