新的贸易紧张局势可能影响市场的3种方式

从7月到8月的过渡对美国市场来说是一段真正动荡的时期，从7月30日到8月5日，标准普尔500指数下跌了6%，8月7日，10年期美国国债收益率跌至1.62%，为近三年来的最低水平。尽管市场在过去几个交易日似乎已经企稳，但谨慎的理由仍然存在。

我特别担心的是，美国最近与中国在贸易和汇率方面的紧张关系升级，可能会比之前的冲突对全球市场产生更持久的影响。对于任何考虑趁低买入的投资者，我劝他们耐心等待更好的机会。

我认为，尽管近期出现下行，但持续的贸易紧张局势的影响在三个领域尚未完全反映在市场中。

• 美国经济增长:此前美国的关税对经济的影响有限，原因是抵消了汇率波动，而且企业有能力填补来自其他国家的供应链缺口。然而，这一次额外关税的影响不太可能被类似的调整所抵消。这可能意味着消费者将面临更高的价格，而关键行业的企业利润率则会下降雷竞技手机版app幸免——包括股票估值仍然很高的汽车、电子和科技行业。这种前景可能会进一步削弱企业信心和资本投资。raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)的商业状况指数(Business Conditions Index)已回到今年早些时候的低点，反映出这些风险。
  
  
• 汇率的变化:在美国宣布可能征收新关税后，人民币兑美元小幅贬值。尽管此举可能为面临销售放缓的中国制造商提供缓冲，但由于中国是全球最大的贸易伙伴，人民币贬值也可能在全球经济中释放通缩力量。过去一周，对通缩的担忧已促使全球债券收益率跌至历史低点，其他央行也开始采取更宽松的货币和财政政策。如果美元走强、新兴市场货币走弱的趋势失控，可能会破坏全球债务市场的稳定。全球债务市场大部分以美元计价。尽管近期市场企稳，但全球市场仍存在风险即将解开的谜团依然存在。
  
  
• 美联储的政策:在经济增长放缓和全球利率下降的背景下，美联储进一步降息的理由有所增强。但贸易动态可能会使进一步降息的效果复杂化。事实上，美联储可能是在“推一根绳子”，低利率和低信贷将不足以促进经济增长。同样令人担忧的是，如果明年出现经济衰退，今年的进一步降息可能会耗尽美联储的选择。

与此同时，美国经济衰退的风险正在上升，尽管不在我们的基本预测范围内。前瞻性经济指标正在恶化反向收益率曲线这一基于债券市场动态的重要指标继续预示着即将到来的衰退。美国市场估值过高，企业和消费者信心可能会逐渐减弱，而企业和消费者信心是经济周期能否持续的关键。雷竞技手机版app

我的建议是，投资者不应该相信美联储能够保持经济和市场的稳定，而是应该广泛分散投资，静观其变，等待夏天的硝烟散去。

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