全球质量策略

全球质量策略

全球质量策略

摘要

上头raybet炉石传说摩根斯坦利全球质量策略集中全球公平策略为实现投资团队以有吸引力回报率实现股东财富长期增益的目标,战略侧重于高质量、弹性强、管理良好的公司

投资方法
哲学

团队认为投资有两大原理:第一,通向长期回报的最佳路线是加固并提供相对下游保护第二,高质量企业可产生长效丰收此类企业通常以支配市场地位为基础,以强健、难复制的无形资产为支撑,这些资产可产生耐受性高、非循环资本回报率其它特征有:弹性收入流、物价能力、资本密度低和有机增长契机

公司稀有高质量管理至关重要评估管理团队质量时,我们寻找受约束资本分配和分配实践的证据,以及与其股东一致的薪酬或奖励政策。

团队主要担心永久资本损失而非相对风险输钱比失机更糟团队不担心跟踪错误、短期宏噪声或最新屏障风险优先管理公司一级,目的是避免公司出现任何形式的特许经营、监管或管理风险,从而降低回报率。团队还认为高素质公司存在高支付风险团队使用持续严格基础分析评估每股公平值根据团队研究与投资理念 仅有200至250家公司达到质量标准

差分器
防御特征综合潜力

团队研究显示对高质量公司的投资,这些公司具有强连动恢复能力、高循环现金流动生成、低资本强度和最小金融杠杆等特征,历来在不同市场周期产生强风险调整回报

笔试者队

团队的长期投资前景力求允许这些稀有高质量复合体逐步利用自身金融特征,利用管理良好的无形资产并组合股东财富平均年营业率预期为20%至30%

微信管理风险

团队认为质量复合体不易受经济波动影响,而指数则认为内在风险他们认为相对风险度量无法捕捉输钱的机率正因如此,它们力求尽量减少资本损失并注重特许经营的恢复能力,同时努力避免出现管理质量下降、金融健康或估值的任何公司。

强攻

以不变和守规矩的投资理念延展20多年后,团队一看到质量即知道质量

投资过程
质量工程-复合电源
如何识别复合物
一号
识别高回报公司
  • OOCE使用操作资本高非扣分回报
  • 高毛差(定价权)
  • 资本光商业模型驱动自由现金流动生成
  • 强健资产负债表
2
MakeSure回归持续
  • 能力通过强健无形资产保持关联性,包括品牌和网络,保持高接入屏障
  • 可持久应对物质威胁或通过物质机会即兴返回,包括环境或社会因素
  • 支配市场份额帮助保护新加入者
  • 稳定销售-常重复商务驱动循环收入
  • 地理传播
  • 稳健有机增长和地理分布
3
确认管理层对持续回报的承诺
  • 注重资本回报而非销售或EPS增长
  • 资本约束(高回报再投资或将超资本返还股东)
  • 承诺创新和投资特许
  • 评审管理奖励
  • 稳健治理结构
  • 参与物题或相关机会,包括环境与健康因素
4
估值
  • 焦点为免费现金流动,而非账号
  • FCF丰收DCFE/NOPAT
投资队
威廉洛克
国际公平团队主管
31年行业经验
布鲁诺保尔森
常务主管
29年行业经验
尼克索佐夫斯基
常务主管
25年行业经验
马库斯华生
常务主管
15年行业经验
亚历克斯加布里埃
常务主管
14年行业经验
玛特博豪格
ESG主管
13年行业经验
弗拉基米尔德明
ESG研究主管
21年行业经验
理查佩洛特
执行董事
17年行业经验
伊莎贝尔马斯特
执行董事
18年行业经验
安东Kryachok
执行董事
13年行业经验
飞腾
副总统
10年行业经验
海莲娜万里
副总统
10年行业经验
金内贤
分析师

小组成员可随时更改而无需通知投资团队目前有15名成员更多团队成员信息见MSIM.com

Risk考量
以往性能不表示未来结果无法保证组合将实现投资目标证券组合受市场风险影响,即证券组合拥有证券市值下降的可能性市场值每日因经济事件和其他事件变化自然灾害、卫生危机、恐怖主义、冲突和社会动荡)影响市场、国家、公司或政府难预测时间、持续时间和潜在不良效应(例如组合流动性事件正因如此,你可以输钱投放请注意该组合可能受某些额外风险的影响泛泛地说股权证券值还随公司特定活动变化投资外国市场隐含特殊风险,如货币、政治、经济和市场风险风险投资新兴市场国家大于通常与外国发达国家投资相关的风险非分散组合常投资数目有限的发行者正因如此,单发行者金融条件或市场价值变化可能造成更大的波动性。投资衍生物可放大波动性、不液化、可能不成比例地增加损耗并可能对组合性能产生潜在的巨大负面影响存储器中小型公司隐含特殊风险,如有限产品线、市场和财政资源,市场波动大于大公司证券ESG策略包含效果投资和/或环境、社会和管理因素可能导致相对投资性能偏离其他策略或大市场基准,取决于这些部门或投资在市场中是否偏向或偏向市场结果,ESG策略无法保证产生更有利的投资性能

一号无法保证实现这一期望

通信仅面向并只分布于不违反本地法律或法规的辖区居民

无法保证任何投资策略在所有市场条件下都行得通,每个投资者应评价其长期投资能力,特别是在市场下滑期间。过去的性能无法保证未来结果

单设托管账户可能不适合所有投资者单立账户按策略管理包括数笔证券,不一定跟踪指数性能投资前请仔细考虑策略的投资目标、风险和收费需要最小资产水平关于投资管理者的重要信息,请参考表格ADV第2部分

提供的任何观点和意见都是组合管理团队的观点和意见,随时可能因市场或经济条件而改变,不一定流传此外,这些观点不会更新或修改以反映随后获取的信息或现有环境或变化发生raybet炉石传说表达的观点不反映摩根斯坦利投资管理公司所有组合管理者的意见或全公司的意见,可能不反映公司提供的所有策略和产品中。

提供的所有信息完全为信息目的编写,不构成出价或建议购买或出售任何特定证券或采行任何特定投资策略信息不基于对单个投资者环境的考虑,非投资咨询,也不应以任何方式理解为税务、会计、法律或监管咨询为此,投资者在作出任何投资决策前,应寻求独立的法律和资金咨询,包括税务后果咨询

定义性
返回运营资本就业表示公司贸易周转金的效率和盈利性计算方式为:利息前收入税/财产、厂房设备加贸易周转金(前金融学和排除商誉)。

免费现金流动运行现金流量(净收入加摊还和折旧)减去资本支出和股息

其它考虑
上头MSCI世界索引自由浮动调整市场资本加权指数,旨在测量发达市场全球股市性能免浮动表示未清股份中投资者可公开股市购买的部分性能索引列在美国并假设再投资净股息索引不受管理,不包括任何费用、收费或销售费无法直接投资索引此处提及的任何索引均指适用许可人的知识产权(包括注册商标)。以索引为基础的产品绝对不由适用许可人赞助、背书、出售或推广,它不负相关责任。

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这是营销通信

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