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  • 2021年11月2日

五大理由保值悲观似会夸大

债券投资者提高经济、通缩和利率红旗,但他们的恐惧可能过大五个理由令人乐观

挥发性在美国国库市场近几周有所增强,美林选择易变指数即债券市场恐惧计自9月中旬以来猛增45%至2020年3月大流行衰退启动时的最近水平。

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两年国库产值对利率期望高度敏感,上月约翻番约50基点,表示市场期望美联储可能提前提高利率并快速提高速率,以帮助控制通货膨胀并显示债券投资者也担心未来经济增长减慢。

最近市场行动的中心点:债券投资者似乎越来越不确信美联储关于通胀证明为“过渡性”的断言,并日益担心决策者可能延迟紧缩政策以至持续通货膨胀。

说不定公平评估供应链约束下一年预期丰收成本压力持久跨工资和商品雷竞技手机版app美联储今年将自身通胀预期值修改为3.7%个人核心消费物价指数-但即使低于4.4%PCE价格指数和5.4%消费物价指数的实际通缩读数

公债市场可能过分压倒美国经济增长潜力我们认为,数大结构驱动因素很可能会促进强劲需求增长,包括:

  • 历史高美雷竞技手机版app家庭储蓄估计超过2万亿美元,可刺激消费者开销;
  • 技术数字化循环驱动几乎每个行业企业的中断和沉重支出
  • 基础设施重建可带来更多财政刺激
  • 向年轻劳动力移位并
  • 美联储银行系统资本化贷

债券市场对通缩和美联储政策的担忧似乎有些清醒,但对增长前景的暗淡预测似乎夸大其词同时,对股市期望值似乎太高股权继续创记录,似乎不受债券市场波动的影响,部分归功于公司稳健收入滚动

事实可能隐藏在中间市场有可能重新校准,短期国库债券增产和10年增产加速,导致增产曲线重播股票需要赶上现实未来紧缩金融条件.研究显示美联储从11月起可开始压缩资产购买量,下一次利率提升可能在不到10个月后发生,后续增息速度可加速增速物价压力稳定后 可以看到通缩债券变换在此环境下,投资者应考虑降低当前国库受通胀保护的安全状态和昂贵的长期非固定增长储备,因为这些储备敏感于实际速率上升金融行业仍然是我们最喜爱的全球长线

raybet炉石传说文章基础是Lisa Shalett全球投资委员会2021年11月1日周报“Curve后方”。 向您的Morgan Stanley财务顾问索取拷贝监听播音基于此报表

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