1保险资产风险:MSIM的1GT私募股权策略赢得了2022年年度投资创新奖，评委们特别关注明确的气候目标、与附带权益的直接联系以及保险投资者的具体资本效率。（https://www.insuranceassetrisk.com/content/awards/insurance-asset-risk-awards-2022-uk-and-europe/winners/investment-innovation-of-the-year-morgan-stanley-investment-management.html)。获奖者由Field Gibson Media出版的《保险资产风险》(Insurance Asset Risk)颁发;评委都是来自欧洲和英国的资深行业专家，每个人都是根据他们的知识、客观性和可信度挑选出来的。判断过程:保险资产风险-https://www.insuranceassetrisk.com/content/awards/insurance-asset-risk-awards-2023-uk-and-europe/judging-process.html
2遵守第三方保密义务和摩根士丹利制定的内部政策和程序，包括信息壁垒和分配政策，以管理潜在和实际的利益冲突和/或监管要求。raybet炉石传说
3.资料来源:Diana Ivanova, Konstantin Stadler, Kjartan Steen-Olsen, Richard Wood, Gibran Vita, Arnold Tukker和Edgar G. Hertwich, 2015。家庭消费环境影响评价。工业生态学杂志。DOI: 10.1111 / jiec.12371
4来源:First Insight:《消费者支出状况:Z世代消费者需要可持续雷竞技手机版app零售》。
5分散投资并不能消除损失风险
本文件仅供参考之用，并不构成买卖任何特定证券或采取任何特定投资策略的要约或建议。本文所包含的材料并非基于对任何个人客户情况的考虑，也不是投资建议，也不应以任何方式被解释为税务、会计、法律或监管建议。为此，投资者应在作出任何投资决定之前寻求独立的法律和财务建议，包括有关税务后果的建议。
除另有说明外，本协议中所表达的观点和意见仅代表摩根士丹利投资管理公司的观点和意见，其依据是在本协议准备之日存在的事项，而非任何未来日期，并且不会更新或以其他方式修订以反映在本协议日期raybet炉石传说之后随后可用的信息或现有情况或发生的变化。这种传播是一种营销传播。它不是摩根士丹利研究部门的产品，不应被视为研究raybet炉石传说建议。
本文所载信息并非根据旨在促进投资研究独立性的法律要求编制，且不受投资研究传播前的任何禁止交易的约束。这里所包含的所有信息都是专有的，受版权法保护。
此信息高度保密，并作为具备资格的财务经验丰富的潜在投资者提供给接收者，以便向接收者提供有关摩根士丹利另类投资伙伴有限公司或其关联公司之一(“摩根士丹利AIP私人市场”或“AIP”)的私人市场业务的信息。raybet炉石传说管理主要投资于私募股权基金和其他私募股权投资的投资组合(“投资组合”)的投资经理。本介绍仅供参考之用，仅供接收该介绍的人员使用(包括该人员的员工、代表、代理或顾问，如适用)，并不是购买或出售任何证券或工具或参与任何交易策略的要约或邀请。通过接受这些信息，您同意您有义务永久保密此处包含的信息，并且在没有AIP私人市场事先书面同意的情况下，这些信息不得在任何时候披露、复制或分发(口头或书面)给他人(除非此处另有规定)。