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的见解
管理期货市场波动作为一个潜在的解决方案
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2022年11月1日 |
管理期货市场波动作为一个潜在的解决方案
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管理期货市场波动作为一个潜在的解决方案
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管理期货市场波动作为一个潜在的解决方案 |
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十年多来,全球市场波动一般限制,很大程度上归因于量化宽松和low-to-negative多数央行的利率政策。结合熊市周期在广泛的大宗商品市场,全球投资市场经历了一个有史以来最长期的股票牛市。很多次,这段浮力最终导致更高的通货膨胀,被全球各国政府解决现在。投资者正在经历进一步在地缘政治不确定性结合基本力来创建一个激增的波动在一个广泛的市场领域。在这种波动的时期,尤其是后一段时间的延长股票估值高,客户可能寻找一个另类投资,不仅可以提供潜在的保护市场波动,但也可能利用这种波动性的增加。
历史上,管理期货投资低相关性不仅对传统的股票和债券等证券投资,但其他对冲基金投资。视为绝对回报另类投资策略,管理期货通常有一个低β高风险资产,不相关的long-biased对冲基金、私人股本、和其他人。此外,管理期货长没有固有偏见的任何资产,和时间可能短任意数量的市场。这将使期货管理的一个重要组成部分散户和机构投资者的投资组合,在当前环境下,这可能会持续一段时间。
期货管理历史上表现良好的时期延长股权经费。这种“危机”α,通常被称为,可以提供投资组合保险的重要组成部分在这样一个时期。这是由显示1这情节巴克莱CTA的性能指数时期的股市跌势所代表的标普500指数总回报指数的性能。重要的是,管理期货指数的强劲表现不仅包括首次提款期但复苏“高水位标志”。
为什么当前的宏观环境支持期货管理吗
目前的全球经济环境表现出广泛的波动在多年没有经历过。
经历了许多当前的宏观和微观影响投资者可能不是暂时的,事实上,可能会持续一段时间。下面是部分列出了一些主要的波动我们目前正在经历的基本驱动。
虽然某些波动可能是一个危险传统投资组合,这也可能为“正确”的投资工具提供交易机会。期待在今年剩下的时间里,有很多因素可以指出长期波动,管理期货投资历来都能捕捉到。
通货膨胀和央行政策在美国和国际
- 不断上升的利率和收紧的中央银行资产负债表和可能会继续影响全球债券和货币。
- 方向由中央银行利率政策最近期货管理策略的主要卖点。
- 我们预计持续的通胀压力将持续到2023年。
量化紧缩,相对于十年的量化宽松政策,几乎刚刚开始,全球货币供应量仍居高不下。因此,当前的利率政策和其他反通胀的政府行动可能在可预见的将来继续执行。
衰退预期,股市继续波动
的另一个主要因素是潜在的经济衰退,甚至长期经济放缓,有负面影响全球股市和其他风险资产。管理期货是为数不多的另类投资策略,股票风险的能力去短100%。事实上,我们已经看到短曝光出现在2022年,全球股票价格已经降低。
全球地缘政治形势恶化
- 美国主导地位与严重威胁来自俄罗斯、中国等。
- 俄罗斯/乌克兰全球制裁俄罗斯的战争和长期的影响。
- 社会经济问题在发达国家和新兴市场国家(包括潜在增长的暴力政治分歧以及食品和能源短缺)。
- 美国中期2024年总统大选。我们相信在美国很少如此鲜明的政治分歧在这个国家的历史。两党之间的广泛不同的政策可能会影响金融和大宗商品市场深刻的方式。
在能源和其他大宗商品全球难题
- 不断增长的需求与供应萎缩:许多与我们合作的大宗商品交易员认为底层基本大宗商品供应和需求方程没有真正的短期解决。不仅仅是被压抑的需求是推动大宗商品市场的波动,但主要原因我们看到当前大宗商品周期被延长的普遍疲软的全球供应链和它如何被十年的投资不足所带来的资本支出在几乎每一个水平。
- 潜在的能源危机:能源复杂,就其本身而言,有多种因素推动价格在短期和长期。上述供应问题严重影响全球能源市场。在当前时间,乌克兰和俄罗斯之间的战争似乎没有明确的结果。即使是乌克兰和俄罗斯之间的分辨率在不久的将来,大部分西方世界的制裁俄罗斯最有可能存在多年,并将继续影响全球能源价格。这也可能加剧了地缘政治和经济的美国和中国之间的紧张关系,美国和石油输出国组织(OPEC)。
- 持续增长的“绿色”计划、法规和融资:也越来越多的意义是环境、社会和治理运动和政府的行动应对气候变化。这市场有可能大大影响深远的方式。能源转换、基础设施升级和电动汽车车辆转换只是几个例子来创造新的机会,有时在独特的商品市场,比如在全球碳津贴期货。日益增长的全球气候问题也会影响能源市场的其他重要方面。越来越多的努力摆脱烃能源可持续能源,而到目前为止还没有能够可靠地提供需求波动,遇到潜在的事实,对能源的需求将至少保持不变,最有可能增长。这些失衡有可能注入大量的波动能量复杂。
- DEGLOBALIZATION不限于制造业:可以看到上面列出的许多主题的逆转的“一个世界”的全球化的趋势已经出现在过去的20年。任何深刻的变化,这一趋势可能会在全球范围内产生重大影响并添加当前全球形势更加波动。
我们认为这些只是几个主题,有潜力的战略管理期货等表现在较长一段时间,考虑到当前的全球经济环境。不确定性,无论是经济、政治或社会,将继续支持高度波动。从历史上看,管理期货有利用这种环境特性长期波动,增加多元化投资组合在任何市场环境。
| MSIM管理期货投资团队: | |||||
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帕特里克·伊根执行董事期货管理组的负责人
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SRDJAN TESLIC博士。执行董事首席投资官
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斯科特•邓拉普副总统投资组合经理
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MSIM期货管理团队,根源追溯到40年前,专门提供高净值和机构投资者进入multimanager投资解决方案。在我们看来,一个配置管理期货是一个重要的组件的一个多样化的投资组合。从长远来看,我们认为这些策略提供重要的多元化福利与其他传统和另类资产类别。
有关更多信息,请联系MSIM另类投资热线(212)296 - 7676。