现在似乎很难相信，在中国冠状病毒爆发的消息首次报道一个多月后，标准普尔500指数创下了历史新高。在2020年2月19日这一天，该指数比2018年12月的近期低点高出近40%。
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在这样长达14个月的上涨之后，投资者本应做好回调的准备，即使疫情仍然得到控制。历史上几乎每一个滚动的12个月周期都至少包括一次市场调整，其定义是从高点下跌至少10%，而我们还没有看到一次。
现在，投资者担心这种病毒将破坏供应链，损害消费者信心并导致经济衰退，这导致标准普尔500指数在短短七个交易日内下跌了13%。雷竞技手机版app这是历史上最快的抛售之一。虽然冠状病毒在全球的传播可能是催化剂，但从我最近几个月一直强调的一系列更广泛的风险来看，这种调整也是有道理的。这些是主要的，所有这些都有所下降:
- 历史高位估值标准普尔500指数的市盈率已攀升至19以上，处于过去100年的前10%之内。现在是更合理的17。
- 不存在盈利增长: 2019年标准普尔500指数的利润增长持平，华尔街普遍预计今年的增长约为10%，这似乎不现实。现在，股价似乎正与可能更为现实的企业盈利潜力保持一致。
- 越来越多的迹象显示投资者的热情高涨当前位置美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称:美联储)额外的流动性一直在推动股市上涨，而投资者情绪和仓位的衡量指标显示，投资者买入股票的部分原因是股市上涨害怕错过．现在，投资者不那么自满了，这意味着市场不那么脆弱了。这为未来的潜在收益奠定了更好的基础。
我不想显得漫不经心。如此快速和深度的抛售可能会令人不安。它们可能预示着范式的转变，需要投资者调整投资策略。
不过，就目前而言，我建议投资者保持耐心。进一步下行仍有可能，但在冠状病毒爆发的另一方面，需求应该会反弹，推动经济v型复苏。投资者应密切关注这场健康危机的演变及其对消费者信心的影响。雷竞技手机版app除非出现可能导致熊市的全面衰退，否则从现在开始的6个月、9个月或12个月后，全球股市很可能会走高。
