随着贸易摩擦升级,投资者应该如何看待增加了贸易保护主义的影响?一看三种可能的贸易政策的场景。
随着贸易摩擦占据了头条新闻,市场不得不应对遇害的发展,评估,由美国关税措施的影响——贸易伙伴可能会对全球经济增长的反应。
突然在这云不确定性,投资者必须面对的可能性增加保护主义措施的严重程度及其对地区的影响,企业和行业的影响。
“我们的基本情况2018年经济的叙述持续的全球经济增长资本支出,复苏周期支持全球贸易。我们认为这强大的根本出发点全球需求将有助于抵消美国贸易政策的不确定性上升,“全球联席主管Chetan Ahya说经济学raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)的研究。
在摩根士丹利(Morgan Staraybet炉石传说nley)的一份报告研究中,Ahya大纲和他的同事三个可能的结果有助于投资者认识上升的影响贸易摩擦。
1。双边协议
在这种情况下,美国和中国同意削减美国中美贸易逆差1000亿美元(中国出口的4%和4%的美国进口总额),导致降级的情况。最近的报告表明,中国和美国已经开始谈判,与美国寻求改善美国汽车进入中国市场并降低关税等讨论。
2。有针对性的利用301条款
特朗普3月22日,政府宣布计划追求Section 301 1974年贸易法案的轮廓措施应对“不公平贸易行为”——这种情况下,什么是特朗普政府认为侵犯知识产权的中国企业。
根据这项计划,美国将征收25%关税每年500亿到600亿美元从中国进口。提出的产品列表高关税将由4月初,可能影响等领域航空航天、通信、机械、机器人和技术。美国也将推出新的限制中国投资这些行业有关。
如果这些计划实施,摩根士丹利(Morgan Stanley)估计,这种水平的贸raybet炉石传说易保护主义将抑制中国的出口增长0.7 - 0.9,中国的GDP增长减少0.12%点至0.14后保理的溢出效应。
美国宣布延长关税后,中国表示,将把自己的额外障碍,与128种产品的关税约占美国进口30亿美元,包括新鲜水果、钢管和猪肉。虽然这可能确实影响到一些美国出口商,它不会直接影响更广泛的美国经济。
然而,美国和中国的谈判达成协议的可能性,在解决争端的方向仍然是由最近的报告指出,这将因此减少对两国经济的影响。
3所示。第301节的广泛使用
在这个“保护主义推动”的情况下,美国将实现在所有中国制成品关税提高,和中国将lob相称的反应。这将产生最强烈的影响。raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)美国首席经济学家Ellen Zentner估计广泛的关税增长20%,四季度后,导致真正拖累美国国内生产总值(GDP)增长1%。raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)中国经济学家罗宾邢估计类似的影响对中国实际GDP增长。
同样重要的直接影响广泛的关税在其他市场的影响。“这种广泛使用的影响部分301年将扩展和放大了全球价值链,占三分之二的全球贸易更严格的金融环境,”Ahya说。公司调整自己的策略,对冲保护主义可能会进一步抑制经济增长。
我们去哪里呢?
目前,目前的关税表不应该产生实质性影响当前的全球经济增长的轨迹。“我们的基本情况愈久愈强增长仍然完好无损,除非我们进入积极的保护主义推动的场景中,“Ahya说。
也就是说,贸易政策是一个通配符,形势依然流畅。贸易摩擦的风险可能升级,持续和蔓延到其他国家注入了一剂担心全球市场。因此,市场走势反映了这些担忧的兴衰。
“贸易紧张不主宰我们的预测。但我们2018年前景的核心是一个棘手的切换的发生在美国和中国经济增长放缓和通胀上升。贸易紧张可以让两边切换更糟糕的是,”说摩根士丹利(Morgan Straybet炉石传说anley)首席交叉资产策略师Andrew床单。
如果贸易摩擦持续下去,它可以抑制风险偏好,为你筹集波动。股票,尤其是在上升周期较迟的环境已经导致收入增长和经济基本面问题。
为欧洲股市,对贸易的负面新闻也是一个潜在的阻力。尽管摩根士丹利(Mraybet炉石传说organ Stanley)策略师仍然喜欢欧洲市场整体而言,他们建议避免接触最多的行业出口和货币,包括汽车、化工和工业。
为亚洲/新兴市场股票与此同时,贸易保护主义会使不确定性估值调整的缺点。北亚洲和墨西哥是最暴露于美国上市股票的收入敏感性而东盟、土耳其、俄罗斯、南非和巴西可能影响较小。
