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投资团队认为,全球信贷市场现状的策略,可以有效地利用使用偏离基准分配的灵活性。由于他们的组合、信贷标准可能随着时间的推移,成为公司最大的倾斜支持总体债务的承诺。有利于企业和行业最大的未偿债务可能影响投资组合的波动,进而可能会影响长期投资者的风险调整后的回报。
团队认为,严格的自底向上的信贷研究应用在一个基准不可知论者策略可以产生强劲的信贷组合的想法但旨在避免不必要的国家,部门或发行人浓度。鉴于当前的流动性约束环境,我们相信低估发行人的长期投资者在投资组合中可能有机会利用这些定价效率低下和获得优越的长期回报。
研究小组认为,成功的信贷管理取决于四个因素:
定制: |
团队提供固定收益在一个定制的专业知识,基于解决方法,优化团队的全球资源的应用个人客户的投资目标。团队是侧重于以客户为中心的方方面面的关系。 |
规模: |
作为一个中等规模的资产管理,团队资源的深度和广度,为我们的客户提供选择从高度定制的策略标准化基金选项。团队受益于一个协作结构基于部门小团队的专家支持团队自信地实现跨组合投资主题。 |
广泛的全球资源公司: |
raybet炉石传说摩根士丹利固定收益投资管理有一个有凝聚力的团队专家在纽约、伦敦、新加坡和东京谁能识别机会捕捉返回在全球各主要市场。他们汇集了一系列令人印象深刻的市场经验,知识严谨和学术成就。 |
强化风险管理: |
在战略层面,团队整合日常监控,确保遵守指导方针和量化投资组合风险敞口。在公司层面,风险管理团队独立运营的业务功能。 |
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宏观分析: |
这个过程始于一个自上而下的宇宙公司债券的价值评估,包括宏观经济条件的考虑,企业盈利环境和相对估值。团队检查互换利差作为流动性溢价的代理嵌入在企业传播,和评估因素,如杠杆率和资产波动(驱动股市波动性和违约利差)作为未来违约的预期指标。 |
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筛选: |
团队使用定量工具和信号来补充他们的基础研究,提高的过程。一个例子是使用穆迪信用优势,行业领先的Merton-based结构模型。输出提供了筛选和比较能力学分,模型和监控投资组合风险事件。 |
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信用分析: |
团队关注金融风险、业务风险和管理能力/意图。在分析业务风险,团队评估一个公司的竞争地位,其多样化和增长潜力,其特许经营权的价值和其商业模式的灵活性的成本结构的变化。金融风险涉及考试的一个公司的财务报表来评估公司的资本结构是否适合其业务所必需的风险。团队的前瞻性的专有的现金流量模型使他们了解未来财务概要文件。该组织还试图理解管理的意图,在业务开发和资本结构方面,和执行能力。 |
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价值分析: |
团队的信用分析缩小宇宙大约有200到300的投资相对估值进行评估候选人。团队获得“公允价值”为每个债券相比,市场传播扩散到确定债券的下/高估。 |
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投资组合构建和持续维护: |
投资组合构建了80年到120年发行人与部门分配主要由自下而上的安全选择(根据团队的风险管理的指导原则)。整体团队的组合施工过程的测量和监控市场风险,持续时间和波动,信用风险通过使用专有的风险措施和自营模式。团队监控所有信贷组合的几种方法:定量信号从专有模型、市场传播变化和定期的正式和非正式的讨论和评论。 |
有效2022年12月16日,Dipen马帕特尔和斯特拉被添加在策略和投资组合经理克里斯·罗斯不再担任投资组合经理的策略。