中国市场的弱点:投资者的机会吗?

2021年迄今,摩根士丹利资本国际中国指数已下跌20%,截至7月19日,2月中旬高点,而摩根士丹利资本国际(MSCI)全球发达市场指数已经上涨了6.7%。

令人失望的股票表现之际,信贷紧缩和经济势头放缓的担忧在中国。大涨18.3%后从去年的第一季度pandemic-induced低,该国的国内生产总值(GDP)增长放缓至依然在第二季度的7.9%。

理由是需要刺激小企业贷款,中国央行削减大量的现金,它要求银行持有外汇储备这个月早些时候促进移动,我们相信未来稳定的增长奠定了基础。在其他经济体之际,央行正朝着相反的方向,方向退出刺激:经过一段时间的快速增长和通胀上升。

展望未来,我们看到几个基本优势为中国可以驾驶的关键——促进内地上市的股票到其他地区。这些包括:

• 复苏的信贷增长:raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley) & Co .)的经济团队最近预计,央行的政策举措将帮助中国信贷增长反弹大约一个百分点,对11%,到年底。增加的流动性应该流过地方债券发行,有助于加强基础设施支出能够显著增加下半年的GDP。

• 更容易管理的赤字和通货膨胀:相比之下美国预算赤字的13.4%和最近的消费者价格指数(cpi)同比上涨5.4%,中国3.9%的预算赤字是及其消费通货膨胀率仅为1.1%。雷竞技手机版app转化为更大的灵活性,中国的政策制定者采取措施支持经济和更少的担心其他国家面临的迫在眉睫的政府预算失衡。

• 顺风出口商:补充库存压力高的全球供应链和资本支出繁荣即将出现在发达国家,中国的出口,6月份上涨了32.4%,可以继续他们的势头。值得注意的是,中国出口商继续获得市场份额在欧洲和新兴市场国家。
  

• 潜力强劲的消费支出雷竞技手机版app:6月零售销售意外增长,和家庭储蓄膨胀,给中国消费者的消费能力释放。雷竞技手机版app

可以肯定的是,中国的一些行业仍面临阻力。商品和半导体价格上涨导致利润压力在一些公司,和人民币的相对实力可能会给出口商带来了挑战。此外,投资者一直在努力了解中国最近的监管措施的影响对中国技术和社交媒体公司。

考虑到这些因素,我们认为表现不佳在一些领域是可以理解的。同时,当前估值对于许多中国企业创建引人注目的投资机会。我们建议投资者关注中国信贷增长反弹。考虑选择性地增加中国A-shares-the股票交易的公司在中国大陆的两个交易所新兴市场的资产配置。摩根士丹利raybet炉石传说(Morgan Stanley)财务顾问可以告诉你更多关于如何访问中国a股市场。

本文基于丽莎Shalett全球投资委员会每周报告从7月19日,2021年,对中国的“更新”。Ask your Morgan Stanley Financial Advisor for a copy. Listen to的audiocast基于这个报告。