您进一步同意，任何其他获准接收本协议所载信息的人将受到类似保密义务的约束。贵方承认，贵方披露、复制或分发本合同所含信息可能导致贵方对AIP私募市场和投资组合承担责任。然而，潜在投资者(以及潜在投资者的每位员工、代表或其他代理人)可以向任何和所有人披露，但不限于任何类型，从讨论开始，美国联邦所得税待遇和投资组合的税收结构(以及该投资组合进行的任何交易)，以及向潜在投资者提供的与此类美国联邦所得税待遇和税收结构有关的所有类型的材料。在任何情况下，除非法律另有规定，否则任何潜在投资者(或该潜在投资者的员工、代表或其他代理人)不得披露投资组合或摩根士丹利AIP私募市场或其任何关联公司的名称、联系信息或任何其他类似识别信息(包括任何员工、关联公司或投资公司的名称)，除非法律规定向其税务顾问或监管机构披露。raybet炉石传说如本段所述，“税收结构”是指可能与理解交易的所谓或声称的美国联邦所得税处理有关的任何事实。
对于欧洲经济区投资者:请注意，本材料可能包括MSIM在组织和投资团队层面的可持续性实践和业绩记录的某些信息，这些信息不一定反映在您所投资的任何基金或相关投资工具的投资组合中。请在投资前参阅任何基金的发售文件，以了解有关基金如何及在何种程度上考虑有约束力或无约束力的ESG因素。
如果进行了任何利益要约，将仅根据适用基金的最终保密发行备忘录(“备忘录”)进行，其中包含本文未包含的重要信息，作为美国证券法下的私募，并且应合格的潜在投资者的要求，将向他们提供取代本文所包含信息的信息。任何提供的权益没有也不会根据《1933年美国证券法》(经修订的《证券法》)、美国任何州的证券法或任何非美国的证券法进行登记。根据第4 (a)(2)条规定的《证券法》注册要求豁免和/或根据《证券法》颁布的法规规定的豁免，并根据任何适用的非美国法规，仅向《备忘录》的合格接收者提供和出售作为投资。证券法律。投资组合将依据《投资公司法》第3(c)(7)条获得豁免。除非在《证券法》和任何适用的州或非美国允许的情况下，上述权益不得转让或转售。证券法之登记或豁免。利益的可转让性将受到有限合伙协议条款的进一步限制。此外，投资者利益的条款将受有限合伙协议的条款管辖。
投资组合中的任何损失将完全由投资组合中的投资者承担，而不是由摩根士丹利或其任何关联公司承担。raybet炉石传说因此，摩根士丹利在投资raybet炉石传说组合中的损失将仅限于摩根士丹利及其关联公司以投资组合投资者的身份所持有的投资组合中的所有权权益所造成的损失。投资组合中的利益不受fdic的保险，也不是摩根士丹利或其任何关联公司以任何方式的存款、义务或背书或担保。raybet炉石传说raybet炉石传说摩根士丹利及其关联公司不直接或间接地担保、承担或以其他方式为本文所述投资组合或该投资组合所投资的任何承保基金的义务或业绩提供担保。投资者在投资于投资组合前应先阅读备忘录。raybet炉石传说根据多德-弗兰克法案(“沃尔克规则”)第619条，摩根士丹利是该投资组合的发起人。关于摩根斯坦利的角色和服务的描述将在发行备忘录中提供。raybet炉石传说
本文件仅供参考之用，并不构成买卖任何特定证券或采取任何特定投资策略的要约或建议。本文所包含的材料并非基于对任何个人客户情况的考虑，也不是投资建议，也不应以任何方式被解释为税务、会计、法律或监管建议。为此，投资者应在作出任何投资决定之前寻求独立的法律和财务建议，包括有关税务后果的建议。
除另有说明外，本协议中所表达的观点和意见仅代表摩根士丹利投资管理公司的观点和意见，其依据是在本协议准备之日存在的事项，而非任何未来日期，并且不会更新或以其他方式修订以反映在本协议日期raybet炉石传说之后随后可用的信息或现有情况或发生的变化。这种传播是一种营销传播。它不是摩根士丹利研究部门的产品，不应被视为研究raybet炉石传说建议。
