在摩根士丹利(Morgan raybet炉石传说Stanley)财富管理我的工作,我花了很多时间思考如何构建投资组合和这些天,很大一部分对话中心的主动和被动的投资风格的角色,一个正在进行的辩论(有时非常激烈!)在金融行业。
这不仅仅是一个学术对话:它有可能影响你的投资结果在一个真正的和有意义的方式。
“积极投资,”究竟是什么?
活跃的投资意味着投资于基金的投资组合经理基于一个独立评估选择投资值得,试图选择最具吸引力的投资。一般来说,主动经理的目标是击败市场,或超越某些标准的基准。例如,如果你是一个活跃的美国股票投资者,你的目标可能比标准普尔500指数,以获得更好的回报或罗素3000。
被动的投资是什么?
如果你是一个被动投资者,你不会接受的过程评估任何特定投资的美德。你的目标将是匹配特定的市场指数的表现,而不是试图超越他们。被动经理只是寻求自己的股票在一个给定的市场指数,在他们持有的比例指数。因为积极的投资通常更昂贵(你需要支付研究分析师和投资组合经理,以及额外的成本由于更频繁的交易),许多活跃的经理无法战胜指数占expenses-consequently之后,被动投资往往表现活跃,因为它更低的费用。
最有利的结果可能来自主动和被动相结合的策略
还有更多的问题是否被动或主动地投资于高水平,然而。积极投资策略往往有利于投资者更多在某些气候,和被动策略往往比别人。例如,当市场波动或经济正在走弱,活跃的经理可能比通常当它不是。相反,当中的特定证券市场正朝着一致或股票估值更均匀,被动的策略可能是更好的路要走。根据机会在不同行业的资本市场,投资者可能会受益于混合被动和主动的策略是两全其美,如果你将利用这些见解。市场情况的变化,然而,所以通常需要一个明智的眼睛决定何时以及斜向被动而不是主动投资。
如果追求“两全其美”的方法,同样值得注意的是,实现持续成功的积极管理历来被证明在选择更加困难的资产类别和部分市场,如大型美国公司的股票之一。结果,也许是有意义的,如果适合您的情况下,转向更被动的地区和更多的依赖积极投资资产类别和地区的市场,它历来被证明更有利可图,比如在国际新兴市场股票和那些规模较小的美国公司。
一些投资者对这个话题有很强的看法,不得被我们说服微妙的观点,这两种方法可能在投资者的投资组合。如果你投资的首要任务是减少你的费用和交易成本,期间,一个穷尽组合是有意义的。在我们的经验中,投资者往往更关心等因素风险,收益和流动性比费用,所以我们认为所有investors-conservative混合方法可能是有益的和激进的。
与投资者面临很多选择,它真的可以归结为个人优先级、时间表和目标
