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的见解
股市评论——2023年1月
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外卖&关键的期望 |
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2023年1月6日 |
股市评论——2023年1月
股市评论——2023年1月
股市评论——2023年1月 |
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2023年五个想法
1)悲观主义猖獗。
这让我想起了一个很好的引用沃伦•巴菲特(Warren Buffett):
低价格的最常见原因是悲观。我们想要在这种环境下做生意,不是因为我们喜欢悲观,而是因为我们喜欢它产生的价格。乐观,是理性的敌人买家。1
考虑:
标准普尔500指数仅产生了悲惨的-18%。(那是我“乏善可陈”远比从一年前预测。)纳斯达克是更糟的是,下降了-33%。上涨了-15%,新兴市场下降了-21%。2
然而,:
- 投行分析师为2023比2022,他们开始不那么乐观。3
- 超过半数的经济学家预计2023年的经济衰退。4
- 卖权/买权比率在12月再创新高。5
- 全球资产配置者超重债券股票2020年5月以来的首次。6
- 商业媒体的明星现在熊。保持乐观和你几乎一笑置之或者更糟…取消!
适合一个沃伦叔叔报价:
这是投资者的理想时期。气候的恐惧是他们最好的朋友。最终,那些只在评论家都很乐观时才投资的沉重的代价去买一种没有意义的安慰。7
我们预计2023年不会那样糟糕就像人们普遍认为的那样。
2)“大公司”的机会越来越多。
当我们屏幕的公司在长期的基础上复合了每年20%但较峰值水平下跌逾40%,有非常合理的市盈率…。我们认为这些世俗的列表赢家越来越长。
最后一次为我们这发生在2020年春天。
购买长期赢家已经经历了周期性的熊市。
3)标准普尔500指数市值加权有一个难题。
标准普尔500指数过于集中在超大型科技股。很显然,这些都是很棒的公司。鉴于2022年他们在很大程度上表现糟糕,这使他们大多相当合理的估值。
然而,政府监管机构在华盛顿和布鲁塞尔在这些公司掀起了热浪。不仅在质疑他们的业务的主导地位,而且还通过收购通过限制他们持续增长的能力。
历史表明,它几乎总是政府把他们最大的公司。
标普500指数加权或积极选股可能会比标准普尔500指数市值加权指数在2023年及以后。
4)投资者表现出典型的近因效应”(或近期偏差)。
追逐的宠儿先前泡沫破裂后(“购买”)是最常见的一种错误投资者。
虽然超级成长型股票下降了很多,但他们仍然非常昂贵。
然而,记忆的“简单”钱实在太诱人了。
在2022年,更多的钱流入方舟创新ETF比我们所有价值的策略。非常让人想起2001 - 2002。
忽略你支付股票不是一个持久的投资策略,即使它可以工作在疯狂的牛市。
5)中国和新兴市场的表现优于的早期阶段。
因为前面的熊市的蹂躏伤害很多,和初始尝试购买倾向的失败,近因效应”(或近期偏差)是再次让投资者持怀疑态度。
然而:
- 什么是一个主要的央行不收紧利率?中国人民银行。
- 共产党必须从零COVID枢轴。公民锁在他们的房子并不完全符合“共同繁荣”的目标。
- 美元的无情的爬新兴市场的一大不利因素。在第四季度牛市终于打破了。
- 参见上面的# 2。
我们预计投资者会更乐观后价格进一步上涨。
我们进入2023年,在我36年的投资业务,我不能想出一个更好的定义的古老的格言:
当别人恐惧贪婪。8
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应用股权投资顾问团队的负责人
应用股权投资顾问团队
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