风险的考虑

没有人能保证一个投资组合会达到它的投资目标。投资组合受到市场风险的影响，即投资组合所拥有的证券的市场价值可能会下降。由于影响市场、国家、公司或政府的经济和其他事件(如自然灾害、卫生危机、恐怖主义、冲突和社会动荡)，市场价值每天都会发生变化。很难预测事件的时间、持续时间和潜在的不利影响(例如投资组合流动性)。因此，投资这种策略可能会赔钱。请注意，此策略可能存在某些额外风险。全球经济、消费者支出、竞争、人口统计和消费者偏好、政府监管和经济状况雷竞技手机版app的变化可能对全球特许经营公司产生不利影响，并可能对战略产生更大的负面影响，而不是将战略资产投资于更广泛的公司。一般来说,股本证券的价值观也会随着公司特定活动的变化而变化。投资国外市场产生特殊风险，如货币、政治、经济和市场风险。中小型公司的股票承担特殊风险，例如有限的产品线、市场和财务资源，以及比更大、更成熟公司的证券更大的市场波动。投资的风险新兴市场国家比在国外发达市场投资的风险更大。金融衍生工具可能不成比例地增加损失，并对业绩产生重大影响。它们还可能受到交易对手、流动性、估值、相关性和市场风险的影响。流动性较差的证券可能比公开交易的证券更难出售和估值(流动性风险)。非多元化投资组合通常投资于数量有限的发行人。因此，单个发行人的财务状况或市值的变化可能会引起更大的波动。环境、社会和治理策略包含影响投资和/或环境、社会和治理(ESG)因素的投资可能导致相对投资业绩偏离其他策略或广泛的市场基准，这取决于这些行业或投资在市场上是受欢迎还是不受欢迎。因此，并不能保证ESG战略能带来更有利的投资业绩。

定义

的MSCI世界指数是一个经自由流通调整的市值加权指数，旨在衡量全球发达市场的股票市场表现。“流通股”一词指的是投资者可以在公开股票市场上购买的流通股份额。该指数的表现以美元计价，并假定净股息再投资。

营业利润率是用公司的营业收入(息税前利润)除以收入计算出来的。它是衡量公司盈利能力的指标。

重要的信息

没有人能保证任何投资策略在所有市场条件下都能奏效，每个投资者都应该评估自己的长期投资能力，尤其是在市场低迷时期。

单独管理的账户可能并不适合所有投资者。根据特定策略管理的独立帐户可能包括不一定追踪特定指数表现的证券。最低资产水平是必需的。

有关投资经理的重要资料，请参阅ADV表格第二部份。

所表达的观点和意见和/或分析是作者或投资团队在本材料准备之日的观点和意见和/或分析，可能会因市场或经济条件随时更改而不另行通知，不一定会成为现实。此外，这些意见不会更新或以其他方式修订，以反映在发布日期后随后获得的信息或现有情况或发生的变化。本文所表达的观点不代表摩根士丹利投资管理公司(MSIM)及其子公司和关联公司(统称“本公司”)所有投资人员的意见，可能不会反映在本公司提供的所有策略和产品中。raybet炉石传说

本报告所提供的预测及/或估计可能会有所更改，但未必会真实发生。有关预期市场回报和市场前景的信息是基于作者或投资团队的研究、分析和意见。这些结论是推测性质的，可能不会成为现实，也不是为了预测公司提供的任何特定策略或产品的未来表现。未来的结果可能会因证券或金融市场的变化或总体经济状况等因素而有很大差异。

本材料是根据公开的信息、内部开发的数据和其他被认为可靠的第三方来源编写的。但是，不保证这些信息的可靠性，本公司也没有寻求独立核实从公共和第三方来源获得的信息。

本材料为一般通讯，并非公正，所提供的所有信息仅为信息和教育目的而准备，不构成买卖任何特定证券或采取任何特定投资策略的要约或建议。此处的信息并非基于对任何个人投资者情况的考虑，也不是投资建议，也不应以任何方式被解释为税务、会计、法律或监管建议。为此，投资者应在作出任何投资决定之前寻求独立的法律和财务建议，包括有关税务后果的建议。

此处提供的图表仅供说明之用。过去的表现并不能保证未来的结果。

该代表帐户采用的投资策略与该小组单独管理的帐户(“SMAs”)和其他投资工具采用的方式类似，即它们通常以一致的方式操作。然而，为这样的代表性账户所做的投资组合管理决策可能与投资组合管理团队为SMAs和其他投资工具所做的决策不同(例如，关于流动性或多样化)。此外，由于不同的投资指导方针或客户限制，代表性账户的持仓和投资组合活动可能不具有本策略下管理的某些sma的代表性。

这些指数不受管理，不包括任何费用、费用或销售费用。直接投资于一个指数是不可能的。此处所指的任何索引均为适用许可方的知识产权(包括注册商标)。任何基于索引的产品都不是由适用的许可方以任何方式赞助、背书、销售或推广的，且许可方对此不承担任何责任。

本材料不是摩根士丹利研究部门的产品，不应被视为研究材料或推荐。raybet炉石传说

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raybet炉石传说摩根士丹利投资管理是摩根士丹利的资产管理部门。

分布

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欧盟以外， MSIM材料由摩根士丹利投资管理有限公司(MSIM Ltdraybet炉石传说)发行，并由英国金融市场行为监管局授权和监管。在英国注册。注册号:1981121。注册办事处:25 Cabot Square，金丝雀码头，伦敦E14 4QA。

在瑞士MSIM材料由Morgan Stanley & Co. Intraybet炉石传说ernational plc, London (Zurich Branch)发行，由Eidgenössische Finanzmarktaufsicht(“FINMA”)授权和监管。注册地址:瑞士苏黎世Beethovenstrasse 33, 8002。

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意大利:MSIM FMIL(米兰分公司)，(Sede Secondaria di Milano) Palazzo Serbelloni Corso Venezia, 16 20121米兰，意大利。的荷兰:MSIM FMIL(阿姆斯特丹分公司)，伦勃朗大厦，11楼Amstelplein 1 1096HA，荷兰。法国:MSIM FMIL(巴黎分公司)，61 rue de Monceau 75008，巴黎，法国。西班牙:MSIM FMIL(马德里分部)，Calle Serrano 55, 28006，马德里，西班牙。德国: MSIM FMIL法兰克福分公司，Große Gallusstraße 18, 60312 Frankfurt am Main, Germany (Gattung: Zweigniederlassung (FDI) gem)。§53b KWG)。丹麦:MSIM FMIL(哥本哈根分公司)，Gorrissen Federspiel, Axel Towers, Axeltorv2, 1609哥本哈根V，丹麦。

中东

迪拜:MSIM Ltd(阿拉伯联合酋长国迪拜国际金融中心3号门区大楼7层701和702单元3-7层办事处，迪拜，506501。电话:+97(0)14 709 7158)。

EVMI利用中东的第三方机构Wise Capital(中东)有限公司(“Wise Capital”)向机构投资者推广伊顿万斯的投资能力。对于这些服务，Wise Capital根据伊顿万斯为这些介绍提供投资建议的资产收取费用。

美国

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拉丁美洲(巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥、秘鲁和乌拉圭)

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