本文所载信息并非根据旨在促进投资研究独立性的法律要求编制，且不受投资研究传播前的任何禁止交易的约束。这里所包含的所有信息都是专有的，受版权法保护。
此信息高度保密，并作为具备资格的财务经验丰富的潜在投资者提供给接收者，以便向接收者提供有关摩根士丹利另类投资伙伴有限公司或其关联公司之一(“摩根士丹利AIP私人市场”或“AIP”)的私人市场业务的信息。raybet炉石传说管理主要投资于私募股权基金和其他私募股权投资的投资组合(“投资组合”)的投资经理。本介绍仅供参考之用，仅供接收该介绍的人员使用(包括该人员的员工、代表、代理或顾问，如适用)，并不是购买或出售任何证券或工具或参与任何交易策略的要约或邀请。通过接受这些信息，您同意您有义务永久保密此处包含的信息，并且在没有AIP私人市场事先书面同意的情况下，这些信息不得在任何时候披露、复制或分发(口头或书面)给他人(除非此处另有规定)。您进一步同意，任何其他获准接收本协议所载信息的人将受到类似保密义务的约束。贵方承认，贵方披露、复制或分发本合同所含信息可能导致贵方对AIP私募市场和投资组合承担责任。然而，潜在投资者(以及潜在投资者的每位员工、代表或其他代理人)可以向任何和所有人披露，但不限于任何类型，从讨论开始，美国联邦所得税待遇和投资组合的税收结构(以及该投资组合进行的任何交易)，以及向潜在投资者提供的与此类美国联邦所得税待遇和税收结构有关的所有类型的材料。在任何情况下，除非法律另有规定，否则任何潜在投资者(或该潜在投资者的员工、代表或其他代理人)不得披露投资组合或摩根士丹利AIP私募市场或其任何关联公司的名称、联系信息或任何其他类似识别信息(包括任何员工、关联公司或投资公司的名称)，除非法律规定向其税务顾问或监管机构披露。raybet炉石传说如本段所述，“税收结构”是指可能与理解交易的所谓或声称的美国联邦所得税处理有关的任何事实。
对于欧洲经济区投资者:请注意，本材料可能包括MSIM在组织和投资团队层面的可持续性实践和业绩记录的某些信息，这些信息不一定反映在您所投资的任何基金或相关投资工具的投资组合中。请在投资前参阅任何基金的发售文件，以了解有关基金如何及在何种程度上考虑有约束力或无约束力的ESG因素。
如果进行了任何利益要约，将仅根据适用基金的最终保密发行备忘录(“备忘录”)进行，其中包含本文未包含的重要信息，作为美国证券法下的私募，并且应合格的潜在投资者的要求，将向他们提供取代本文所包含信息的信息。任何提供的权益没有也不会根据《1933年美国证券法》(经修订的《证券法》)、美国任何州的证券法或任何非美国的证券法进行登记。根据第4 (a)(2)条规定的《证券法》注册要求豁免和/或根据《证券法》颁布的法规规定的豁免，并根据任何适用的非美国法规，仅向《备忘录》的合格接收者提供和出售作为投资。证券法律。投资组合将依据《投资公司法》第3(c)(7)条获得豁免。除非在《证券法》和任何适用的州或非美国允许的情况下，上述权益不得转让或转售。证券法之登记或豁免。利益的可转让性将受到有限合伙协议条款的进一步限制。此外，投资者利益的条款将受有限合伙协议的条款管辖。
