欧洲媒体面临大重组

平台和内容交付方面的创新继续推动欧洲媒体的变革，包括音乐、出版、广告、广播和卫星服务领域的强劲并购活动。

整体而言，该行业在2019年的表现逊于大盘:欧洲媒体在2019年上涨了13%，落后于大盘约18%的回报率，但从总回报来看，该行业与大盘的差距正在缩小。然而，一个更大的问题依然存在:在所有这些变化中，未来十年该行业的前景将会是什么样子?

以下是投资者应该关注的三个方面:

2019年，流媒体大战愈演愈烈，一些最受欢迎的平台面临着来自传统媒体集团和大型科技公司的一系列新产品的竞争。这对电视观看的性质以及内容的竞争和成本都产生了重大影响。

就欧洲广播公司而言，他们计划通过自己对OTT流媒体平台的投资来应对这一挑战。一家欧洲广播公司已经宣布，其初始投资是最初预测的三倍。其他广播公司是否会效仿，规模较小的广播公司是否会面临被OTT市场淹没的风险，敬请关注。

推出这些平台带来的增量投资，可能还会对收入和支出构成进一步压力。随着观众远离免费电视，广告收入下降，已经对收入和支出构成了挑战。

在行业结构变化的幌子下，颠覆也正在发生。几家规模较小的欧洲广播公司已开始尝试组建更大的集团，随着独立公司被更大的制作/发行公司吞并，内容生产商之间的并购活动仍在继续。

由于2020年美国媒体公司和欧洲广播公司将推出更多新的流媒体平台，这场战斗可能会在明年以戏剧性的方式展开。

对于出版商来说，Facebook可能会带来最大的新闻。在最近的一份声明中，Facebook表示，它现在愿意为高质量的新闻付费。尽管Facebook的首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)曾表示，该公司不应该从事内容管理业务，但他表示，这项新举措将促进高质量的新闻来源，并为其内容付费。

此外，他还表示，Facebook有可能“为出版商带来更好的货币化”，并补充说，Facebook可能“大幅增加分销，如果成功的话，”该公司“生态系统”中高质量内容的生产者的货币化，这对压力重重的新闻行业来说是一个潜在的有价值的收入来源。

随着我们进入2020年，广告公司和媒体行业一样，仍然面临结构性压力。广告收入增长放缓加剧了费用竞争，而客户对代理业务实践的透明度要求也引发了采购压力。

此外，数字广告库存的主要所有者正在给代理公司的媒体购买利润率带来压力，而向数字的转变削弱了代理公司的传统角色，有利于顾问和科技公司。最后，由于数字广告支出的上升，创意公司的收入也面临压力。

广告公司的部分回应是收购数据业务，以促进他们一对一营销的努力:使用数据直接与单个消费者互动，而不是推送统一的广泛信息。雷竞技手机版app通过专注于个性化的品牌建设，目的是摆脱所谓的“浪费”大规模信息的努力。五大机构中的三家现在拥有数据资产，另外两家则“租用”。2020年的阴谋将是看哪种方式更受欢迎。

关于广告的最后一点是，数字户外渠道的崛起已成为一项结构性增长业务。数字广告牌的灵活性和新鲜感，以及以自动方式购买库存的能力——也就是所谓的程序化——正在推动这一媒介的巨大增长。2017- 2020年，数字户外已被确定为增长第二快的广告媒介，每年增长约12.5%，仅次于移动互联网(21.5%)。

对于投资者来说，未来10年的媒体格局将呈现出一系列问题。随着定价能力增强的初步迹象出现，快速消费品生产商会重返广告市场并提高收入吗?雷竞技手机版app欧洲线性网络电视广告将如何应对大型流媒体公司的扩张?泛欧洲的广播公司合并行动会继续吗?随着2020年将成为又一个具有颠覆性和启示性的一年，投资者将希望尽早得到一些答案。

对于摩根raybet炉石传说士丹利来说研究关于关键的技术、媒体和电信主题，请咨询您的摩根士丹利代表或raybet炉石传说财务顾问．你也可以参观2019巴塞罗那TMT页面。