在世界银行发行第一支“绿色”债券10年之后，这些环保投资产品的市场终于显示出成熟的迹象。我们有充分的理由相信它才刚刚开始。
如今，企业、市政当局和银行都面临着证明自己是负责任的全球公民的压力。通过发行债券为可持续的、气候友好型项目提供资金，它们可以在获得这些收益的同时，确保其运营和基础设施的未来不受影响。
最近，市场呈指数级增长。根据穆迪和气候债券倡议组织的数据，2017年发行的绿色债券总价值达到1610亿美元，较2016年增长74%。1根据同一消息来源，今年这一数字预计将达到2500亿美元。
影响市场的因素
市场发展的时间可能比最初预期的要长。但现在有一个健康的因素组合——一些拉动，另一些推动——应该会确保市场在进入第二个十年时强劲增长。
拉动因素是来自发行方和投资者的需求增加。发行人通常希望分散投资者基础，而绿色债券是吸引注重环境、社会和治理的客户的好方法。自2017年7月以来，绿色债券专用基金的数量已从24只增加到38只，增长了58%环境金融这是一家在线新闻和分析服务公司。根据《环境金融》的数据，在同一时期，专门的绿色债券基金管理的总资产已上升至53.4亿美元绿色债券数据库．2显然，投资者希望购买这类产品，这在资产格局中得到了反映。
在推动方面，有监管机构和政策制定者支持这个市场。监管和定义的缺乏经常被认为是绿色债券增长的障碍，但越来越多的国家正在采取措施改变这一状况。欧盟委员会在发布这份报告时发挥了领导作用2018年3月报告，《可持续增长融资行动计划》3.绿色金融产品改革路线图，包括分类、标准和最佳实践。
单独而言，法国、英国、德国和瑞典等国最近都发布了旨在推动绿色转型的指导方针。2016年8月，中国发布了自己的一套指导方针和政策，进一步将绿色投资作为国家发展战略的一部分。这些指导方针和政策对于提升投资者信心和帮助发行人跟踪其环境政策目标的进展至关重要。
突出趋势
对于关注绿色债券市场的发行人和投资者来说，这一切意味着什么?有三个主要趋势值得注意。
一是进入市场的发行机构类型将继续拓宽。企业、运输机构、公用事业和机场都接受了这种形式的债务，为他们向可再生能源的过渡提供资金。我们现在也看到了主权绿色债券市场的出现:在过去的18个月里，波兰、法国、比利时、印度尼西亚、斐济和尼日利亚都发行了主权绿色债券。
其次，许多发行方正在重返市场进行第二次和第三次交易。发行者并没有将绿色债券视为博物馆展品，而是将其视为融资工具中的常规部分。这最终将建立一个绿色债券曲线，每个发行人都可以用它来设定未来的定价，这是市场成熟的一个明确标志，也是发行人在考虑融资时将其视为常规选项的标志。
第三，绿色债券的成功正在推动人们接受固定收益市场作为环境、社会和治理投资的天然场所。多年来，股市一直处于这场运动的前沿。但发行人可以在任何需要为债务再融资或筹集新资金的时候重返债券市场，这使得债券市场成为他们突出可持续发展战略和与投资者进行长期合作的自然场所。在这方面，固定收益市场具有重大价值，而绿色债券正帮助资产管理公司接受这一理念。
可能的局限性
有一些因素可能会限制这个市场。发行绿色债券需要做很多工作，因为有额外的报告要求。它仍然没有明显的价格优势。热心的投资者可能仍会发现可投资产品的匮乏。
但供应不足，加上需求不断增长，可能会吸引更广泛的发行方进入市场，这可能会说服更多资产管理公司将更多资金投入这一领域。这种良性循环最终可能成为持续增长的强大催化剂。
这需要一段时间，但这个相对年轻的市场最近的成功应该会消除人们对其长期前景的任何疑虑。只要可持续发展和气候变化仍然是全球优先考虑的问题，你就可以期待绿色债券成为等式的一部分。
