固定收益
全球高收益战略
|
|
全球高收益战略 |
固定收益
全球高收益战略
|
|
|
投资团队的目标是利用市场定价的低效率,这可能会为他们提供获得更高回报的机会。该团队认为,市场可能会误解某些高收益发行人的信贷质量,并错误定价,尤其是它们的违约风险。他们以价值为导向的基本投资方法使他们能够识别并利用这些情况。
该团队投资于美国、欧洲和亚洲的发行人,认识到美国是高收益市场的主要代表。他们的战略结合了一种独特的方法,投资于美国中间市场信贷,总未偿债务不足10亿美元,重点投资于欧洲和亚洲规模更大、质量更高的发行人。
该团队认为,通过采用严谨和多元化的方法,投资于美国的中等市场细分市场,可以为投资者提供更高的收益率,在整个市场周期内波动有限,持续时间风险低于更广泛的高收益市场。中等市场发行人通常较少受到市场参与者(包括信用评级机构、承销商和资产管理公司)的审查。该团队认为,中间市场债券最具吸引力的特征之一,来自于投资经理能够通过勤奋的基本面研究来确定信用指标最强的发行人,然后寻求从他们提供的额外收益率中获益。
定制 |
我们以定制的、基于解决方案的方式提供固定收益专业知识,寻求优化我们全球资源的应用,以实现个人客户的投资目标。我们的团队在关系的各个方面都以客户为中心。 |
的规模 |
作为一家灵活的中型管理公司,我们拥有基于行业专家小团队的协作结构,能够自信地在投资组合中实施差异化的投资主题。 |
全球性公司的广泛资源 |
我们在纽约、伦敦、新加坡和东京的固定收益团队之间的合作文化,使我们能够采取真正的全球方法,在全球主要市场中寻找机会,获取回报。 |
强化风险管理 |
自1975年以来,我们一直投资于固定收益资产,并开发了一个密集的风险管理框架,包括每日监测,以确保遵守准则和量化投资组合风险敞口。在公司层面,我们的风险管理团队独立于业务职能运作,我们相信这为我们提供了一个关键的制衡体系。 |
1 |
宏观分析: |
为了确定高收益投资组合的最佳定位,这一过程始于对公司债券领域进行自上而下的宏观经济价值评估,包括考虑宏观经济条件、公司盈利环境、相对估值和对未来违约率的预期。行业定位源于团队对经济周期的看法,目的是让他们专注于那些他们认为应该在周期中表现最好的行业部门。行业轮换通常发生在他们对经济周期的看法发生变化时。宏观经济和资产配置团队的意见有助于他们对宏观经济状况进行评估。 |
|
2 |
研究: |
投资组合管理过程的关键是密集的基础信用研究。投资组合经理与信贷分析师密切合作,以产生新的投资想法,并确保持续监测现有投资组合持有的信贷质量。该团队认为评级分配是基本信用分析固有的,因为他们认为中间市场信用的评级可能不能正确反映其真实的信用质量。该团队分析公司的财务报表,以了解其资本结构是否适合其业务所涉及的风险。分析的最后一个关键部分是了解管理层的意图,包括业务发展和资本结构,以及他们执行计划的能力。 |
|
3. |
投资组合构建: |
投资组合的行业配置主要由自下而上的证券选择(受风险管理指导方针的影响)驱动,重点关注美国的中等市场信贷(定义为总未偿债务为1.5亿至10亿美元的发行人)以及欧洲和亚洲较大的高收益发行人。该团队还将努力使投资组合在发行人和行业层面上实现良好的多元化。 |
|
4 |
投资组合监控: |
我们的团队持续监控现有资产,以确保我们的客户始终受益于我们最好的投资理念。信贷研究团队每天和每周定期开会,讨论所有成员的意见和想法,以确保投资组合反映出他们最好的想法。除了这些正式会议之外,每天都有对话。内部辩论是我们投资理念的一个重要特征,确保投资理念得到彻底检验。团队的投资组合构建过程中不可或缺的是市场风险、持续时间和波动性以及信用风险的测量和监控。 |
|
5 |
风险管理: |
我们的团队将风险管理视为投资过程中不可分割的一部分。基于这一信念,他们寻求通过多样化、信用风险保护和流动性来保护自己的投资组合免受各种风险的影响。目标是确保投资组合是很平衡的,没有单一的风险主导投资组合。除了具有深入分析功能的强大建模系统来管理风险外,团队还使用各种控制手段来管理和监测客户投资组合中的风险。此外,我们能够将投资指南编码到我们管理的每个投资组合的贝莱德阿拉丁系统中。这有助于确保组合被适当地运行,并且合规性和风险部门能够有效地监控。 |
团队成员可随时变更,并另行通知。自2022年9月19日起,Joseph Hurley已被任命为战略投资组合经理。Richard Lindquist不再担任投资组合经理。