透视
五大螺旋膨胀
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2023年6月15日
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五大螺旋膨胀 |
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通货膨胀开始上升三年后,除中国外,大多数主要经济体的通货膨胀率仍大大高于目标值。一些周期性因素,包括暂时中断供应,迄今联手提高通胀率一号并可能出现周期性通缩, 我们怀疑数支世俗力量正努力从结构上提高通缩率5D非定时通缩:dovish政策变换、非全球化、去碳化、人口统计学以及债务和赤字结构力有可能使最终通缩比目标高并导致平均通缩数年比目标高,也许比目标高1%至2%万一正确的话,对通缩敏感资产有相当大的回调空间,因为大多数物价都用于恢复低通缩制,而低通缩制在COVID前10年占主导地位。
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