投资组合中的任何损失将完全由投资组合中的投资者承担，而不是由摩根士丹利或其任何关联公司承担。raybet炉石传说因此，摩根士丹利在投资raybet炉石传说组合中的损失将仅限于摩根士丹利及其关联公司以投资组合投资者的身份所持有的投资组合中的所有权权益所造成的损失。投资组合中的利益不受fdic的保险，也不是摩根士丹利或其任何关联公司以任何方式的存款、义务或背书或担保。raybet炉石传说raybet炉石传说摩根士丹利及其关联公司不直接或间接地担保、承担或以其他方式为本文所述投资组合或该投资组合所投资的任何承保基金的义务或业绩提供担保。投资者在投资于投资组合前应先阅读备忘录。raybet炉石传说根据多德-弗兰克法案(“沃尔克规则”)第619条，摩根士丹利是该投资组合的发起人。关于摩根斯坦利的角色和服务的描述将在发行备忘录中提供。raybet炉石传说
风险因素
这是与投资全球影响投资组合(“投资组合”)相关的各种风险的总结。本摘要不是，也不打算成为一个完整的列举或解释所涉及的风险。接收人在决定是否投资于投资组合前，应谘询自己的顾问。此外，在某种程度上，投资组合的投资计划随着时间的推移而变化和发展，这里没有描述的其他风险因素可能适用。只有了解投资性质，在整个投资期限内不需要投资的流动性，并且有足够的资源来承受其整个投资的损失的接收者才应该考虑进行本演示文稿中描述的各种投资。
通过投资于基金的全球影响基金，投资者获得了该私募股权基金的基金的投资组合的风险敞口，并受到该投资基金所伴随的风险的影响。投资基金风险很大。以下是适用于投资组合的风险:
金融服务业的发展及其对摩根士丹利的影响。raybet炉石传说
在市场动荡和金融服务业整体疲软的情况下，摩根士丹利的财务状况可能受到不利影响，并可能受到法律、监管、声誉和其他不可预见的风险的影响，这些风险可能对摩根士丹利的业务和运营产生不利影响。raybet炉石传说在任何此类事件发生的情况下，摩根士丹利及其关联公司和员工可能无法履行其对某个投资组合raybet炉石传说的融资义务，该投资组合的一位或多位关键投资专业人士可能不再与该投资组合关联，该投资组合可能遭受其他不利后果，其中每一种都可能对该投资组合的业务产生不利影响。限制投资组合的投资活动，阻碍投资组合有效实现其投资目标的能力。此外，投资组合可用资金的成本和可用性可能会受到信贷市场流动性不足和信贷息差过大的不利影响。美国和国际市场和经济的持续动荡可能对投资组合产生不利影响。
利益流动性不足;转让限制;没有利益市场。未经投资组合普通合伙人同意，投资组合中的投资者不得转让其权益。此外，权益的可转让性将受到投资组合有限合伙协议中所载的某些限制，并将受到适用证券法规定的限制的影响。目前这些利益没有市场，也没有发展的打算。只有能够无限期投入资金的投资者才能获得这些权益，因为投资组合的期限最长可达14年。此外，在极少数情况下，投资者可以退出投资组合。投资组合中的投资存在全部损失的可能性，准投资者不应投资，除非他们能够随时承受这种损失。
与投资组合的结构和条款相关的风险。投资于基金的基金结构可能会使投资者承担额外风险，而直接投资于私募股权基金(下称“基础基金”)则不会产生这些风险。此类风险可能包括但不限于(i)多个级别的费用;(ii)依赖第三方管理;和(iii)标的基金终止投资组合的权益。
损失风险。不能保证投资组合的运营将是有利可图的，投资组合将能够避免亏损，或运营产生的现金将可分配给有限合伙人。投资组合存在部分或全部损失资本的可能性，潜在投资者不应认购，除非他们能够随时承担其投资完全损失的后果。投资组合除了从投资组合中获得的收入和收益以及资本回报外，将没有其他资金来源来支付给有限合伙人。投资组合中的任何损失均由投资组合中的投资者承担，而不是由摩根士丹利或其关联公司承担。raybet炉石传说
