5市场弹性可能不会持续的原因

著名的投资家乔治•索罗斯(George Soros)一个叫做“自反性”的市场理论,全面展示了上周。他的观点认为市场抛售后能迅速恢复,因为投资者预期决策者应对气流与可能的解决方案。

例子:在过去10天,我们看到市场低迷主要是由于在美国急剧升级中美贸易关系紧张。上周,在最初大幅抛售,投资者迅速恢复冒险,或许假定全球市场的下跌足以使贸易谈判回到正轨,哄美联储降低利率,作为一种保险政策对经济放缓。

我认为投资者应该保持谨慎,专注于高品质的防御类股,选择积极管理基金指数基金。以下是五个自反性的原因可能不持有:

• 地缘政治紧张局势越来越多。我仍然希望美国和中国最终达成贸易协议,但它可能需要一段时间。同时,有可能在伊朗紧张局势恶化,朝鲜和委内瑞拉。
  
  
• 美国经济正显示出放缓的迹象。4月经济数据包括一些令人担忧的经济增长放缓的先兆。工业生产下降和商业设备投资回落。尤其令人失望的零售销售。这些数字可以逆转,但值得一看。初步估计现在第二季国内生产总值(GDP)直线下降。
  
  
• 收益将继续走软。由于成本上升,企业利润率萎缩。尽管第一季度盈利超出低预期增长1.5%,利润增长已大幅放缓在过去的一年里,我相信今年可能会有收益的衰退。
  
  
• 美国联邦储备理事会(fed,美联储)可能不来拯救。如果经济增长衰退,美联储可能会降低利率。但这场景期货市场已经消化了已经。正如我上周写的美联储可能会不情愿削减利率。
  
  
• 估值似乎很高。如果市场是廉价和期望低,这种混合经济数据和政治风险我们看到现在仍然可以允许一个看涨的观点。但股市并不便宜。标准普尔500指数的市盈率为16.7,处于历史高位。如果消雷竞技手机版app费者和商业活动继续缓慢,很难对股市,以避免在第二季度业绩衰退。

虽然令人鼓舞的是看到市场证明弹性,我不认为投资者应该追求当前的反弹。相反,关注经济数据和专注于防守位置,如高质量的,价格相当基金和其他投资。虽然自反性可能在市场现在的工作,它可能是一厢情愿认为将无限期。

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