推动了美国经济衰退的恐惧

随着美国经济指标,倒置的收益率曲线当短期利率高于长期更加的一个最可靠的。从历史上看,经济衰退往往一年之后收益率曲线反转第一次和熊市可能出现甚至更快。

上周,收益率曲线倒第一次自2007年以来,10年期美国国债收益率跌至2.39%,低于2.43%的3个月期国债收益率。这是一个极端的结果温和的美国联邦储备理事会(fed,美联储)政策3月20日公布。许多投资者认为衰退必须在拐角处美联储放弃计划继续提高利率和今年收缩其资产负债表。的确,现在期货市场预期,美联储降息最早可能在9月。

我不相信经济衰退或降息来临。以下是三个原因为什么我认为也不是迫在眉睫的,我相信投资者应该坚持他们的长期资产配置计划:

• 收益率曲线的信号功率可能是扭曲的。我尊重收益率曲线作为一个重要指标,但有一些技术原因可能有现在在其预测能力。美联储政策的快速波动,特别是关于其资产负债表,扮演了重要角色在推低长期利率。另外,全球主权债券收益率远低于美国公债收益率(殖利率),使得美国国内债务吸引外国买家和压低收益率。
  
  
• 弱经济数据预期今年早些时候。贸易紧张,长期的政府关门,强劲的美元,褪色的减税好处都可能会给第一季度的经济增长。鉴于此,应该不足为奇,政府最近调低其第四季度,2018年,GDP增长阅读从2.2%降至2.6%。然而,我开始看到中国的稳定和改善美国住房市场,这可能会抵消经济底片。亚特兰大联储的GDP预测微幅上升现在都3月和预测第一季度GDP增长1.7%,高于其0.3%的估计在3月的开始。
  
  
• 其他经济指标与债券市场的信号:如果衰退即将来临,我希望看到更多的确认数据。相反,我看到一个改善房地产市场(低利率帮助),银行贷款,反弹紧俏的劳动力市场上,高油价和彬彬有礼的信贷市场。所有这些点稳定的美国经济前景。
  

我仍然担心美联储的温和主可能损害消费者和商业信心。雷竞技手机版app低利率对股市不是一个+,只要收益率曲线反转。但是我还没有看到足够的证据认为很快会有一个衰退或9月降息。

对于投资者而言,我的建议是,忽视了警告性的标题和坚持一个资产配置计划,符合你的风险承受力和长期目标。

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