全球国内生产总值(GDP)在2018年再次出现在增长速度,与欧洲和新兴市场将超越。但与许多资产价格运行之前,投资者应该控制他们的热情?
一年前,当许多经济学家似乎辞职疲软的全球经济增长,raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)的研究呼吁美国和其他市场的新的动力2017年全球前景。随着一年的进展,废弃的共识讨论“长期停滞”的新口号:“全球同步增长。”
现在,许多经济体在舒适的巡航速度,我们从这里去哪里?raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)预计继续和扩大经济增长在2018年,这部分得益于良好的货币政策和财政刺激。通货膨胀仍低于央行的目标,但核心通货膨胀率可能上升出现在所有欧元区G3地区,日本和美国通过2018年。
总之,全球国内生产总值(GDP)明年有望增长约3.8%,自2011年以来最强的显示,一些蜱虫高于3.5%的长期平均水平。
2018年增长预测(摩根士丹利(Morgan raybet炉石传说Stanley)与共识)
注:全球,十国集团和新兴市场共识骨料使用相同的购买力平价计算重量和国家子样品为摩根士丹利(Morgan Stanley)总量。raybet炉石传说共识总量不与那些在彭博社直接可用。
仍然在这样的宏观经济背景下,摩根士丹利(Morgan Stanley)策略raybet炉石传说师看到投资机会,但他们警告称,股市,在其他资产类别中,一直领先于实体经济运行好几年。“我们认为股市将难以重复这一壮举,当我们穿过第二年,”说首席交叉资产策略师Andrew床单。他的团队预计个位数上行2018和波动性上升,随着时间的推移。
可以肯定的是,即使宏观前景”同步”,投资者正接近一个十字路口。“如果我们的前景在2016年11月和2017年6月的一个拥抱,和一个视图,增长和资产价格会走高,这一轮包含更多的紧张和怀疑市场的反应,“添加表,他的团队最近发布了“2018年全球战略展望”与全球经济团队的“2018年全球宏观展望”。
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一个上升周期较迟的切换
高估值、政治风险和,是的,通货膨胀都是迫在眉睫的危险因素在未来一年。然而,与主要经济体在商业周期的不同阶段,“全球经济的风险,或任何它的主要成分,包含运行太热在未来12个月内,”埃尔加•巴奇说全球经济联席主管。
的美国和中国在这个周期的晚期,她说,在欧洲和日本只是到达中点,和许多新兴市场复苏的早期的局。“这些动力学是一个原因为什么我们宁可欧洲股市和新兴市场的货币,“说表。
进入2017年,摩根士丹利(Morraybet炉石传说gan Stanley)建议投资者减轻欧洲股市和转变接触到日本,这是走出长期的通货紧缩。但是欧洲2017年落后后,“现在看起来战术超卖,”表说,他的团队有一个超重的位置在欧洲股市减持日本。
在新兴市场,放缓经济增长在中国——摩根士丹利raybet炉石传说(Morgan Stanley)预计2018年美国国内生产总值将增长6.5%——可能会抵消在其他发展中国家改进。印度有望带路地平线上,估计7.5%的GDP增长,随着人口和数字趋势继续推动扩张。与此同时,尽管政治不确定性,巴西准备复苏,提高消费者信心,与地平线上估计增长3.1%,高于2017年的0.7%。雷竞技手机版appraybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)在这三个国家加码。
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直到最近,在大多数市场经济复苏很大程度上由消费者,企业投资的资本支出,或资本支出,滞后的历史标准。雷竞技手机版appraybet炉&雷竞技手机版app#30707;传说摩根士丹利(Morgan Stanley)仍预计2018年强劲的消费支出,但提高资本支出和随后,生产率增长——美国和欧洲可能是一个主要的主题,随着今年。警告:全球贸易的中断可能会扭转这一趋势。
与此同时,美国能源部门也有它的一天在阳光下,能源一直在上升周期较迟的环境中表现。raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)是针对处于每桶62美元的石油在2018年。
优惠政策盛行
在全球范围内,货币政策应该保持简单。尽管欧洲、日本和英国可能小幅提高利率在2018年和2019年,美联储积极收缩其资产负债表。raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)预计三美联储加息在2019年和2018年的两个,这是超过市场定价。
财政政策的预测有不确定性,但主要市场将板条刺激出现低。大多数指标显示扩张性政策,比如美国税收改革。
财政冲动可能在2018年增长(GDP的财政冲动,%)
收益率曲线是水平的
与此同时,债券投资者应该做好收益率曲线趋平,10年期利率可能会走高,而在2018年晚些时候30年期利率下降至2%,这将是自金融危机以来的最低水平。“把它放在一起,平曲线和扩展周期12个月建议风险升高,“表说。可能对投资者产生影响。
“最重要的决定之一对于股票投资者在未来12个月内将涉及时间样式旋转进入更多的防守区域市场目前的有利,”说。传统上,全球股市才峰值反向收益率曲线之后,他补充说,但“考虑到非常低利率这个周期的性质,我们更期待一个平面曲线在信心和鼓励更多的防守轮换。”
