固定收益
美国中部市场高收益的策略
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美国中部市场高收益的策略 |
固定收益
美国中部市场高收益的策略
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团队的目标是利用市场定价效率低下,这可能会为他们提供机会赚取较高的回报。团队认为,市场可能误解和报错价某些高收益债券发行者的信用质量,特别是他们的违约风险。他们的基本价值观取向的投资方式使他们能够识别并利用这些情况。团队的理念和基本风格开始以来没有改变策略。
团队认为,通过使用一个训练有素的和多样化的方法,投资在细分市场在美国可以为投资者提供增加收益率波动在有限的市场周期和更少的时间比高收益整体市场风险。
中间市场发行人通常从市场参与者获得更少的审查包括信用评级机构,承销商和资产管理公司。团队认为中产市场债券最具吸引力的特性之一是源自一个投资经理的能力使用勤奋的基础研究来识别发行人与最强的信贷指标,然后看受益于他们可以提供额外的收益。
集中在中间市场发行者: |
关注中间市场发行者,战略提供了一个高度分化返回轮廓相对于更广泛的高收益市场,在历史上产生可观的回报。 |
丰富的经验在管理高收益债券: |
有记录可追溯到1980年代早期,MSIM高产团队是最长的终身高收益经理之一。 |
全球的方法和观点: |
MSIM高产团队是为数不多的经理与一个真正的全球高收益能力与团队成员在纽约、波士顿、伦敦和多伦多。 |
结构化的方法: |
我们的方法高收益投资集中于通过自下而上的安全选择产生回报,但覆盖这个自上而下的宏观经济和估值框架来控制整体风险偏好和行业的选择。 |
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宏观分析: |
为了确定最优定位高收益的资产组合中剔除,自顶向下的过程开始,宇宙的宏观经济价值评估公司债券,包括宏观经济条件的考虑,企业盈利环境,相对估值和预期未来的违约率。部门团队的定位结果对经济周期的看法,旨在让他们关注他们觉得应该做最好的行业,考虑到他们在循环。部门旋转一般发生在他们看来经济周期的变化。输入从宏观和资产配置团队发展中广泛的经济形势的评估,是有用的。 |
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研究: |
项目组合管理过程的关键是强化基本信贷研究。投资组合经理与信贷分析师密切合作,产生新的投资理念,确保持续监控现有投资组合的信用质量。团队意见固有的分配评级作为基本的信用分析,因为他们认为中间市场信用评级可能无法正确反映其真正的信贷质量。研究小组分析了公司的财务报表,以理解其资本结构是否适合其业务所必需的风险。最后分析是理解管理的关键部分的意图,在业务开发和资本结构方面,和他们的能力来执行他们的计划。 |
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投资组合构建: |
投资组合是由部门分配驱动主要来自自下而上的安全选择(根据风险管理的指导原则),专注于中间市场信用,1.5亿到10亿美元的未偿债务总额有80 - 85%的投资组合投资在中间市场发行者和15 - 20%投资于100强最大的高收益债券发行者。该小组还将争取投资组合多样化,发行者和行业水平。 |
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4 |
投资组合监控: |
团队不断地监控现有资产来验证我们的客户受益于我们最好的投资理念。信贷研究团队定期每日和每周的会议所有成员的意见和想法的讨论以确保组合反映了他们最好的想法。除了这些正式的会议,有恒定的日常对话。内部辩论的一个关键特性是我们投资哲学,确保投资理念彻底测试。整体团队的组合施工过程的测量和监控市场风险,持续时间和波动性,信贷风险。 |
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风险管理: |
风险管理团队意见作为我们的投资过程的一个组成部分。基于这种信念,他们试图保护他们的通过多样化投资组合从各种风险,信用风险和流动性的保护。我们的目标是确保投资组合是均衡的,没有一个主导投资组合风险。除了强大的造型系统与深入分析风险管理,团队使用各种控件来管理和监控客户的投资组合的风险。此外,我们能够投资指南代码到贝莱德阿拉丁为每个项目组合管理系统。这有助于确保适当组合运行,合规和风险部门能够有效的监控。 |
团队成员随时可能会更改通知。有效的2022年9月19日,约瑟夫·赫尔利已添加的投资组合经理的策略。理查德林奎斯特不再是作为投资组合经理的策略。