辩论的金发女孩经济

“金发姑娘”,作为一个投资术语,通常描述了一个理想的经济背景下,增长是不错的,但“不太热”来鼓励美国联邦储备理事会(美联储,fed)升息,并“不太冷”导致收入增长放缓。

很少有市场叙事如此有力和准确地描述今年头四个月。今年迄今几乎每一个主要的资产类别是两位数,标准普尔500指数和纳斯达克都达到了历史高位。

我不相信它会持续。而不是拥抱金发女孩,我认为投资者应该做一些防御措施,比如添加现金或黄金,保护他们的投资组合免受未来的波动。

下面是几个因素可能扭曲了第一季度经济形势:

• 美联储的政策转变:今年1月,美联储突然改变了主意,结束其计划继续提高短期利率和资产负债表萎缩,这两项政策,站在缓慢的经济增长。市场把事情推进一步,在未来的美联储利率定价削减,它只需要如果它需要刺激经济。这可能不是必要的。美联储上周表示,它将“数据依赖”,决定上调或下调利率从这里将由经济效益。
• 贸易扭曲:持续的贸易争端,尤其是与中国,导致库存大量积累。这似乎提高了GDP在第一季度,强于预期。这一趋势很有可能扭转企业放缓购买让库存下降到更为正常的水平,造成拖累增长在今年晚些时候。
• 政府关闭的影响:虽然关闭在一月底结束,这可能导致在今年年初疲弱的经济结果。这些数字被投资者摆脱了一次性的事件的结果。
• 从减税的财政刺激:减税和就业法案现在一岁多,从更高的财政刺激支出和减税可能褪色到今年年底。

尽管GDP力量,新的房屋建筑和劳动力市场,我注意到更前瞻性的弱点在其他领域,如制造业活动调查和资本支出计划。汽车销量也下垂。

给所有潜在的扭曲经济数据和老化的商业周期,我建议投资者保持谨慎,寻找方法对未来波动使他们的投资组合。添加一些现金,短期债券和黄金可能成为一个好的举措,如果金发女孩经济不会逗留很长时间。

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