小说corona病毒传播正式称Covid-19中断了世界各地的经济活动和金融市场上星期美联储响应紧急半点利率裁值,表示想先发制市场中断,扩大对经济的下行效应
组合-甚至协调-财政和货币政策对策不仅能为美国提供更强缓冲经济,但也有可能提高市场信心比单减息更多
暴发事件冲击美国经济从各种角度-生产和消费-供应链中断-旅游等-政策制定者显示,他们将使用所有可用工具来减轻效果提高市场信心可能需要协调货币和财政对策
首席全球经济学家Chetan Ahya正式采行基例假想假设4/5月病毒暴发峰值,上半年将全球GDP增长推向2.3%,2020年第三季度恢复前
美国全年2020增长预测下调30基点或0.3百分点至1.5%,第二季度低0.6%年化增长结果,我们现在期望美联储上星期半点减速,3月会议再半点减速,4月会议四分点减速四分这将使美联储资金率达0.25%-0.50%目标范围
影响美国经济活动
事件快速发展 高度不确定 现阶段我们的观点 取决于突发演化 和财政条件分析冠状病毒流行对美国的影响经济经济团队提出了四道方法建模关键效果
开工直接需求 :减少生产和消费活动将权衡对美国的需求导出病毒传播到更多区域后,
二叉间接供应链特效持续裁产中国并有可能限制向美国提供输入生产会干扰制造活动
3级旅游局:外国游客减支对美企业
4级金融条件和情感雷竞技手机版app:这些反应反映市场反应和对经济活动的影响,并反映对国内消费者和商业情感的影响面对市场波动上升和美联储放松货币政策以“避免金融条件紧缩”的背景,这个渠道变得越来越重要
使用这个框架,我们正在将对全球和国内活动的更大干扰编入我们的基线前景中,因为所有四种渠道都产生复合负面效果。
出口增长可能因全球生产活动和需求下降而软化内需疲软以及中国和全球生产活动中断导致进口增长下降,应部分冲抵。
雷竞技手机版app消费者开销也可以回调,特别是在第二季度,因为消费者情绪削弱,导致自由裁量开销锐减
结果,减少自由裁量开销可能会溢入某些服务部门劳动力市场,如休闲招待或零售业,导致暂时减少就业和工时,这将进一步加重消费。
这可能短期打乱劳动力市场,主要影响按小时计酬工人,他们可能因商业活动中断而被送回家。这可能暂时提升30-50基本点到3.9%至4.1%
货币工具工作
美联储工具箱可能包含各种行动和设施3月9日线程美联储通过增加隔夜回购协议操作规模 — — 常称回购市场 — — 从1 000亿美元恢复到1 750亿美元。 美联储还可以重新启动量化松绑,该量化松绑旨在降低长期利率 — — 可推想今日环境不需要 — — 但信号机制仍然可以在市场情感下打下底线,所有其他条件都相等。
美联储权限内还有其他设施,像TermActive机制这项政策程序首次用于2007子贷危机期间,允许美联储从托管机构接收范围广得多的抵押品,而不仅仅仅限于国库或机构支持按揭支持证券拍卖可使金融机构以低于贴现率借入资金并解决短期供资市场的压力问题。
最新美联储语句表示决策人正试图走出框外思考。波士顿美联储总裁Eric Rosengren最近浮出概念,即如果国会允许修正美联储法,美联储也许可以购买国库和机构MBS以外的资产
并发财政工具
财政工具也可以使用微商管理贷款计划可用于为重创企业提供融资并为美国提供缓冲经济圈
SBA有两种工具特别为小企业融资经济伤害灾难贷款一旦正式宣布后即可提供另一种工具可担保小商行贷款在2001年9-11攻击事件后,为所谓的STAR贷款单建设施,提供7 500万美元的国会资金,SBA通过托管机构担保近50亿美元的小企业贷款
组合-甚至协调-财政和货币政策对策不仅能为美国提供更强缓冲并因此帮助支持更通融金融条件
面向raybet炉石传说摩根斯坦利研究raybet炉石传说orona病毒对全球经济的影响 问Morgan Stanley代表或金融顾问完整报告“接近零下游策略”(Mar 8,2020年)。加法raybet01raybet炉石传说摩根斯坦利思想导师
