风险的考虑

分散投资并不能使你在特定市场中免受损失;然而，它允许你将风险分散到不同的资产类别。

没有人能保证一个投资组合会达到它的投资目标。投资组合受到市场风险的影响，即投资组合所拥有的证券的市场价值可能会下降，因此投资组合股票的价值可能低于投资者为其支付的价格。由于影响市场、国家、公司或政府的经济和其他事件(如自然灾害、卫生危机、恐怖主义、冲突和社会动荡)，市场价值每天都会发生变化。很难预测事件的时间、持续时间和潜在的不利影响(例如投资组合流动性)。因此，投资者在这个投资组合中可能会赔钱。请注意，本投资组合可能存在某些额外风险。一般来说,股本证券的价值观也会随着公司特定活动的变化而变化。投资国外市场产生特殊风险，如货币、政治、经济、市场和流动性风险。投资的风险新兴市场在国外投资的风险一般比在发达国家大。中等市值公司的股票产生特殊风险，例如有限的产品线、市场和财政资源，以及比更大、更成熟的公司的证券更大的市场波动。投资于房地产投资信托(“REITs”)、房地产运营公司(“REOCs”)外国房地产公司使投资者暴露于直接拥有房地产的风险，以及与REITs、reoc和外国房地产公司的组织和运营方式具体相关的风险。经营REITs和外国房地产公司需要专业的管理技能，本基金与基金的直接费用一起间接承担管理费用。REIT还受联邦税法的某些条款约束，公司未能获得REIT资格可能会对该基金产生不利影响。此外，外国房地产公司可能要遵守有关这些实体的法律、法规和规章，如果不遵守这些法律、法规和规章，可能会对这些实体的业绩产生负面影响。交易所交易基金(etf)股票与直接投资普通股或债券有许多相同的风险，它们的市场价值会随着基础指数的价值而波动。通过投资于交易所交易基金(etf)，投资组合既吸收了自己的费用，也吸收了所投资的etf的费用。etf的供需可能与基础证券的供需并不相关。Nondiversified组合通常投资于数量有限的发行方。因此，单个发行人的财务状况或市值的变化可能会引起更大的波动。环境、社会和治理策略包含影响投资和/或环境、社会和治理(ESG)因素的投资可能导致相对投资业绩偏离其他策略或广泛的市场基准，这取决于这些行业或投资在市场上是受欢迎还是不受欢迎。因此，并不能保证ESG战略能带来更有利的投资业绩。

本通讯仅适用于并将仅分发给居住在司法管辖区的人士，而此类分发或提供不会违反当地法律或法规。

没有人能保证任何投资策略在所有市场条件下都能奏效，每个投资者都应该评估自己的长期投资能力，尤其是在市场低迷时期。过去的表现并不能保证未来的结果。

单独管理的账户可能并不适合所有投资者。根据本策略管理的独立帐户包括若干证券，不一定追踪任何指数的表现。在投资前，请仔细考虑本策略的投资目标、风险及费用。最低资产水平是必需的。有关投资管理人的重要资料，请参阅ADV表格第二部份。

所提供的任何观点和意见都是投资组合管理团队的观点和意见，并且随时会因市场或经济条件而改变，并且不一定会成为现实。此外，这些观点不会更新或以其他方式修订，以反映随后可用的信息或现有的情况，或发生的变化。本文所表达的观点不代表摩根士丹利投资管理公司(MSIM)所有投资组合经理的观点，也不代表公司的整体观点，可能不反映在公司提供的所有策略和产品中。raybet炉石传说

所提供的所有资料仅供参考之用，并不构成买卖任何特定证券或采取任何特定投资策略的要约或建议。此处的信息并非基于对任何个人投资者情况的考虑，也不是投资建议，也不应以任何方式被解释为税务、会计、法律或监管建议。为此，投资者应在作出任何投资决定之前寻求独立的法律和财务建议，包括有关税务后果的建议。

定义

Price-to-net-asset-value比率(P/NAV)表示公司股价与每股资产净值之比。

资产资本化率是房地产投资物业的回报率，基于物业将产生的预期收入。

其他的考虑

这些指数不受管理，不包括任何费用、费用或销售费用。直接投资于一个指数是不可能的。此处所指的任何索引均为适用许可方的知识产权(包括注册商标)。任何基于索引的产品都不是由适用的许可方以任何方式赞助、背书、销售或推广的，且许可方对此不承担任何责任。

的富时EPRA/NAREIT发达指数旨在追踪全球上市房地产公司和房地产投资信托基金的表现。通过对指数成分股进行自由流通股调整、流动性、规模和收益筛选，该系列适合用作投资产品的基础，如衍生品和交易所交易基金(etf)。

所提供的信息表示投资组合管理团队通常如何在正常市场条件下实施其投资过程。

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