风险的考虑

过去的表现并不能保证将来的表现。不能保证该战略将实现其投资目标。投资组合受到市场风险的影响，即投资的价值和从中获得的收益可能上升也可能下降，投资者可能无法收回投资金额。由于影响市场、国家、公司或政府的经济和其他事件(如自然灾害、卫生危机、恐怖主义、冲突和社会动荡)，市场价值每天都会发生变化。很难预测事件的时间、持续时间和潜在的不利影响(例如投资组合流动性)。因此，投资这种策略可能会赔钱。请注意，此策略可能存在某些额外风险。一般来说,股票证券价值也会随着公司特定活动的变化而波动。投资中小资本公司与规模更大、更成熟的公司相比，它们的波动性更大，流动性更差。投资国外市场产生特殊风险，如货币、政治、经济、市场和流动性风险。投资的风险新兴市场国家比投资国外发达国家风险更大。金融衍生工具可能缺乏流动性，可能不成比例地增加损失，并可能对投资组合的表现产生潜在的巨大负面影响。流动性较差的证券可能比公开交易的证券更难出售和估值(流动性风险)。环境、社会和治理策略包含影响投资和/或环境、社会和治理(ESG)因素的投资可能导致相对投资业绩偏离其他策略或广泛的市场基准，这取决于这些行业或投资在市场上是受欢迎还是不受欢迎。因此，并不能保证ESG战略能带来更有利的投资业绩。

本通讯仅适用于并将仅分发给居住在司法管辖区的人士，而此类分发或提供不会违反当地法律或法规。

没有人能保证任何投资策略在所有市场条件下都能奏效，每个投资者都应该评估自己的长期投资能力，尤其是在市场低迷时期。过去的表现并不能保证未来的结果。

单独管理的账户可能并不适合所有投资者。根据本策略管理的独立帐户包括若干证券，不一定追踪任何指数的表现。在投资前，请仔细考虑本策略的投资目标、风险及费用。最低资产水平是必需的。有关投资管理人的重要资料，请参阅ADV表格第二部份。

所提供的任何观点和意见都是投资组合管理团队的观点和意见，并且随时会因市场或经济条件而改变，并且不一定会成为现实。此外，这些观点不会更新或以其他方式修订，以反映随后可用的信息或现有的情况，或发生的变化。本文所表达的观点不代表摩根士丹利投资管理公司(MSIM)所有投资组合经理的观点，也不代表公司的整体观点，可能不反映在公司提供的所有策略和产品中。raybet炉石传说

所有信息并不公正，仅供参考和教育之用，不应被视为建议。此处的信息并非基于对任何个人投资者情况的考虑，也不是投资建议，也不应以任何方式被解释为税务、会计、法律或监管建议。为此，投资者应在作出任何投资决定之前寻求独立的法律和财务建议，包括有关税务后果的建议。

定义

已使用营运资本回报率(ROOCE)是表示公司贸易营运资金的效率和盈利能力的比率。计算方法:息税前收益/财产、工厂和设备加上贸易营运资金(不包括财务和商誉)。

自由现金流(FCF)是经营性现金流(净收入加上摊销和折旧)减去资本支出和股息。

其他的考虑

的MSCI EAFE指数(欧洲、大洋洲、远东)是一个经自由流通股调整的市值指数，旨在衡量发达市场(不包括美国和加拿大)的国际股票市场表现。“流通股”一词指的是投资者可以在公开股票市场上购买的流通股份额。MSCI EAFE指数目前由21个发达市场国家指数组成。该指数的表现以美元计价，并假定净股息再投资。该指数不受管理，不包括任何费用、费用或销售费用。直接投资于一个指数是不可能的。此处所指的任何索引均为适用许可方的知识产权(包括注册商标)。任何基于索引的产品都不是由适用的许可方以任何方式赞助、背书、销售或推广的，并且该许可方对此不承担任何责任。

所提供的信息表示投资组合管理团队通常如何在正常市场条件下实施其投资过程。投资团队成员可随时变更，恕不另行通知。