为什么市政债券正在成为一个关键的环境、社会和治理投资

当投资者考虑可持续投资时,他们经常关注广泛的主题为缺水或清洁能源或个别公司领导人在环境、社会和治理(ESG)实践。

但那些希望建立自己的环境、社会和治理的投资组合也可以利用市政债券。越来越多的州和地方政府发行的基金公共项目能有一个积极的社会或环境的影响从学校缺医少药地区基础设施为零排放transportation-muni债券可以清楚地结合可持续发展的目标。

是什么让他们潜在的诱惑吗?新的分析从摩根士丹利(Morgan raybet炉石传说Stanley)的研究发现,市政债券估值仍主要由发行人的信用评级,而不是根据他们的能力来解决ESG-related风险定价优势,可能很快就会改变。

“现在,感兴趣的投资者建立一个更加可持续的债券投资组合可以不支付溢价,”萨曼莎Favis说,摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师市政固定收益团队研究。raybet炉石传说

Favis表示:“展望未来,我们认为环境、社会和治理因素会影响债券表现为信用风险之间的联系,环境和社会变量变得难以忽视。”

这个饼图显示了如何分配投资者的资本。通过融资建设、维护和改善的重要公共基础设施和社区发展,市政投资很大程度上与可持续发展的目标。

虽然信贷市场还没有强调ESG-related风险,这些变量有直接材料对市政信用评级的影响。例如,州和地方经济必须承担前期成本准备更频繁的自然灾害造成的气候变暖。

更重要的是,干旱的影响,洪水、极端高温和其他气候事件far-reaching-affecting从劳动生产率的农业产量和旅游。

此外,尽管社会影响往往难以衡量,州和市政府往往更经济稳定当他们的人口更健康,更好的教育,以及当他们有较高的就业、住房和社会性别平等。反过来,这些因素导致更高的增长和更好的劳动生产率,这意味着市政债券支持这些结果是导致了一个积极的环境、社会和治理的影响。

“在其核心,环境、社会和治理是关于添加一个新的镜头风险管理在投资过程中通过观察环境、社会和治理因素除了传统的财务指标,”卡洛琳·坎贝尔说,摩根士丹利的环境、社会和治理固定收益研究主管。raybet炉石传说

随着市场认识到物质环境、社会和治理因素对信用风险的影响,这可能会开始增加未来市政valuations-meaning,投资者正面临缩小的机会找到从市政投资最大的价值在他们的环境、社会和治理的投资组合。

Favis说,尽管市场扮演追赶,投资者可以考虑sustainability-related风险是如何影响一个地区的经济信用评级,发现投资机会在公共财政项目旨在解决潜在的环境、社会和治理责任。

更多的摩根士丹利(raybet炉石传说Morgan Stanley)的研究环境、社会和治理因素对市政债券的影响,问问你的摩根士丹利(Morgan Stanley)代表完整的报告,“国家信用和环境、社会和治理:保护而不受惩罚”(2022年4月21日)。机构客户可以查看报告全文在这里。