^这些信息展示了投资组合管理团队通常如何在正常市场条件下实施其投资流程。

风险的考虑

分散投资并不能消除损失风险。

没有人能保证一个投资组合会达到它的投资目标。投资组合受到市场风险的影响，即投资组合所拥有的证券的市场价值可能会下降。由于影响市场、国家、公司或政府的经济和其他事件(如自然灾害、卫生危机、恐怖主义、冲突和社会动荡)，市场价值每天都会发生变化。很难预测事件的时间、持续时间和潜在的不利影响(例如投资组合流动性)。因此，在这个投资组合中你可能会赔钱。请注意，本投资组合可能存在某些额外风险。固定收益证券取决于发行人及时支付本金和利息的能力(信用风险)、利率变化(利率风险)、发行人的信誉和一般市场流动性(市场风险)。在当前利率上升的环境下，债券价格可能会下跌，并可能导致波动期和投资组合赎回增加。长期证券可能对利率变化更敏感。在利率下降的环境下，投资组合产生的收益可能会减少。抵押贷款和资产支持证券对提前还款风险和较高的违约风险敏感，可能难以估值和难以出售(流动性风险)。它们还受到信贷、市场和利率风险的影响。一些美国政府债券这些债券并没有得到美国的充分信任和信用的支持，因此这些发行人可能无法履行未来的付款义务。高收益证券(“垃圾债券”)评级较低的证券，可能有较高的信用和流动性风险。除了与普通股相关的风险外，投资于可转换证券受固定收益证券相关风险影响，即信贷、价格及利率风险。公共银行贷款均受流动性风险及评级较低证券的信用风险影响。外国证券受货币、政治、经济和市场风险影响。投资的风险新兴市场国家都大于在国外发达国家投资的相关风险。主权债务证券都有违约风险。金融衍生工具可能缺乏流动性，可能不成比例地增加损失，并可能对投资组合的表现产生潜在的巨大负面影响。受限和非流动性证券可能比公开交易的证券更难出售和估值(流动性风险)。抵押贷款债券可能有不可预测的现金流，增加损失的风险。

风险管理意味着努力监测风险，但不应与低风险相混淆。不能保证该战略的风险管理和监测办法将会成功。

本通讯仅适用于并将仅分发给居住在司法管辖区的人士，而此类分发或提供不会违反当地法律或法规。

没有人能保证任何投资策略在所有市场条件下都能奏效，每个投资者都应该评估自己的长期投资能力，尤其是在市场低迷时期。过去的表现并不能保证未来的结果。

单独管理的账户可能并不适合所有投资者。根据本策略管理的独立帐户包括若干证券，不一定追踪任何指数的表现。在投资前，请仔细考虑本策略的投资目标、风险及费用。最低资产水平是必需的。有关投资管理人的重要资料，请参阅ADV表格第二部份。

所提供的任何观点和意见都是投资组合管理团队的观点和意见，并且随时会因市场或经济条件而改变，并且不一定会成为现实。此外，这些观点不会更新或以其他方式修订，以反映随后可用的信息或现有的情况，或发生的变化。本文所表达的观点不代表摩根士丹利投资管理公司(MSIM)所有投资组合经理的观点，也不代表公司的整体观点，可能不反映在公司提供的所有策略和产品中。raybet炉石传说

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其他的考虑

这些指数不受管理，不包括任何费用、费用或销售费用。直接投资于一个指数是不可能的。此处所指的任何索引均为适用许可方的知识产权(包括注册商标)。任何基于索引的产品都不是由适用的许可方以任何方式赞助、背书、销售或推广的，且许可方对此不承担任何责任。

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所提供的信息表示投资组合管理团队通常如何在正常市场条件下实施其投资过程。

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