最后,价值股票但多长时间?raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)的量化证券研究团队观察趋势是否有后劲的。
前的人应声股票突然球的美女。经过十年多的表现不佳,罗素2000指数和罗素1000价值指数最近被击败各自增长指数今年10多个百分点。
记帐增加乐观情绪,一些受灾最严重地区的经济将复苏,随着更高的通货膨胀和不断上涨的预期收益率,使得成长型股票价格不那么有吸引力了。
现在的问题是价值贸易后劲。摩根士丹利(Morgan Stanley)raybet炉石传说最近的一项分析股票的量化研究小组表明有更多的故事比通常的场值与增长,不同的因素,行业内和证券价值还没有达到他们的潜能。
“我们认为这些举措表明更广泛growth-to-value旋转和期待更多上行价值因素在短期内,”鲍里斯·勒纳说,量化股票研究部门全球主管。“价值交易在这里留下来,至少暂时。”
2020年1月以来累积因素的性能
这里有三件事投资者需要了解价值的复苏。
1。时间超越价值领域
投资者倾向于将“价值”与为数不多的行业,如消费、能源、金融、材料和工具。雷竞技手机版app在早期阶段,涨潮的价值可以提高在这些行业股票估值。
然而,这个定义的价值也往往是过于简单化。传统价值领域可以包括高价成长型股票,而典型的增长领域,如信息技术,也可以有名称的值。事实上,价值在过去一年中大多数行业内做得很好。
2。利率上升是这个故事的关键
虽然最初的价值股激增是由于与疫苗相关的乐观,受灾最严重的地区的经济将反弹,利率上升的主要原因是贸易价值有后劲的。
当利率升高趋势,因为他们已经从去年年底开始,它可以夹昂贵的成长型股票的翅膀,其估值是基于未来收益。当利率上升时,它立刻提高了标准对走在时代前端的利润需要证明今天的股票价格。
因为价值的名字通常是成熟的公司估值基于当前的现金流,利率上升没有同样的影响。与此同时,许多传统价值领域,如金融、直接受益于利率上升。
raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)的美国利率策略师最近提高了10年期美国国债收益率预测进一步共识,期望以上结束今年为1.7%,与贝尔斯登2%的情况下,这应该支持进一步旋转向价值。
进一步采取这一主题,不断加快的环境还支持量化团队的长期系统的选股模型。倾向于低估小型股,2020年3月以来一直优于模型。事实上,尽管标题集中在少数的股票,2020年3月以来成长型股票表现不佳。
最佳*模型是在中性的基础上上涨16%自2020年3月市场开始复苏
3所示。价值表现不同的因素
价值的普遍定义是低估的股票相对于其基本面。基本面或是所谓的什么因素量化——最相关的并不是一成不变的,并说明贸易价值仍有腿的另一个原因是不同价值因素往往在不同的阶段会表现得更好。
深度价值因素,如book-to-price或有形book-to-price,通常先反弹,当实际利率水平仍然很低,勒纳说。其他值的因素,如净收益率或自由现金流收益率,倾向于挑选之后,正如上面利率上升的趋势。
增长的抛售已经相当均匀和一致的2020年11月以来…
…而表现不同的价值因素。
现在利率接近其长期趋势,摩根士丹利(Morgan Stanley)的量化团队表明投资者寻找被低估的股票在范raybet炉石传说围广泛的行业。
更多的摩根士丹利(raybet炉石传说Morgan Stanley)研究growth-to-value旋转,问问你的摩根士丹利(Morgan Stanley)代表或财务顾问报告全文,“价值”的复苏(2021年3月2日)。另外,更多的raybet01摩根士丹利raybet炉石传说(Morgan Stanley)的思想领袖。
*一年两次的股票选择工具是摩根士丹利(Morgan Stanley)研究的一个专有旗舰定量αraybet炉石传说模型。
