新兴市场投资者应该3个原因

波动今年美国股票和债券市场,新兴市场(EM)已经变得更糟。新兴市场股市目前最长的熊市,MSCI新兴市场指数从2021年2月的峰值下跌了约40%。

表现不佳的原因与中国有很大的关系,其监管打击其全球技术特许经营,限制债务重组在房屋建筑商和zero-COVID政策,产生了滚动锁定,打断了经济动力。

这些产生了令人失望的经济增长。因为中国是一个主要的贸易伙伴几乎所有其他新兴市场地区,和占市值的三分之一在大多数新兴市场基准指数,它的命运很大程度上重投资者愿意分配给他们。

全球石油和食品价格的通货膨胀和强劲的美元进一步拖累市场。强势美元提出的以美元计价的债务和进口成本的新兴市场。

在一起,这些挑战使全球投资者削减新兴市场头寸,避开这一资产类别,驾驶历史估值便宜。MSCI新兴市场指数目前的市盈率大约10倍市盈率的估计,和摩根士丹利资本国际中国指数约8倍。这是标准普尔500指数形成鲜明对比,仍然拥有预期市盈率为17岁,被全球投资者买进。

然而,现在我们看到至少有三个原因为什么新兴市场可能会在2023年对全球投资者更具吸引力:

1. 在中国更支持增长,stimulus-oriented立场:raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家认为中国将经济发展优先于它的一些目标相关的安全和社会稳定,已被前面和中心在过去的两年里。我们也看到中国zero-COVID政策可能结束的新财政年度2023年4月。全面重启可以允许私人消费大幅反弹,推动中国经通胀调整后的国内生产总值(GDP)增长低于3%到2023年的4.5%。重要的是,随着中国采取一个非常不同的政策应对COVID大多数西方国家,它不是经历高通货膨胀和利率上升。这给了北京重要的跑道刺激。
2. 峰值强度的美元:我们可能会看到美元失去动力作为美国联邦储备理事会(美联储,fed)的rate-hiking周期的成熟和相对经济增长之外的美国改善。随着美元潜在的削弱,新兴市场国家可以受益于本国货币的相对升值。此外,大宗商品出口国,如在拉丁美洲的国家,可以看到商品价格加强由于全球需求更大。
3. 全球贸易关系的转变:而美国中美关系复杂,战略供应链的重组可能比中国其他新兴市场国家创造新的机会。在消费者和工业产品等领域,我们预期雷竞技手机版app美国和印度之间的新关系,拉丁美洲和non-China-linked国家在东南亚。与此同时,我们也希望中国继续法院与上述一些国家经济一体化,努力扩展首先培养通过皮带和道路基础设施项目。

都在,我们认为这可能是新兴市场投资者重新评估他们的接触时间。投资者应该考虑调整EM暴露着眼于中国在岸公司,还有机会在韩国、台湾和巴西。

本文基于丽莎Shalett全球投资委员会每周报告从11月14日,2022年,新兴市场“黎明。“问你一个副本的摩根士raybet炉石传说丹利(Morgan Stanley)财务顾问。听的audiocast基于这个报告。