尽管企业一直在将软件应用程序转移到云端，但一些催化剂正在融合，使IT硬件获得了新的生命，并可能在2018年实现两位数的收益增长。
过去三年对许多IT硬件公司来说并不乐观，一些投资者认为这些公司在云计算时代已经过时了。虽然企业正在将软件应用程序从内部数据中心转移到云端，但今年的故事远不止这些。
前两次技术周期主要是由消费者驱动的，但工业创新可能会进一步推动IT硬件的需求。雷竞技手机版app
我们估计，到2021年底，44%的计算工作负载将在云中完成，高于目前的21%。与此同时，最大的云服务每增长1美元，就会导致主要传统技术公司的收入下降约3美元。
然而，一些催化剂正在聚合，使IT硬件获得第二次生命，并在2018年推动两位数的收益增长。出于这个原因，我们的团队最近对IT硬件组进行了双重升级，将我们的观点从谨慎转向了吸引人。
IT预算反弹
具有讽刺意味的是，增长的最大诋毁者之一并不是计算向云的实际迁移，而是围绕云的决策。在过去的几年里，企业一直在搁置IT硬件支出，因为他们正在努力决定如何、何时以及多少工作负载转移到云中。
随着计划逐渐成为焦点，公司已经准备好对其IT硬件进行必要的升级。我们对100位首席信息官进行的AlphaWise专有调查显示，计划IT预算增长速度高于三个月前。
结果是:虽然企业计划将更大份额的工作负载迁移到云端，但他们并没有放弃内部计算。相反，许多公司正在采用混合IT模型，其中应用程序在公共云和自己的内部数据中心之间移动。
最近美国税法的变化进一步支持IT硬件支出增长的复苏，因为企业将现金汇回国内，并考虑加速贬值的好处。在经济增长的背景下，企业有额外的动机增加资本支出，并在第一年100%折旧成本。
利润扩大，税收下降
美元走软、内存价格下降以及营收规模提高，进一步提振了IT硬件的前景。加起来，该集团的平均毛利率增长了60个基点，这是自摆脱衰退的初步复苏以来的最大增幅。
这类公司也将受益于较低的实际税率。我们预计，他们会将部分储蓄以及汇回国内的现金用于股票回购和其他投资。
下一个，倍数
考虑到IT硬件是一个多元化的群体，从手机、ATM设备到数据存储，投资者有很多方法可以利用这次复苏。也就是说，我们青睐那些估值继续为零或增长下降的企业股票。在正面驱动因素的完美风暴下，我们认为其中许多公司可以做得更好。
与此同时，市盈率可能会进一步走高。近期，预期增长放缓的企业股票2018年预期市盈率约为10倍，而预期增长温和的企业股票的预期市盈率约为14倍。随着投资者重新考虑IT硬件的前景，这一差距可能会缩小。
当然，这只是基本情况。在更为乐观的情况下，IT硬件可能受益于“资本深化”的长期趋势，因为企业将注意力转移到旨在提高生产率的企业技术上。
虽然前两个技术周期主要是由消费者驱动的，但以自动化、人工智能和物联网(IoT)等进步为标志的工业创新时代可能会进一步推动对IT硬件的雷竞技手机版app需求。
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