杠杆。投资组合及其基础基金可以在其投资策略中使用杠杆。杠杆的形式可能是借款贷款(如保证金贷款)或固有杠杆的衍生证券和工具，包括期权、期货、远期合约、掉期和回购协议。投资组合或其基础基金可以使用杠杆直接或间接地获得新的投资(包括在投资组合的初始关闭日期或最终入场日期之前)。投资组合或其基础基金可以利用现有投资，以允许分配或额外投资，促进对冲活动，满足资本要求，并在资本要求之前为投资提供过桥资金。投资组合或基础基金使用杠杆可大幅增加投资组合和基础基金的投资组合可能面临的市场风险(和市场风险)。
依靠普通合伙人和投资经理。投资组合的成功将高度依赖于普通合伙人和投资经理的财务和管理专业知识以及他们在相关市场的专业知识。普通合伙人和投资经理的业绩质量将取决于其人员的质量。虽然普通合伙人认为普通合伙人和投资经理的现有人员都很出色，但这些人员的死亡、疾病、残疾、职业变化或新就业等风险可能会对投资组合的结果产生不利影响。有限合伙人不得就任何投资的收购、管理、处置或其他实现作出决定，也不得就投资组合的业务和投资组合作出其他决定。
依赖第三方基金管理。每个投资组合将投资于由与普通合伙人及其关联公司无关的基础基金经理管理的基础基金，并间接投资于由这些不相关的经理选择的投资。虽然普通合伙人和投资经理将尝试根据标的基金及其标的经理的历史表现以及标的基金的投资策略等标准来评估每只标的基金，但标的基金及其标的经理的过去表现可能不是未来结果的可靠指标。一些基础基金经理可能没有在美国证券交易委员会(sec)注册为投资顾问，这使得普通合伙人更难审查这些基础基金经理的资质。普通合伙人和投资经理都不会在投资组合投资的基础基金的日常管理中发挥积极作用。标的基金的表现也可能依赖于数量有限的关键个人的服务，这些人的损失可能会对标的基金的表现产生重大不利影响。
投资机会的可用性。确定和构建投资组合及其基础基金所考虑的投资类型的业务具有竞争性，并涉及高度的不确定性。此外，投资机会的提供一般将取决于市场条件和来自其他基金的基金的竞争，在某些情况下，还取决于现行的监管或政治气候。一般而言，未经基金经理同意，投资组合不得获得标的基金的权益，且不能保证基金经理会给予投资组合此类同意。因此，不能保证投资组合及其基础基金将来能够确定并完成有吸引力的投资，也不能保证它们能够完全投资其承诺。同样，也不能保证投资组合所投资的基础基金将来能够确定和完成投资，或完全投资其承诺金额。由于基础基金可能只进行有限数量的投资，而基础基金的投资通常会涉及高度的风险，少数投资表现不佳可能严重影响投资于这些基础基金的投资组合的总回报。此外，通过投资组合将投资的基础基金来确定有吸引力的投资机会是困难的，而且涉及高度的不确定性。即使AIP确定了有吸引力的投资机会，也不确定投资组合将被允许投资于这种机会(或在这种机会上进行最大程度的投资)。最后，由摩根士丹利及其关联公司赞助、管理或提供建议的其他基金正在或可能正在寻求与投资组合正在或可能正在寻求的投资机会类似的投资机raybet炉石传说会，摩根士丹利及其其他基金没有义务向投资组合或相关基础基金提供其或其可能确定的任何机会。此外，在竞争不那么激烈的投资环境中，普通合伙人可能无法获得像其他情况下那样有利的条款。 In addition, the current private equity environment has become even more competitive as hedge funds have been competing for investment opportunities that have traditionally been targeted by private equity funds.
