是一个经济软着陆还可能吗?

美国联邦储备理事会(美联储,fed)上周加息75个基点,自1994年以来的最大增长,暗示更大的上涨我们应当继续努力驯服通胀美国已经见过的最高的42年。

但美联储可能创建的问题多于答案,特别是因为它此前表示,加息的大小”。“虽然市场最初欢呼美联储的声明,衰退风险实际上是上升,市场估值受到更大的压力:

• 经济衰退的可能性在大多数经济计量模型已经从30%上升到60%左右。美联储暗示可能会有持续加速采取货币紧缩政策,提高预测,联邦基金利率可能上升超过3%到今年年底,最高为3.8%,远高于多数经济学家——美联储自己之前的预测。这种积极的定位来放缓经济意味着更大的引爆它陷入衰退的风险。

• 股票现在面临进一步的下行风险。值得注意的是,即使消费者的通胀预期大幅上涨,市场的衡雷竞技手机版app量通胀预期,被称为“保本”利率,似乎相当稳定。这意味着名义利率的上升rates-inflation保费+经通胀调整后的“真实”的利率被实际利率占几乎完全。引起关注,因为实际利率可能继续飙升的股票估值倍数的压力,就像正在降低收益预期经济衰退的恐惧。

进一步使美联储的工作是新兴的证据表明,通货膨胀率可能达到顶峰,经济降温。是的,通胀依然高企,可能是消费者价格指数水平令人失望,但近期的生产者价格指数数雷竞技手机版app据好于预期在几乎每一个分数。此外,商品价格上涨开始减速,供应链,库存重建和需求降温,疲软的零售销售就证明了这一点。与住房相关的需求也在放缓。也许最咄咄逼人地,亚特兰大联储目前预测第二季度仍旧GDP增长0%。

这就引出了一个问题:是一个真正的经济“软着陆”还可能吗?我们是这样认为的,但担心可能现在可能很小。通货膨胀这个周期似乎是由美联储无法控制的事情,如地缘政治。更重要的是,美联储的努力收紧金融状况通过加息和减少资产负债表可能不是今天的通胀所需的治疗,因为这是极端的家庭财政刺激提供流动性和市场不是过度房地很可能会促使过度需求放在第一位。

随着我们继续重牛。看跌场景对经济和市场,投资者应该关注美国的金融状况,随着全球中央银行也开始收紧货币政策。投资组合策略考虑现在包括最大的多样化,质量因素和积极的管理。部署新的现金投资级债券,国际股票基金和选择周期性区域。我们专注于小型和中型股,特别是在生物技术、金融、能源和工业。

本文基于丽莎Shalett全球投资委员会每周报告从6月21日,2022,“受够了摩根士丹利(Morganraybet炉石传说 Stanley)”。问你的财务顾问副本。听的audiocast基于这个报告。