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我们认为,将宏观专题研究和自下而上的分析相结合的方法在印度最为有效。我们的印度投资组合有增长倾向,我们认为这是投资于印度这样快速增长的经济体的自然结果。我们在管理和公司治理的质量上绝不妥协。我们在印度20多年的资金管理经验告诉我们,由30-40只股票组成的相当集中的投资组合是最佳的多元化组合1和主观能动性。
在新兴市场和印度的先驱,长期的机构记忆 |
作为新兴市场投资的先驱,MSIM在该地区展示了专业知识和承诺。MSIM是新兴市场的先行者,1986年首次投资于这一资产类别,最初投资于亚洲新兴市场。1989年,我们是第一批进入印度的外国机构投资者之一,也是第一批进入印度的外国共同基金。自1993年以来,我们在印度设立了办事处,对当地环境有着深刻的理解,我们认为这对在印度投资至关重要。我们对公司和管理层有着长期的机构记忆,并能够通过稳定的团队来利用这一点——我们的投资团队成员已经在公司工作了至少10年。 |
整合自顶向下,自底向上的投资流程,定制工作在印度的环境 |
多年来,我们定制了投资流程,以应对在印度投资的具体挑战,我们相信这对我们的投资成功至关重要。我们遵循的方法是将宏观专题研究与自下而上的分析相结合,强调大量的内部研究。这有助于确保我们的投资组合不同于典型的基准驱动的大盘股投资组合。 |
集中投资组合 |
我们在印度20多年的资金管理经验告诉我们,由30-40只股票组成的集中投资组合可能是多元化和活跃度的最佳组合。我们认为在投资组合构建中最关键的因素是适当的仓位规模。我们相信要积极地持有大量头寸,这样由此产生的alpha值在整个投资组合的背景下是有意义的。 |
利用经验丰富和稳定的全球投资团队的专业知识 |
作为我们新兴市场股票团队的一部分,印度股票团队有助于并利用我们的全球宏观经济、主题和跨区域基本面研究的优势,帮助识别印度特定公司提供的机会。我们与全球团队的互动有助于我们在日益相互联系的世界中进行国家和行业比较。在每周的电话会议或半年一次的圆桌会议上,我们会定期向全球团队展示我们最好的想法,听取他们的观点和批判性分析,这样我们就能不断重新评估我们的信念水平。 |
政府与业界的关系 |
raybet炉石传说摩根士丹利的全球影响力、声誉和广泛的资源有助于团队进行基础研究,并协助团队与政府和被投资公司建立长期关系。 |
该团队遵循严格的投资流程,将自上而下的行业配置与自下而上的证券选择相结合: 在印度,分析宏观趋势具有挑战性,因为数据发布具有滞后性,而且往往要进行大幅修正。为了克服这些缺点,我们创建了自己的高频指标仪表盘(例如柴油消耗量、水泥发货量、发电量和汽车销量),我们认为,与总体GDP增长率或通胀数据相比,这些指标在识别行业拐点和加速或减速趋势方面要可靠和及时得多。 在确定宏观趋势之后,第二个问题是如何挑选股票,特别是在印度交易所的上市股票超过5000只的情况下2的名字。多年来,我们保持(当然也不断审查和更新)一个公司的短名单,这些公司在质量、治理、规模、流动性和业绩记录等参数上符合我们的标准,并且我们认为最能传达行业观点。因此,一旦高频仪表盘显示出一个处于拐点的板块,或证实了一个趋势,我们就不会浪费时间来决定哪些股票可能会从该板块的顺风中受益。我们长期的机构记忆,来自一个稳定和经验丰富的团队,在这里很好地帮助我们。 |