活跃的基本权益
全球质量战略
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全球质量战略 |
活跃的基本权益
全球质量战略
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投资团队认为,有两个关键原则:第一,长期回报,最好的途径是通过复合,并提供一定程度的相对下行保护;其次,高质量的企业可以产生强劲的长期回报。这些企业通常建立在市场主导地位,支撑强大,难以复制无形资产能产生弹性,资本回报率高,unlevered交叉循环。其他特征:弹性收入来源、定价能力,通常低资本密集度和有机增长的机会。
这些公司是罕见的。高质量的管理是至关重要的。在评估的质量管理团队,我们追求严格的资本配置和分配实践的证据,以及薪酬或激励政策与他们的股东。
团队的主要是担心永久损失的资本而不是相对风险;赔钱还不如让它错过了机会。团队不担心跟踪误差,短期宏观噪音或最新的时尚。相反,风险管理首先在公司层面,旨在避免任何形式的特许经营公司,监管或管理风险,可能导致收益递减。该小组还认为有一个以过高价格收购高质量公司的固有风险。因此,团队使用持续的和严格的基本面分析来评估每个股票的公允价值。根据团队的研究和他们的投资理念,只有200年至250年公司满足他们的质量标准。
防御性特征,复合的潜力 |
团队的研究显示高质量公司的投资,则表现出韧性特征,如强大的品牌,和反复出现的现金流生成高、低资本密集度和最小的财务杠杆,在历史上产生强劲的风险回报在不同市场周期。 |
团队,耐心的投资者 |
团队的长期投资视野寻求允许这些罕见的,高质量的混合者利用其金融特性,利用他们的管理良好的无形资产和复合股东财富。策略的平均年营业额预计为20%到30%。 |
我们关注的风险管理问题 |
团队相信质量混合者更容易受到经济波动,虽然指数,在他们看来,本质上是有风险的。他们认为相对措施的风险不能捕获亏钱的机会。因此,他们试图减少损失的资本,专注于特许经营的弹性,而试图避免任何公司,展览管理质量恶化,其财务状况或其估值。 |
一个强大的文化遗产 |
不变和严谨的投资理念可以追溯到超过20年,球队知道质量当它看到它。 |
1 |
识别高回报公司 |
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确保返回是可持续的 |
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确认管理的承诺持续的回报 |
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估值 |
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团队成员可能会随时更改,不另行通知。投资团队目前有14名成员;信息在其他团队成员可以在MSIM.com上找到。