疫情加剧了美国的经济适用房危机。越来越多的公共和私人实体利用债券市场为发展融资。
经济适用房的短缺一直困扰着美国低收入家庭，而种族不平等是导致这场危机的一个重要因素。摩根士丹利最近的一份研究报告显示，由于住房所有权歧视(尤其是在抵押贷款申请过程中)，少数族裔，尤其是黑人和西班牙裔，遭受更高的住房不安全感，这使他们不成比例地暴露在越来越难以负担的租赁市场中。raybet炉石传说1
多年来，美国的住房负担能力危机日益严重，在大流行期间，随着失业和无家可归者的激增，情况变得更加严重。
自大流行以来，经济适用房赤字只会恶化。目前，印度收入处于或低于贫困线的家庭缺少680万套住房，相当于当地收入中位数的30%。根据最近的一份报告，这几乎是2019年360万缺口的两倍全国低收入住房联盟．2
摩根士丹利社区发展金融部董事总经理琼·塔利说:“多年来，美国的住房负担能力危机日益严重，在大流行期间，随着失业率和无家可归者的激增，情况变得更加严重。”该部门帮助摩根士丹利履行向中低收入社区提供贷款、投资和服务的义务。raybet炉石传说
长期的解决方案需要一个显而易见，但代价高昂的解决方案:建造更多的经济适用房。一种越来越有前景的融资模式利用了投资者对可持续债券日益增长的兴趣，尤其是那些以与社会平等相关的项目为目标的债券。这促使更多这种债券的发行人进入市场，包括国家住房融资机构、社区发展金融机构、保障性住房开发商和企业。
对保障性住房债券的需求
大流行期间对种族和经济正义的关注提高了这一领域的社会纽带和可持续发展纽带。传统上，分配方通过绿色债券为经济适用房项目融资，这些债券通过LEED认证或节能基础设施来应对气候变化，对环境产生积极影响。
现在，经济适用房也被包括在社会和可持续发展债券中。2020年，绿色、社会和可持续发展债券从投资者那里筹集了6000多亿美元，几乎是2019年3260亿美元的两倍;大部分增长来自社会和可持续性债券的增加。3.尤其强劲的需求来自于优先为COVID-19加剧的社会不平等提供融资的投资者，例如非营利机构资金减少，医疗保健系统收入下降而且不平等的访问资源和机会。
“15年来，保障性住房融资一直是esg -环境、社会和治理投资中‘E’的重要组成部分，”摩根士丹利固定收益部门公共财政银行集团保障性住房和社区发展集团董事总经理兼联席主管Geoff Proulx说。raybet炉石传说“现在，对于那些有兴趣投资经济适用房的人来说，‘S’正成为需求的驱动因素。”
可持续债券市场的新发行人
一些非传统机构也开始利用资本市场为经济适用房提供资金。据美国财政部认证的私营金融机构cdfi透露，它们正越来越多地转向债券市场，为保障性住房项目筹集资金恩典Chionuma，公共财政经济适用房及社区发展小组执行董事兼联席主管。
cdfi只是在最近几年才发行债券以获得长期资本。2017年，地方倡议支持公司发行了首只CDFI债券a1亿美元的发行由摩根士丹利(Morgan Straybet炉石传说anley)承保，以帮助推动新企业、就业和大规模重建工作。Chionuma说，从那raybet炉石传说以后，随着投资者寻求新的和额外的可持续投资形式，摩根士丹利为cdfi承销了另外四次债券发行，总额为3.32亿美元。
其他实体继续扩大可持续性债券市场。去年12月，摩根士丹利承销raybet炉石传说了BRIDGE Housing发行的首只应税社会债券。BRIDGE Housing是一家非营利性保障性住房开发商，在旧金山、圣地亚哥、洛杉矶、西雅图和波特兰等西海岸高成本、高密度地区建造、拥有和管理房产。这1亿美元发行的收益将用于开发和收购多户经济适用房、交通导向的开发、绿色建筑和能源效率。4
Chionuma说:“在平均收入中位数达到这一水平的地区，对这类住房的需求非常大。”他的目标是帮助更多资金流向BRIDGE housing这样的非营利性经济适用房开发商。她表示:“鉴于该行业的成熟度，如果执行得当，我们将能够让更多资本从公开市场流入这些项目。”
房主贷款和独栋住房
普罗克斯说，社会债券也开始为住房所有权计划提供资金，这些计划向首次购房者提供可负担的贷款，许多计划将很大一部分贷款专门用于少数族裔房主。他说，旨在帮助缩小种族住房拥有率差距的住房金融机构包括马萨诸塞州住房金融局、佛罗里达州住房金融公司和罗德岛州的RIHousing。
Proulx说，过去一年，摩根士丹利raybet炉石传说通过为爱荷华州、佛罗里达州、马萨诸塞州、罗德岛州和纽约州等几个州的机构承销社会债券，为发行就职债券提供了便利，为单户经济适用房提供融资。最近的一个例子是马萨诸塞州住房金融局(Massachusetts Housing Finance Agency)首次发行的社会债券，摩根士丹利(Morgan Stanley)去年12月承raybet炉石传说销了这只债券。所得资金将用于新的抵押贷款，包括向该州中低收入家庭的首次购房者提供自住独栋经济适用房的首付援助贷款。
更多企业发行保障性住房债券
摩根士丹利全球资本市场ESG结构主管克里斯蒂娜·拉aci表示，公司还发行了保障性住房债券，以应对日益增长的投资者需求。raybet炉石传说“投资者的欲望，尤其是来自年轻一代的欲望，正在推动可持续投资增长无论是主流基金还是可持续发展基金，”她说。
最近的一个例子是:去年8月，Alphabet发行了100亿美元的股票，由摩根士丹利(Morgan Stanley)承销，其中包括57.5亿美元的可持续发展债券，这是有史以来规模最raybet炉石传说大的企业可持续发展融资交易。可持续发展债券的部分收益将为Alphabet拥有的土地的重新利用提供资金，以在整个湾区开发经济适用房。
摩根士丹raybet炉石传说利(Morgan Stanley)也举办了自己的开业典礼10亿美元的社会债券为中低收入个人或家庭提供负担得起的住房贷款。所得收益将用于支持美国各地一系列经济适用房的开发，包括华盛顿特区无家可归的退伍军人项目，以及犹他州南盐湖靠近高质量公共交通的新经济适用房建设。
“随着疫情继续复苏，我们的客户和我们的公司有一个独特的机会，可以通过资本市场解决系统性不公的问题，”他说奥黛丽崔他是raybet炉石传说摩根士丹利的首席可持续发展官。“raybet炉石传说摩根士丹利对我们承销和发行社会债券等创新金融解决方案的能力感到兴奋，这些解决方案继续受到投资者的关注，他们要求通过提供大规模产生积极影响的资本来应对社会挑战。”
raybet炉石传说摩根士丹利的社会债券是该公司在可持续金融领域长达十年的领导地位的最新例子之一，该公司还在2013年成立了可持续投资研究所，加速了可持续投资的主流采用。同年，摩根士丹利帮助支持了首只企raybet炉石传说业绿色债券，并于2017年为CDFI首次公开市场债券交易定价，以帮助美国服务不足的社区增加经济机会
