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所提供的所有资料仅供参考之用，并不构成买卖任何特定证券或采取任何特定投资策略的要约或建议。此处的信息并非基于对任何个人投资者情况的考虑，也不是投资建议，也不应以任何方式被解释为税务、会计、法律或监管建议。为此，投资者应在作出任何投资决定之前寻求独立的法律和财务建议，包括有关税务后果的建议。没有人能保证任何投资策略在所有市场条件下都能奏效，每个投资者都应该评估自己的长期投资能力，尤其是在市场低迷时期。

所提供的任何观点和意见都是投资组合管理团队的观点和意见，并且随时会因市场或经济条件而改变，并且不一定会成为现实。此外，这些观点不会更新或以其他方式修订，以反映随后可用的信息或现有的情况，或发生的变化。本文所表达的观点不代表摩根士丹利投资管理公司所有投资组合经理的观点，也不代表公司整体的观点，可能不会反映在公司提供的所有策略和产品中。raybet炉石传说

此处讨论的任何投资均仅用于说明目的，并仅用于展示团队在实施其投资策略时所使用的观点和分析类型。不能保证上述投资在未来会有良好的表现。以上陈述反映的是团队在本协议签署之日的观点和意见，而不是未来任何日期的观点和意见，不会更新或补充。

分散投资并不能使你在特定市场中免受损失;然而，它允许你将风险分散到不同的资产类别。过去的表现并不能保证未来的结果。

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另类投资是投机性的，风险很高。投资者可能会损失全部或大量投资。另类投资只适用于愿意放弃流动性并将资本无限期置于风险中的长期投资者。另类投资通常流动性很差——私募基金没有二级市场，而且可能会对赎回、转让或以其他方式将投资转移到私募基金有限制。另类投资基金经常参与杠杆和其他投机行为，这可能会增加波动性和损失风险。另类投资通常比其他投资工具有更高的费用和支出，而这些费用和支出会降低投资者获得的回报。

在其正常业务过程中，摩根士丹利从事广泛的活动，其中包括金融咨询服务、投资银行、资raybet炉石传说产管理活动以及赞助和管理私人投资基金。在从事这些活动时，摩根士丹利的利益可能与客户的利益发生冲突。raybet炉石传说

另类投资基金通常不受监管，不受与共同基金相同的监管要求的约束，也不需要定期向投资者提供定价或估值信息。前几页所述的投资策略可能不适合您的具体情况;因此，您应在任何交易开始时和后续交易中咨询您自己的税务、法律或其他顾问，以确定此类适用性。

在没有充分考虑风险和您认为合适的税务、会计、法律或其他顾问的建议之前，任何投资都不应进行。

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Crc # 1872410 exp . 10/01/2018