《另类投资

过去10年表现最好的资产类别之一是私人股本。虽然只有一小部分投资者可以购买这些私募基金(要获得投资资格，投资者通常需要收入超过20万美元或净资产至少100万美元)，但由于它们的高回报，它们获得了极大的关注。

过去10年，排名前四分之一的私募股权基金的年回报率超过了20%。相比之下，同期美国股市的年回报率超过14%。私人债务基金(购买私人公司的债务)也提供了相对于公司债券的高收益，使其成为一个受欢迎的收入来源。自2010年以来，私募基金的资产增长了一倍多，达到5.6万亿美元。

现在，我认为那些辉煌的日子可能要消逝了。尽管从长期来看，私人股本基金的表现可能会超过公开股票市场，但未来10年不太可能出现一些投资者已经习惯的那种两位数的回报。以下是五个原因:

• 私人股本基金正在为所收购公司支付更高的估值(相对于现金流的价格)。
  
  
• 发行这些基金收购的债券和股票的私人公司通常信用质量较差——债务更多，用于支付利息的现金流更少，保护投资者的条款也更弱。
  
  
• IPO和并购市场可能放缓，使得私募基金更难退出投资。
  
  
• 随着私募交易的竞争加剧，越来越多的基金无法配置来自投资者的资金。私募基金筹集但未投资的资金高达2万亿美元，创历史新高。
  
  
• 私募股权和债务基金正在向风险投资、基础设施和其他类型的投资多元化。这可能会降低回报率，增加波动性。

虽然我不认为私人投资在未来会有同样的吸引力，但其他种类的另类投资可以帮助投资者扩大投资组合，远离纯粹的公开股票和债券市场。

购买公开上市的私人股本和债务资产管理公司的股票是一种可能的方式。另一种选择是购买对冲部分或全部股票市场风险的基金。这些策略可以被称为多头/空头策略或市场中性策略。

许多所谓的对冲基金(另一种只面向合格投资者的私人合伙企业)使用这些和其他对冲策略。还有一些共同基金可以对冲可供更广泛受众选择的另类基金结构．财务顾问可以帮助你找到适合你的目标和风险承受能力的解决方案。