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全球股票观察者
2022年11月29日

的力量在自有品牌溢价

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品牌增长进入消费者的双手和头脑,呆在那里。雷竞技手机版app这种精神和身体可用性构建一个有意识和无意识的与买方的关系。有意识地、品牌信号各种属性包括价格、质量、功效和声誉。不知不觉间,他们帮助反映购买者和验证的理想,他们的信仰,他们的原则和标准;实际上,他们居住在他们的价值观系统,最终影响他们的决策。相结合,这些有形和无形特性描述这个品牌。他们是品牌所有者使用的“暗示”来维持和发展自己的品牌。

大品牌有明显的优势,更多的线索来帮助保持和刺激消费者的注意力比小品牌或“私人标签/自己的标签”。雷竞技手机版app私人标签几乎只有一个提示:价格。小品牌通常局限于一些线索。对他们来说,这不是通常的价格(如缺乏规模经济,不利于低价格提供),但更经常关注ultra-niche,当地市场,通常高度小说,供应有限和分布。很大程度上,他们在面对大型摩擦噪音,牢固确立全球品牌。

大品牌有更大的比小的物理实现,或私人标签。他们主要在货架上。他们可以在更多的地方。至关重要的是,在数字频道他们享受增强可视性——→第二页在一个网站或一个自动化在线购物清单?数字并不是一个无限的架子上。这是关于数据和规模。谁有数据和规模?大品牌。谁最了解消费者?雷竞技手机版app大品牌。

但大并不代表一切。你也需要相关。口味的变化和分类发展。品牌需要持续投资,他们需要营养和创新,他们需求一个强烈的营销水平。毕竟,如果超市平均有40000个物品供你选择,但是你只寻找50篮子和支出只有13秒让你选择,然后在前面的心灵(精神)和眼睛(身体)很重要。有线索来实现这一点是很好的投资领域的品牌。

谁是品牌吸引呢?使用一个行业的经验法则20/50,20%的客户占大约50%的销售为一个典型的品牌。这些客户有购买的频率高于其余80%的顾客占销售额的50%。因此,增加购买的频率为这个大群体是一个关键的元素在广告和促销策略。

为什么所有的事?在当前的价格上涨和全球气候挤的生活成本,我们经常听到客户的问题在于大品牌——与他们的溢价和更便宜的替代品——面对消费者“降级消费”的风险,这样的选择存在的地方。雷竞技手机版app

重要的是价格的感知。消费者价雷竞技手机版app格+质量=价值方程。重要的是不同的价格差距。是什么品牌产品之间的传播和选择?消费者支付的保险费是多少?雷竞技手机版app具有讽刺意味的是,在一个快速增长的世界价格,通常这种差距缩小而不是扩大,增加品牌产品的相对价值。这是因为,为了维持利润,下边缘替代必须提高其价格超过品牌运营商。例如,业务毛利率25%需要提价15%,抵消投入成本增加了20%。与此同时,高质量的品牌业务B,毛利率为50%,只需要增加价格10%相同的输入成本膨胀率。

面临的另一个缺点低质量低毛利的竞争是无法投资和创新(如果有的话)有意义。这些公司无法承受竞争的规模和强度训练有素,大型品牌的球员,让他们作为价格接受者和创新的追随者。例如,一个世界领先的化妆品公司,总部在法国——保持一个非常高的毛利率约为70%。它的营业利润率约20%。这意味着经营成本大约50%的销售,给公司的自由和灵活性,30%的收入花在营销。摩根士丹利资本国际世界指数的平均公司的毛利率约为30%。如果平均公司销售额的30%用于市场营销,它可能会倒闭。不仅可以确保它所需的美容公司花钱满足消费者的生理和心理需求,正确的地点,正确的溢价,正确的产品,正确的定位——损益表的架构作为一个宽阔的护城河和一个非常强大的门槛。雷竞技手机版app

当然,在经济困难的时候,会有决定,价格是最重要的,品牌产品可能不会选择。但风险往往是更适合中间层定价,在较弱的品牌或更昂贵的私人标签存在,比连续贸易从溢价的“便宜”。

进一步,从投资组合的角度看,正确的类别暴露问题。美丽、啤酒、烈酒,软饮料和利基家庭护理领域更强烈相关的广告和促销和研发支出,和比食物更脆弱或洗衣例如分类定价能力较弱,再加上挑战来自自有品牌的竞争和日益复杂的折扣店。

在其他地方,我们喜欢的长期机会新兴市场的消费者提供品牌尤其强烈的国家由于缺乏大规模和巩固零售商网络的情况下,和一个强大的品牌遗产已雷竞技手机版app经存在和引人注目的——即人口。,年轻,成长和与品牌。

