将经济衰退的恐惧

收紧货币政策的担忧上升,企业盈利失望和衰退的风险,最近一直在权衡更多投资者。事实上,某些错过上周在公司收益用光照射成本上升影响公司利润和抑制消费需求。雷竞技手机版app的担忧不断加剧,拖着股在另一个动荡的一周,标普500指数记录其连续第七个每周损失。

都开始看起来很像一个典型的“增长恐慌,”以股市大幅回调的预期经济增长放缓。我们当然同情这种情绪甚至警告称,经济衰退的概率上升,鼓励投资者保持谨慎和耐心。同时,我们认为,投资者不应过度反应,认为经济衰退是不可避免的。

具体来说,巨大的和不可持续的过度后从COVID-19 v型经济复苏,我们现在观察放缓电视台更有可能回归的趋势,而不是一个真正的需求下降的收缩下面的长期趋势。

,这似乎是不可避免的,会有一些“回报”在2020年和2021年公司盈利后,今年非凡的结果得益于政府刺激和记录使消费需求对商品和“全职赢家”的大流行。雷竞技手机版app所以,现在我们不是惊讶地看到2022年收益面临一些阻力与财政刺激结束向服务和消费开始平衡,更不用说通货膨胀对企业成本的影响。这些挑战体现在上周的零售和技术显著的利润了。

我们也看到这种转变上演的经济数据。花旗经济意外指数,跟踪一组关键的经济数据是否在,达到或超过预期,急剧下降到-13年的阅读,从一个月前近70。制造业指标下降,实际个人可支配收入和消费者信心。雷竞技手机版app这可能是令人失望的,但也可以被视为从极端回来,我们可以简单地减速从去年的近13%的名义GDP增长率接近7.5%。需求不太可能大幅萎缩,仍旧强劲的家庭资产负债表和坚实的劳动力市场消费弹性动力学可以继续支持。雷竞技手机版app

另一个需要注意的:经济衰退通常表现为过度的库存、生产能力或信贷系统的部分将被淘汰。我们没有看到这样的逼近。过度这个周期而不是建立在金融市场和资产价格。最大的beneficiaries-the高度重视,但亏损的业务依赖于实际利率为负支持估值会受到伤害现在货币政策收紧,但我们不希望这产生系统性的经济痛苦。这些过度可能会得到解决通过并购或通过承诺但闲置的大量私人资本。

投资者需要仔细考虑当前的市场和经济发展保持平衡他们的观点和他们的投资组合。市场仍面临潜在的公司业绩修正和负面经济惊喜,这可能产生另一个股票下降10%。但这样的重置在市场不太可能完全颠覆基本顺风从坚实的消费和企业投资。

投资者应该使用电流波动移动组合对最大的多样化,质量因素和积极的管理。考虑部署新的现金投资级债券,股票和周期性的行业,如金融,国际能源和工业。

本文基于丽莎Shalett全球投资委员会每周报告从5月23日,2022,“把‘R’字。“问你一个副本的摩根士raybet炉石传说丹利(Morgan Stanley)财务顾问。听的audiocast基于这个报告。