石油前景:较长期低价

一年前原油价格暴跌似乎跟踪历史并行1986面向能源产业和投资者的常见游乐本基于相对快速反弹的前景事实不再是这样

石油价格从2014年6月每桶约120美元高跌近80%,全球市场摇摇欲坠,超出行业常用行业范围。写新报告“Oil-Lower对Longer的影响”,raybet炉石传说摩根斯坦利研究预测粗井持续低价2017年或2017年以后微软需求、高超预期供给量、上扬库存量和上扬套期奖励物都工作延迟再平衡并紧接后减慢物价上扬Andrew工作表首席交叉资产策略家

新前景大有影响全球经济和市场利率、货币和石油敏感部门与区域,以及决策人、企业和投资者对石油延期恢复的可能反应和调整

前几次下滑期间,包括1986年,石油价格快速找到底线并稳定下来,为反弹搭建平台环游全球需求变弱中国和其他新兴市场增长减速石油大宗延时项目并削减资本支出欧佩克保持输出量,预计更多供应量会流出伊朗近十年来美国石油增产并不容易解密换句话说,需求增长继续落后于意外弹性供应

另一作用因素:美元对其他主要货币的强势石油像其他商品一样,以美元进行国际交易,强美货币可起事实上阻塞需求的作用。布伦特原油价格几乎与贸易权值美元相交并进(逆向级联),后者一直在对其他主要货币如欧元、英镑和中国元等增收。

油价恢复需要三样事情发生第一,多供应市场主要需要通过增加需求重新平衡,因为生产在这些环境中可能保持顽固高位高油库需要处理生产者套期保值需要运行流程 ” Adam Longson说, 引能商品策略之后,石油价格也必须稳定在足以保持供求平衡的水平上。

Longson表示:「多动性应保持高涨, 贸易权值美元、头条新闻和宏观问题继续驱动石油价格,

持续低油价有可能加剧许多区域短期反通货膨胀趋势。部分大央行响应,欧洲央行计划扩展量化缓冲刺激计划出乎意料地把关键利率带入负域第一次在一月底并有可能提高美联储今年收息计划栏量

石油产业首当其冲按目前水平约30桶计算,许多生产者面对平面负差每天几百万桶石油生产都是现金损耗, 几乎没有上游项目提供足够有吸引力的回报来投资”, Martijn Rats表示,

大石油公司可能试图保持股息以保持投资者参与,这在前几次下滑中效果良好。自由现金流动是公司金融健康和强力的关键晴雨表,一般保持稳健并足以支付这种股息费用。鼠标说这次不是石油价格与当前前向曲线接通后, 我们不再预测大宗完全用有机自由现金流动填充股息,

石油行业往往有耐性归根结底,这些公司承诺勘探数十年来可能无法钻探,更不用说实际生产行业还使用,如果非免用,兴起和破解循环短期内利润率下降小或弱玩家没有深度口袋或能力推出哪怕最小效率都可能退出经济和市场与能源部门联动将感受到痛苦

物价会跌到楼下离平衡经济和产业确实发现平衡反弹左站最有纪律的球员,有能力拓展市场份额和从较低的成本中取利,因为石油价格开始再次攀升。

受重油大亨也可能是最大赢家,因为原油价格稳定与上游供应链费用下降同时并发提高物价和下降成本加在一起应可增强自由现金流动并刺激市场再起,满怀耐心,石油价格、公司和投资者可能回落到更熟悉的地步

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