为什么美国经济可能比市场更好的吗

在继续战争在乌克兰、日常市场波动和油价上涨和总商品指数(行业,如能源、金属和农产品),投资者有理由担心。

这是经典的东西供给冲击,导致滞胀,通货膨胀居高不下和增长放缓。一些投资者说,或许更令人担忧的前景,一个倒置的美国公债收益率曲线可能预示着潜在的经济衰退。

正是在这个复杂多变的环境,美国联邦储备理事会(美联储,fed)将不得不收紧货币政策。通常央行可以应对与政策调节供给冲击,美联储在2020年解决pandemic-related业务关闭。但美联储宽松政策已经打了卡。在宣布计划与加息收紧货币政策,减少资产负债表,美联储现在几乎没有改变的空间。

在这种情况下,投资者的担忧是可以理解的。然而,我们认为,对金融市场和经济可能会有所不同:

• 对于市场,我们看到重要的阻力随着金融状况收紧利率上升。股票和债券价格都保持相对较高的指数水平和对联邦基金利率非常敏感。对企业获利的预期也高,即使在投入成本上升,物流和劳动力可能会损及获利。事实上,企业前景未来表现已经开始失望,比例最高的公司自2016年以来发行负收益指导。

• 然而,经济可能更有弹性。我们看到经济增长在未来两年内剩余远远超过过去十年的平均值。这里有一些原因:
  
  • 经济增长减速,但从一个很高的水平。
  • 信用能力和现金余额是充足的家庭、企业和银行系统。
  • 经济比市场对利率不太敏感。
  • 劳动力市场依然紧张和薪酬优势前景乐观。
  • 鼓励财政支出增长。

常规华尔街谚语是“市场经济不是市场,不是经济”——很少有提醒是更重要的是,考虑到他们截然不同的起点进入下一个周期的一部分。

当经济前景和市场出现分歧,积极管理是最重要的一天。不像以前当投资者,在增长缓慢的环境中,可以在美国超大型growth-style股市寻求庇护,今天的投资者应该考虑剩下的病人,但有选择地机会在质量、价格合理的名字。我们仍然集中在金融、能源、工业、医疗和消费者服务。雷竞技手机版app

本文基于丽莎Shalett全球投资委员会每周报告从3月7日,2022,“起点。“问你一个副本的摩根士raybet炉石传说丹利(Morgan Stanley)财务顾问。听的audiocast基于这个报告。