结果我们看到今年迄今为止从我们的品牌消费必需品控股一直在鼓励。雷竞技手机版app此外,在非常具有挑战性的一年更广泛的市场,相对消费品的防守特点我们自己脱颖而出,就像在以前的艰难时期,从2001年的经济衰退在2008年金融危机,以及最近的最低点COVID-19 2020年流感大流行。雷竞技手机版app

nic.sochovsky
董事总经理
国际股票团队
alistair.corden.lloyd
执行董事
精选基金

风险的考虑

是没有任何保证的投资组合将实现其投资目标。投资组合受到市场风险,可能拥有的证券投资组合的市场价值将下降。由于经济和市场价值可以改变日常其他事件(如自然灾害、健康危机、恐怖主义、冲突和社会动荡)影响市场,国家,公司或政府。很难预测时间、持续时间、和潜在的不利影响(如投资组合的流动性)的事件。因此,你可以失去金钱投资在这个策略。请注意,这个策略可能会受到某些附加险。全球经济的变化,消费者支出,竞争,人口和消费者偏好、政府监管和经济状雷竞技手机版app况可能影响全球特许经营公司,并可能产生负面影响的战略,更大程度上比战略的资产投资于更多种类的公司。一般来说,股本证券的价值也波动针对特定于公司的活动。投资国外市场需要等特殊风险货币,政治、经济和市场风险。小和mid-capitalisation公司的股票携带的特殊风险,如有限的产品,市场和金融资源,比证券更大的和更大的市场波动,更成熟的公司。投资的风险新兴市场国家大于风险投资在国外发达市场。金融衍生工具可能不成比例地增加损失和对性能有重大的影响。他们也可能受到对手,流动性,估值、相关性和市场风险。流动性较差的证券可能更难以出售和价值比上市证券(流动性风险)。不变的投资组合通常投资于更多的有限数量的发行人。因此,财务状况的变化或单个发行人的市场价值可能会导致更大的波动。环境、社会和治理策略将影响投资和/或环境、社会和治理(ESG)因素可能导致相对投资业绩偏离其他策略或广阔的市场基准,取决于这些行业或投资的市场支持。因此,没有保证的环境、社会和治理策略可能导致更有利的投资业绩。

定义

摩根士丹利资本国际(MSCI)全球指数是一个免费的浮动调整市值加权指数,旨在衡量发达市场的全球股票市场表现。“自由浮动”一词代表了流通股的一部分,被认为是用于购买公共股票市场的投资者。的性能指数是在美元上市,假定净股息再投资。

营业利润率计算公司的营业收入除以(利息和税收)的收入。这是一个衡量一个公司的盈利能力。

重要的信息

不能保证任何投资策略将会在所有的市场条件下,每个投资者应该评估他们的能力为长期投资,特别是在市场低迷时期。

一个单独托管账户可能不适合所有投资者。根据特定的策略可能包括独立账户管理证券未必跟踪一个特定的性能指数。最低的资产是必需的。

投资管理公司的重要信息,请参阅第2部分副词形式。

表达的观点和意见和/或分析的作者或日期的投资团队准备的材料和在任何时间如有更改,恕不另行通知,由于市场或经济条件,不一定会发生。此外,视图也不会被更新或修订,以反映信息,随后可用或情况下现有的,或发生变化,在出版日期之后。不能反映的意见表达的观点所有投资摩根士丹利投资管理人员(MSIM)及其子公司和附属公司(统称“该公司”),并可能不会反映在所有策略和公司提供的产品。raybet炉石传说

预测估计和/或规定如有更改,恕实际上可能不会发生。信息市场预期回报和市场前景是基于研究、分析和作者的意见或投资团队。这些结论在本质上是投机性的,可能不会发生,不能预测未来的性能或产品公司提供任何具体的策略。未来的结果可能差别很大,这取决于证券或金融市场的变化等因素或经济条件一般。

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代表账户使用了投资策略以类似的方式分别采用团队的管理账户(“sma材料”)和其他投资工具,即。,他们通常以一致的方式运作。然而,项目组合管理决策等可能不同(即代表帐户。关于流动性或多样化)决定投资组合管理团队将sma材料和其他投资工具。此外,持有和投资组合的活动代表账户不得代表的sma材料管理在这种策略由于不同的投资指导方针或客户限制。

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欧盟以外的MSIM材料发行由摩根士丹利(Morgan Stanley)投raybet炉石传说资管理有限公司(MSIM有限公司)是由金融市场行为监管局授权和监管。在英国注册。登记号1981121。注册办公室:25卡伯特广场,伦敦金丝雀码头E14灯头4 qa。

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中东

迪拜:MSIM有限公司代表处,单元区3-7th地板部件701年和702年,7级,大门区建筑3、迪拜国际金融中心,迪拜,506501年,阿拉伯联合酋长国。电话:+ 97 (0)14 709 7158)。

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