投资的非流动性。投资组合转让其所投资的基础基金的任何权益的能力将受到适用证券法和合同的限制。同样，这些基础基金持有的投资也将受到适用的证券法和合同的转让限制。因此，存在一个重大风险，即投资组合和相关基金将无法通过以有吸引力的价格出售或以其他方式处置此类投资来实现其投资目标，或将无法就此类投资完成任何退出策略。公司财务状况或业务前景的变化，国家或国际经济状况的变化，以及基础基金投资所在国的法律、法规、财政政策或政治状况的变化，都可能进一步增加这些风险。
投资相关风险。基础基金活动的成功与否可能受到一般经济和市场条件的影响，如利率、信贷可得性、通货膨胀率、经济不确定性、法律变化以及国内和国际政治环境。这些因素会影响证券价格的水平和波动性以及证券投资的流动性。意外的波动或流动性可能会损害投资组合的盈利能力或导致损失。
与非美国相关的风险的投资。某些美国。投资涉及美国投资通常不涉及的风险和特殊考虑。这些风险可能包括但不限于:(i)不断变化的政治环境、监管限制以及政府机构和政策的变化;有关税收、财政和货币政策、利润汇回和其他经济条例的政策变化;(三)货币汇率波动;(四)审计准则和财务报告准则的差异;(五)税收制度的差异和税收协定的变化;(六)本地中介机构风险;(七)资本和利润汇回限制。
估值。由于没有私人股本投资的公开市场，它们很难估值。当购买私募股权基金的投资组合时，这一困难会增加，因为该投资组合将缺乏财务报表的好处，以及来自普通投资经理的定期公司更新。投资组合的整体表现将受到投资组合为其在组合投资中的直接或间接权益所支付的收购价格的影响，这将取决于与权益卖方的谈判。此外，虽然投资经理的业绩会影响购买利息的价格，但投资经理的历史业绩并不能保证或预测其未来业绩，未来业绩可能会有很大差异。因此，投资的估值在一定程度上具有固有的主观性。投资者应意识到，在摩根士丹利实体对投资组合进行估值的情况下，可能存在利益冲突。raybet炉石传说
税收风险。有限合伙人可能会因投资组合中的一项投资而确认大量的普通收益。此外，有限合伙人可以在收到任何相应的分配之前确认与投资组合中的投资有关的大量应税收入。投资组合和有限合伙人可能在美国各州或非美国州面临额外或不可预见的税收，以及申报要求。投资组合或基础基金运作和投资的司法管辖区。美国联邦、州和地方税法的变更，非美国税法的变更。美国与投资组合所投资的国家之间的税法和税收条约的变更(或任何此类法律或条约的解释的变更)可能会对其有效实现收入或资本收益的能力产生不利影响。更新监管规定作为银行控股公司披露;
作为银行控股公司的监管。raybet炉石传说根据1956年美国银行控股公司法(经修订)，摩根士丹利是一家银行控股公司(“BHCA”)。raybet炉石传说摩根士丹利还选择成为BHCA下的“金融控股公司”(“FHC”)，这是满足某些标准的BHCA提供的地位。fhc可能比非fhc的bhc从事更广泛的活动。然而，fhc及其附属机构的活动仍然受到BHCA和相关法规的某些限制。如果摩raybet炉石传说根士丹利在BHCA的意义下“控制”一个投资组合，那么这些限制也将适用于该投资组合。因此，BHCA和其他适用的银行法律、规则、条例和指导方针，以及适当监管机构对其的解释和管理，有可能限制涉及摩根士丹利及其关联公司、基金顾问、投资组合的普通合伙人和投资组合的交易和关系，并有可能限制投资组合的投资和交易以及投资组合的操作。raybet炉石传说例如，如果适用于摩根士丹利的BHCA法规适用于投资组合，则这些法规可能会限制投资组合进行某些投资的能力raybet炉石传说，对投资组合的部分或全部投资施加最长持有期，限制基金顾问参与投资组合所投资公司的管理和运营的能力，并限制摩根士丹利投资组合的能力。此外，某些BHCA法规可能要求汇总相关实体拥有、持有或控制的头寸。因此，在某些情况下，如果摩根士丹利被视为在BHCA的意义上“控制”投资组合，那么摩根士丹利及其关联raybet炉石传说公司(包括投资组合的顾问)为客户和自营账户持有的头寸可能需要与投资组合持有的头寸进行汇总。在这种情况下，如果BHCA法规对可能持有的头寸金额施加了上限，摩根士丹利可能会利用可用的能力为其自营账户或其他客户的账户进行投资，这可能会要求投资组合限制和/或清算某些投资。raybet炉石传说
