投资者应该开始准备衰退?

投资者必须面对很多过去6个月:高和持续的通货膨胀,加速主对收紧货币政策,俄罗斯入侵的乌克兰和大跌势在股票和债券与这些不利因素有关。

虽然流行后经济顺风和企业收益的弹性让投资者希望美联储能工程师对经济“软着陆”,避免迫在眉睫的经济衰退,我们不太乐观。

raybet炉石传说摩根士丹利的专有年后现在衰退指标显示经济衰退的可能性为27%在接下来的12个月,从3月份的5%。

这里有三个主要理由认真对待这个警告:

1. 通货膨胀依然存在。最近发布的通胀数据显示,消费者价格同比涨幅8.3% April-down略从3月份的8.5%,但仍高于8.1%雷竞技手机版app的一致估计。“核心”通货膨胀,不包括食品和能源项目,波动更大的月上涨0.6%,也高于预期。司机后面的崛起是“粘性”项目的价格可能仍居高不下,如医疗保健和租金。的基本含义是,通货膨胀正在扩大,与它保持更高的潜力longer-historically,一个场景让美联储采取货币紧缩政策模式。这可能预示着更多的加息减少半个百分点结合激进的资产负债表。


2. 物价压力可能导致“需求破坏”,在更高的价格最终导致消费者放弃购买他们否则。雷竞技手机版app请注意,我们看到行业的需求放缓,通常在一个经济周期,提前做好住房和汽车等。在供应方面,重建一直强劲,现在可能开始放缓。第一季度国内生产总值(GDP)是令人惊讶的拖累负阻力来自私人存货投资减速。这意味着消费者需求可能雷竞技手机版app降温的时候已经提高库存,导致不平衡,可能影响企业。事实上,摩根士丹利(Morraybet炉石传说gan Stanley) & Co .的美国经济团队只是下调了全年GDP增长估计完整个基点至2.6%。


3. 大宗商品和外汇市场波动使全球增长前景。股票和债券市场动荡已经蔓延到大宗商品和货币,全球经济增长前景蒙上一层阴影,加油还是其他市场的不确定性。由于大宗商品价格仍然相对较高,商业和金融状况正在改善,新兴市场(EM)出口商对进口商而恶化。这些动力学同时加剧了加强美元,这会导致一个紧缩的国家和企业大量杠杆以美元计价的债务。冲击波从这些失衡越来越达到更广泛的信贷市场,高收益债券的息差,抵押贷款支持证券和新兴市场债务现在widening-generally表明风险规避。

这些发展意味着周期性熊市条件成熟,股票和债券的需要重新定价,以反映的环境更大的风险,减少流动性,更高的利率和较低的价格倍数,以及更冷静的收益预期。

因此,投资者应密切关注通货膨胀动态,政策决定的关键,消费者支出和企业利润。雷竞技手机版app每日波动可能是惊人的,我们鼓励投资者保持病人的周期性熊市完成了电路,可以这么说。开始寻找机会,疼痛加剧,特别是在credit-linked资产类别。

本文基于丽莎Shalett全球投资委员会每周报告从5月16日,2022年,“考虑着陆。“问你一个副本的摩根士丹raybet炉石传说利(Morgan Stanley)财务顾问。听的audiocast基于这个报告。